Оригинални части: мултинационален дистрибутор на резервни части
Фирма Genuine Parts се занимава основно с доставка на резервни части в автомобилния сектор. Но това не е единствената му дейност. Тя има няколко други подразделения, които се фокусират върху електрониката или офис консумативите. Напоследък акциите се разпродават предимно на борсата, което доведе до понижаване на цената им под присъщата им стойност. Какви са перспективите пред тази дългогодишна дивидентна акция?
Основана през 1928 г., основната дейност на компанията е предоставянето на резервни части за автомобили, камиони и друго транспортно оборудване, както и доставката на промишлени компоненти, които се използват в широк спектър от приложения.
$GPC+0.6% притежава и управлява марки като NAPA Auto Parts, която е мрежа от магазини за автомобилни части, и Motion Industries, която се фокусира върху индустриални компоненти. Компанията е известна с това, че предлага качествени продукти и широка гама маркови части от водещи производители.
С нарастващ глобален обхват, GPC оперира в повече от 15 държави и разполага с хиляди дистрибуторски центрове и клонове. Genuine Parts Company е основен играч в автомобилния и индустриалния сектор, като дейността му обхваща както дистрибуция на едро, така и на дребно.
Компанията е класирана в класацията Fortune 500. През април тази година, след тримесечните резултати, значителното увеличение на цената на компанията я направи компания номер едно по ръст от целия индекс в даден ден (18.04.2024 г.).
Управление
Уилям П. Стенгел - главен изпълнителен директор
Уилям се присъединява към компанията през 2019 г. като изпълнителен вицепрезидент и главен директор по развитието с почти две десетилетия значителен лидерски и професионален опит.
През 2021 г. е повишен в длъжност и става едва осмият президент в историята на Дружеството. През 2023 г. ролята му се разширява до президент и главен оперативен директор.
Преди да се присъедини към GPC, той заема различни ръководни позиции в HD Supply, включително като президент и главен изпълнителен директор на HD Supply Facilities Maintenance, както и в The Home Depot и на различни позиции в инвестиционното банкиране.
Ако искате да научите повече за самия главен изпълнителен директор, можете да разгледате личната му Linkedin профил, където той е активен и споделя успехите на компанията. Там е поместена и цялата му образователна и трудова история.
Отрасъл/специализация на компанията
Автомобилни части: $GPC е основен доставчик на части за леки и товарни автомобили и друго транспортно оборудване. Под марката NAPA Auto Parts тя предлага широка гама от продукти като спирачни системи, филтри, акумулатори, масла, запалителни свещи и други части, необходими за поддръжката и ремонта на автомобилите.
Индустриални компоненти: Чрез своето подразделение Motion Industries компанията се фокусира върху дистрибуцията на индустриални компоненти и инструменти. Това включва лагери, хидравлични системи, електродвигатели, конвейери, уплътнения и друго оборудване, което е от съществено значение за производството и промишлените операции.
Електрически и електронни компоненти: Дружеството разпространява и електрически и електронни компоненти, които се използват в автомобилния и промишления сектор. Това включва кабелни снопове, електрически връзки и различни сензори.
Поддръжка и ремонт: В допълнение към дистрибуцията на части ,$GPC+0.6% осигурява и поддръжка и ремонт в автомобилния и промишления сектор. Тя предлага услуги за механици, промишлени техници и специалисти по поддръжка.
Специални и технически продукти: Genuine Parts предлага и специализирани продукти, които са предназначени за специфични технически приложения. Това включва части за космическата индустрия, енергетиката и други отрасли, в които се изискват изключително издръжливи и технически усъвършенствани компоненти, като например специализирани смазочни материали, филтриращи системи или защитно оборудване за електрически и механични системи.
Рентабилност на дружеството и парични средства
Текущата пазарна капитализация на компанията е 18,91 милиарда щатски долара. Въпреки че това е висока стойност в сравнение с цената на акциите на GPC+0.6% преди 2020 г., тя е и доста далеч от пика. Най-високата стойност на компанията до момента е била през 2022 г. Тогава цената на акция все още е била с 37,7% по-висока, отколкото е днес.
