Изгряваща звезда на пазара на енергийни напитки
През последните години компанията се превърна в ключов играч в областта на иновативните и по-здравословни алтернативи на енергийните напитки. Силните резултати през последното тримесечие и рекордните продажби, които надминаха предходните години, потвърждават тенденцията на растеж. Използването на възможностите за разширяване на дейността й на нови пазари и оптимизирането на разходите носят обещаващи перспективи за бъдещето, въпреки временните предизвикателства, които този сектор може да породи.
Днес разглеждаме компания, която е доказала, че може да преодолее по игрови начин и да надгради резултатите си по време на пандемия. Въпреки че акциите не се представиха толкова добре през последната година, анализаторите все още са оптимистично настроени предвид международната експанзия, стабилните резултати и инвестициите на гигант като Pepsi.
Резултати на компанията
Celsius Holdings $CELH-1.5% е основен играч на световния пазар на напитки, като се фокусира върху енергийните напитки и хранителните добавки. Техният водещ продукт е марката CELSIUS - линия от функционални енергийни напитки, предназначени за стимулиране на метаболизма, изгаряне на калории и осигуряване на енергия по време на физическа активност. Тези напитки често се търсят от спортисти, фитнес ентусиасти и хора, които търсят по-здравословна алтернатива на традиционните енергийни напитки.
Компанията оперира основно на пазара в САЩ, където е нейното седалище, но постепенно разширява обхвата си на международните пазари, включително в Европа и Азия. Celsius Holdings набляга на иновациите и здравето, което намира отражение в продуктите им, които не съдържат изкуствени консерванти, добавени захари или аспартам. Освен това напитките им са обогатени с витамини и естествени съставки, които насърчават здравето и жизнеността.
Историята на компанията датира от 2004 г., когато тя е основана с цел да предложи на пазара иновативен продукт, който да съчетава освежаваща напитка с ползи за здравето. Първият продукт CELSIUS е пуснат на пазара през 2005 г. и оттогава компанията отбелязва значителен растеж. През годините тя изгради силна пазарна позиция, като непрекъснато разширява продуктовата си линия и навлиза на нови пазари. Интересно е, че от самото начало компанията набляга на научните изследвания и клиничните проучвания, за да подкрепи твърденията си за ползите за здравето на своите продукти.
Celsius Holdings също така се фокусира върху устойчивостта и социалната отговорност, което е отразено както в избора на суровини, така и в производствените процеси. Компанията се стреми да сведе до минимум въздействието си върху околната среда, като същевременно допринася за развитието на общностите, в които работи.
Днес Celsius Holdings е динамична, разрастваща се компания, която непрекъснато въвежда иновации в своите продукти и търси нови възможности за разширяване. Благодарение на ангажимента си за качество, здраве и устойчивост тя поддържа силни пазарни позиции и се радва на все по-голяма популярност сред потребителите по целия свят.
Какво прави компанията интересна?
Celsius Holdings, добре познат производител на енергийни напитки, преживя огромен растеж през последното десетилетие, но най-добрите години на растеж засега са далечен спомен. Компанията, която се фокусира върху по-здравословни алтернативи на енергийни напитки без захар, отбеляза огромен ръст на популярността си по време на пандемията, и особено след стратегическата инвестиция на PepsiCo през 2022 г. Тази инвестиция увеличи пазарното присъствие на компанията и допринесе за значителен ръст на приходите.
Въпреки че растежът се забавя, компанията все още показва добри резултати, особено с разширяването на международните пазари като Канада, Обединеното кралство и Ирландия, както и с плановете за по-нататъшно разширяване. С нарастващ пазарен дял в САЩ и планове за разширяване в други държави, Celsius все още има потенциал за растеж.
Дружеството има и силна финансова позиция с висока парична наличност и почти никакъв дълг, което открива възможности за обратно изкупуване на акции, което би могло да доведе до допълнително поскъпване на акциите. На пръв поглед резултатите на компанията не са твърде лоши, компанията показва растеж, просто не успя да отговори на прогнозите на анализаторите, което повлече и понижението на цената на акциите с -33,54% през тази година. Въпреки това, тази акция е надценена от доста време и съдейки по справедливите цени на Булиос, бавно най-накрая се приближаваме до справедлива цена.