В момента в компанията работят над 60 000 души в цял свят. По този начин това е много голямо предприятие, което е изградило своето име на пазара. Дългът на компанията сега е 5,2 млрд. долара, като ръководството разполага с 555,3 млн. долара в брой.
Ако разгледаме разделянето на акциите, ще установим, че има само 515 000 акции в частни ръце, което се равнява на 0,37 от всички акции, емитирани някога. Останалата част, 138,8 млн. акции, е разпределена на пазара между инвеститорите.
През 2019 г. приходите на компанията възлизат на 17,52 млрд. долара. Оперативните маржове по това време са били в размер на 3,6%. Така нетната печалба през тази година е била 630 млн. долара. През следващата година, когато по света се появиха пандемии и затваряне на предприятия, рентабилността на компанията спадна до 1,18%. От приходите, които спаднаха до 16,54 млрд. долара, нетната печалба беше 194,83 млн. долара. Но през последните три години компанията отново се справя добре. През всички години от 2020 г. насам тя е успяла да увеличи приходите и рентабилността си. Това, разбира се, е свързано и с увеличаване на нетната печалба. До 2022 г. тя е нараснала до 1,18 млрд. долара. През миналата година тя вече е била 1,32 млрд. долара. Приходите през миналата година са били 23,09 млрд. долара, а маржът на печалбата е бил 5,7%.
През миналата година компанията е спечелила 15,25 млрд. долара в Съединените щати. Тази цифра се равнява на 66,03% от общите приходи на компанията през 2023 г. Така че е ясно, че САЩ все още са приоритет номер едно за$GPC.+0.6% Европа е на второ място по размер на приходите с 3 млрд. и 610 млн. долара. Следват Австралия с 2,15 млрд. долара и Канада с 2,01 млрд. долара. Мексико добави последните 70 млн. долара приходи.
Автомобилната индустрия е най-големият раздел от дейността на компанията, който съставлява 61,7% от нейните приходи. Останалите 38,2 % идват от раздела "Други дейности". Това са предимно промишлените предприятия.
Печалбата на акция е в размер на 4,64 долара през 2017 г. С този показател компанията успява да надмине пазарния консенсус с 0,1%. Оттогава компанията постоянно постига отлични резултати и така продължава да надминава пазарните оценки. През последните 7 години тя винаги е била на зелено. До 2019 г. печалбата на акция достигна 5,69 USD. През 2020 г. те спаднаха до 5,27 долара, но все пак надминаха прогнозите. През последните три години стойността им само се е повишила. През 2022 г. печалбата на акция беше 8,34 долара, а през миналата година - 9,33 долара. До 2026 г. се очаква компанията да достигне над 10 долара с печалба на акция от 10,86 долара.
За приходите можем да видим много подобна история на растеж. През 2017 г. приходите са били 16,31 млрд. долара. Тази стойност на приходите е с 0,64% над пазарния консенсус. За приходите обаче компанията вече не може да поддържа безупречна траектория. През 2020 г. приходите спаднаха до 16,54 млн. щатски долара благодарение на намалението от 19,39 млн. щатски долара през 2019 г. Пазарът очакваше стойност с 2,17% по-висока през тази година. Както и при приходите на акция, приходите се увеличават през последните три години. През 2022 г. приходите възлизат на 22,1 млрд. долара, а през 2023 г. - на 23,09 млрд. долара. В резултат на настоящата прогноза се очаква приходите на $GPC+0.6% да продължат да се движат нагоре. До 2026 г. се очаква те да достигнат 25,6 млрд. долара.
По този начин общите приходи стават все по-високи. Но какво да кажем за разбивката на приходите по двата основни сектора на компанията. Дали и двата се развиват добре? Основният компонент на компанията, автомобилостроенето, донесе на $GPC+0.6% приходи от 8,66% през 2017 г. До 2019 г. тази цифра се покачва до 10,99 млрд. долара. През 2020 г. тя ще намалее, но съвсем леко, до 10,86 млрд. долара. Миналата година приходите от най-големия сектор на компанията са били 14,25 млрд. долара.
През 2017 г. индустриалният раздел е донесъл на компанията приходи в размер на 4,97 млрд. долара. Той нараства последователно през всички години с изключение на 2020 г. Това го придвижи до 8,84 млрд. долара до 2023 г.