Текущи събития
Най-голямото безпокойство около Celsius Holdings е очевидното забавяне на растежа на приходите и намаляващият пазарен дял. Макар и обективно стабилен, 23,4%-ният годишен ръст на приходите на компанията през второто тримесечие на 2024 г. не отговаря на високите очаквания, породени от по-ранните изключителни стойности на ръста. Освен това през четириседмичния период, приключил на 14 юли, Celsius Holdings държи 11% дял в категорията MULOC, което е с 50 базисни пункта по-малко в сравнение с предходното тримесечие, което поражда опасения относно способността на компанията да поддържа конкурентно предимство на наситен пазар.
Въпреки силната си позиция на пазара на енергийни напитки, Celsius Holdings е изправен пред по-широки предизвикателства в индустрията, включително умора от енергийните напитки, нарастваща загриженост за здравето и общ спад на дискреционните разходи. Пазарът е все по-пренаселен, като нови участници се борят за вниманието на потребителите и за пазарен дял. В резултат на това за дружеството е все по-трудно да се разграничи от конкуренти като Monster Beverage и Red Bull, които отдавна доминират на пазара.
В допълнение, силната зависимост на CELH от партньорства за дистрибуция е друга потенциална уязвимост. Въпреки че неотдавнашното партньорство с PepsiCo стимулира растежа, прекомерната зависимост от един партньор може да бъде проблематична. Усилията на PepsiCo за по-добро управление на запасите доведоха до намаляване на ръста на приходите на Celsius Holdings, което разкрива уязвимостта на това партньорство. Тъй като ПепсиКо се стреми към по-благоприятни условия и по-ефективни операции, СЕЛХ може да изпита трудности да поддържа растежа си, без да разчита толкова силно на дистрибуторската мрежа на ПепсиКо.
Експертите от бранша отбелязват недостатъка на ограничения международен отпечатък на Celsius Holdings, като само около 5 % от приходите му идват от страни извън Северна Америка. Бавната международна експанзия и зависимостта от северноамериканския пазар излагат дружеството на повишени рискове, особено ако растежът на вътрешния пазар се забави или то се сблъска със засилена конкуренция.
Друга област на безпокойство са маржовете. Въпреки подобрението на брутните маржове през второто тримесечие, CELH прие предпазлива прогноза за останалата част от годината. Тази предпазливост отразява опасенията за нарастващите разходи за суровини, като алуминий и гориво, и потенциалното въздействие на по-широкия календар за промоционални стимули. Инвеститорите могат да възприемат това като знак за възможно свиване на маржовете в бъдеще.
Резултати за последното тримесечие
През второто тримесечие на 2024 г. Celsius Holdings постигна рекордни резултати, като приходите нараснаха с 23% до 402 млн. долара в сравнение със същия период на предходната година. Брутната печалба се увеличи с 32% до 209,1 млн. долара, което допринесе за подобрен брутен марж от 52%.
Нетната печалба на компанията възлиза на 79,8 млн. долара, което е с 55% повече в сравнение с предходната година, а разводнената печалба на акция се е увеличила с 65% до 0,28 долара. За първата половина на 2024 г. компанията също отчита значителен ръст на приходите от 29% до 757,7 млн. долара, като нетната печалба се е увеличила със 70% до 157,6 млн. долара.
Компанията отбеляза ръст както на северноамериканския, така и на международния пазар, като международните продажби се увеличиха с 36%. Тези добри финансови резултати отразяват успешната стратегия на компанията за оптимизиране на разходите и разширяване на пазарния дял в категорията на енергийните напитки.
Както можете да видите, резултатите не са никак лоши, но цената на акциите следва песимизма по отношение на неспазването на прогнозите.
Международна експанзия
През второто тримесечие на 2024 г. Celsius стартира продажбите си в Обединеното кралство и Ирландия чрез канала за фитнес и в избрани фитнес зали.