Оперативни разходи
В исторически план компанията следи много внимателно своите разходи. През 2010 г. тя е изразходвала "само" 200 млн. долара на тримесечие. Тази цифра се е увеличила през следващите години, но не по революционен начин. До 2013 г. тя се е увеличила с 10% до 220 млн. долара. Най-високата си точка по това време тримесечните разходи са достигнали през 2014 г. През тази година разходите за едно тримесечие са били 310 млн. долара. От тази сума ръководството прибягна до съкращения. Това ставаше много бавно и с изключение на увеличението между 2016 и 2018 г. продължи до 2020 г., когато достигна дъното си. От този момент нататък разходите се увеличават до 2023 г. Те достигнаха до половин милиард долара за едно тримесечие през 2022 г. За второто тримесечие на тази година компанията, която има нарастващи приходи, плати "само" 398 млн. долара.
Дивидент
Genuine Parts Company е известна със своя дивидент, който изплаща от 1977 г. насам. По този начин тя се нарежда сред дивидентните аристократи. Акционерите получиха първото си плащане от 3 цента. От самото начало на изплащането на дивидента той се разпределя между акционерите на тримесечие. Това не е било обичайно за всички компании по онова време. До 2020 г. компанията е преминала през общо пет разделяния на акции. С тях номиналната стойност на дивидента е била намалена. През 2000 г. тримесечното изплащане на акция е било в размер на 0,275 щатски долара.
Оттогава дивидентът само се е увеличавал, тъй като оттогава не е имало разделяния. Тримесечното изплащане се е запазило. Понастоящем акционерите могат да очакват дивидент от 1 USD на акция на $GPC+0.6%, държана всяко тримесечие . Годишната дивидентна доходност е 2,95%.
Оценяване/сравнение с други дружества
През 2010 г. съотношението P/E на компанията възлиза на 9,9. През следващите пет години обаче стойността му нараства много бавно. Благодарение на стабилния ръст на печалбата на акция и на самата цена на акцията не се наблюдаваха резки колебания. През 2015 г. коефициентът P/E е 15 пункта. Но до 2019 г. стойността му се покачи до 22,12 пункта. Всъщност печалбата на акция отбеляза незначителен спад в средата на 2018 г. Но със значителния спад през 2020 г. P/E се понижи до малко под 300 пункта. Но той не се задържа там за дълго и веднага спадна до 20 пункта. Оттогава насам компанията е все по-успешна. Нейните печалби на акция и продажби се увеличават и така коефициентът P/E бавно се понижава. В момента той е 15,81.
Съперници
AutoZone, Inc. $AZO-0.1%: AutoZone разполага с хиляди магазини не само в САЩ, но и в Мексико, Бразилия и други латиноамерикански страни. Продуктовата им гама включва резервни части за двигатели, акумулатори, спирачки, филтри, масла, чистачки и различни автомобилни аксесоари. Компанията предлага и безплатни услуги като диагностика на акумулатори и алтернатори, смяна на чистачки и проверка на кодове на двигатели. Компанията отдавна се нарежда сред водещите американски компании в класацията Fortune 500.
CarParts.com, Inc. $PRTS-2.1%: Компанията се фокусира върху предоставянето на достъпни и качествени автомобилни части чрез своя модел за електронна търговия, който позволява на клиентите удобно да поръчват части онлайн. Компанията предлага широка гама от продукти, включително части за каросерията, светлини, двигатели, спирачки, окачване, изпускателни системи и интериорни аксесоари. Компанията е насочена както към собствениците на автомобили от типа "направи си сам", така и към професионалните механици. Благодарение на усъвършенстваните логистични системи и ефективното управление на складовите наличности, тя е в състояние да доставя бързо стоки на територията на Съединените щати.
LKQ Corporation $LKQ-0.2%: LKQ се фокусира върху продажбата на широка гама от части, включително оригинално оборудване, резервни части за следпродажбено обслужване, рециклирани части и възстановени компоненти. Едно от основните предимства на LKQ е широката мрежа от дистрибуторски центрове по целия свят, която позволява бърза и ефективна доставка на автомобилни части. Компанията оперира не само в САЩ, но и в Европа, Латинска Америка и други региони, което я превръща в световен лидер в автомобилната индустрия. LKQ Corporation притежава няколко дъщерни дружества, като Keystone Automotive и Euro Car Parts, които ѝ помагат да разшири обхвата си на различни пазари.