Продажбите в Канада продължиха да надхвърлят първоначалните очаквания на Компанията през второто тримесечие на 2024 г., като през това време пуснахме на канадския пазар CELSIUS Sparkling Green Apple Cherry.
Очаква се продажбите в Австралия, Франция и Нова Зеландия да започнат през втората половина на тази година и да разширят обхвата си през 2025 г.
Допълнителни перспективи
Инвестиционните анализатори от Roth Capital повишиха прогнозите си за EPS за Q4 2025 за акциите на Celsius в доклад, публикуван във вторник, 6 август. Анализаторът на Roth Capital С. Макгоуън сега прогнозира, че компанията ще отчете печалба от 0,31 щатски долара на акция за тримесечието, в сравнение с предишната им оценка от 0,30 щатски долара. Консенсусната оценка за текущата целогодишна печалба на Celsius е 1,05 долара на акция. Рот Кепитъл също така публикува оценки за приходите на Celsius за първото тримесечие на 2026 г. в размер на 0,31 долара на акция и за второто тримесечие на 2026 г. в размер на 0,36 долара на акция.
За следващата фискална година консенсусната оценка за приходите от 1,34 щатски долара предполага промяна от +27,6% спрямо това, което се очакваше да отчете Celsius преди година.
Дългосрочни резултати
През последните 12 месеца Celsius Holdings постигна рекордни приходи в размер на 1,49 млрд. долара, което е значителен ръст спрямо 1,32 млрд. долара през 2023 г. Този ръст е подкрепен както от силното представяне на вътрешния пазар, така и от продължаващото разширяване на международните пазари. Брутната печалба за 2023 г. възлиза на 633 млн. щ.д., което също е рекордна сума и е повече от 270 млн. щ.д. през 2022 г. Маржът на печалбата се е увеличил до 50,5% от предишните 48,0%.
Оперативните разходи през 2023 г. възлизат на 366 млн. щ.д., което е по-малко от 428 млн. щ.д. през 2022 г. Въпреки увеличението на оперативните разходи, компанията постигна положителна оперативна печалба от 334,1 млн. щ.д., което е значително подобрение спрямо оперативната печалба от 266,4 млн. щ.д. през предходната година.
Купувате, продавате или държите акции на Celsius?
Celsius вероятно излиза от фазата си на млада компания, но може да навлезе в онази сладка точка, в която все още расте и е достатъчно печеливша, за да сподели печалбите си с инвеститорите.
В този момент инвеститорите могат разумно да използват печалбите, за да оценят акциите. Днес Celsius се търгува при 37 пъти по-висока стойност от прогнозите за печалбите за 2024 г. В същото време анализаторите очакват печалбите на Celsius да нарастват със среден годишен темп от 31% през следващите три до пет години.
Това изглежда реалистично, ако Celsius успее да поддържа годишен ръст на приходите от 20% или повече през следващите няколко години. Продажбите през първата половина на 2024 г. са нараснали с 29% на годишна база в цялата компания, така че все още има достатъчно динамика на продажбите. Увеличаващият се принос на компанията за общия растеж в категорията на енергийните напитки също трябва да даде на инвеститорите увереност, че потребителите искат марката Celsius.
Ако приемем, че това продължи и Celsius расте на същото ниво, както се очаква, спадът на акциите ги прави привлекателни. Дългосрочните инвеститори не би трябвало да имат проблем да платят 37 пъти печалбата за компания, която увеличава тази печалба с повече от 30% годишно. Това е коефициент PEG от само 1,2.
Очаквания на анализаторите
Въз основа на 15 анализатори от Уолстрийт, които са предложили 12-месечни целеви цени за Celsius Holdings през последните 3 месеца. Средната целева цена е 64,00 USD, като високата прогноза е 87,00 USD, а ниската - 32,00 USD.
Отказ от отговорност: В Булиос може да се намери много вдъхновение, но изборът на акции, стратегията и изграждането на портфейл зависят от вас, затова винаги правете задълбочен самоанализ и се образовайте.