Синьо - $GPC+0.6%, оранжево - $PRTS-2.1%, зелено - $AZO-0.1%, черно - $LKQ-0.2%
Сравнявайки тези компании по графики, от пръв поглед можем да забележим, че $PRTS-2.1% е постигнала най-големи резултати от 2020 г. насам. Това е свързано главно с пазарната ѝ капитализация, която лесно се оказва най-ниската от сравняваните днес компании. Всъщност тя е само 52 милиона щатски долара. Това обяснява огромния ръст, но също така и спада в цената му. Въпреки това, в крайната равносметка, тя се оказа на последно място със загуба от 44,44% през последните 4 години и 8 месеца. От друга страна, $AZO-0.1% се представи най-добре, като от 2020 г. досега е поскъпнал със 165%. Компаниите $GPC+0.6% и $LKQ-0.2% са се повишили съответно с 26% и 8%.
Бъдещи планове
Цифровизация и технологични иновации: GPC планира да продължи да инвестира в цифровизация и технологично развитие, които ще подобрят дистрибуцията и бизнес процесите ѝ. Компанията се стреми да засили онлайн присъствието си и платформите за електронна търговия, за да предостави на клиентите си ефективна и удобна за ползване среда за закупуване на резервни части. Това включва разработване на цифрови инструменти за управление на инвентара, поръчки и проследяване на доставките.
Разширяване на дейността на международните пазари: Въпреки че GPC вече работи в няколко държави по света, компанията планира да продължи да разширява глобалния си обхват. Това включва навлизане на нови пазари в Азия, Латинска Америка и Европа, където вижда възможности за растеж и увеличаване на пазарния дял. Целта е да укрепи международните си дистрибуторски мрежи и да предложи на клиентите на тези пазари качествени продукти и услуги.
Подобряване на обслужването на клиентите и логистиката: Като част от стратегията си за подобряване на обслужването на клиентите, GPC иска да укрепи своите възможности за дистрибуция и да оптимизира логистиката. Това включва инвестиции в нови складове, по-добро управление на инвентара и оптимизиране на веригата за доставки, за да се осигурят по-бързи и по-точни доставки за клиентите.
Стратегически придобивания: GPC планира да продължи да използва придобиванията като ключова стратегия за своя растеж. Дружеството активно ще търси възможности за придобиване на по-малки предприятия в автомобилния и промишления сектор, което ще му позволи да разшири предлаганите продукти и географското си присъствие. Последното придобиване на компанията беше обявено на 1 май 2024 г., а именно Motor Parts & Equipment Corporation.
Перспективи
Откакто през 2022 г. компанията достигна цена от 188 долара за акция, което е нов исторически връх, акциите ѝ само поевтиняват. В момента тя е на 29,33% от споменатия връх. Последните резултати, които бяха отчетени на 23 юни, наистина повишиха акциите през следващите 5 дни, но сега целият този ръст е налице. Нито печалбата на акция, нито продажбите са успели да надминат прогнозите. Но поради този спад акциите сега се търгуват под справедливата си цена. Това е на ниво от 176 долара за акция, според индекса на справедливите цени на Bulios. Така че по този показател компанията има възможност да нарасне с цели 29,7%. Но дали оценките на анализаторите от Уолстрийт отговарят на това?
От анкетираните 16 анализатори 4 от тях биха купили акциите незабавно. Оценките им за следващите 12 месеца са положителни. Най-оптимистичните очакват цената да се повиши с до 24,5%. Ако това се случи, една акция ще се продава на пазара за 165 USD. Останалите 12 анализатори са единодушни, че засега ще задържат компанията. Следователно никой от тях не би продал. Имате ли тази компания в портфейла си?
Инвестирането може да бъде рисковано, ако подхождате лекомислено към него. Булиос не познава финансовото ви състояние и затова в никакъв случай не дава конкретни съвети и препоръки. Изборът на акции, стратегията и изграждането на портфейл е индивидуален въпрос, затова винаги се образовайте и извършвайте собствен подробен анализ, преди да закупите дадена акция.