Дружеството, върху което ще се съсредоточим, се е превърнало в основен играч на пазара за временно настаняване и помощни услуги, особено в минния и енергийния сектор. Растежът на компанията се дължи основно на австралийския сегмент, в който се наблюдава значителен ръст на приходите, дължащ се на по-високата заетост и нарастващите цени на настаняването. За второто тримесечие на 2024 г. тя отчита приходи от над 108 млн. австралийски долара, което е с 32% повече на годишна база. С план за достигане на приходи от 500 млн. австралийски долара до 2027 г. компанията е в силна позиция, а австралийските ѝ операции предполагат допълнителен потенциал за растеж.

Освен това фирмата привлича вниманието на инвеститорите с дивидентната си политика и с неотдавнашното си съобщение за обратно изкупуване на до 5% от акциите си. Тази комбинация от растеж и възвръщаемост за акционерите я превръща в привлекателна инвестиционна възможност, което се отрази в покачване на цената на акциите с над 20% през последните три месеца. С възвръщаемост на собствения капитал от 11%, сравнима със средната за индустрията, и 64% ръст на нетната печалба през последните пет години, компанията демонстрира способността си да използва ефективно капитала и да реинвестира печалбата, което предполага силна дългосрочна перспектива.

Резултати на компанията

Civeo Corporation $CVEO е канадска компания, специализирана във временно настаняване и помощни услуги за работници в минния и енергийния сектор. Тя е създадена през 2014 г. като филиал на Oil States International. Продуктовите ѝ предложения включват мобилни съоръжения за настаняване, напълно оборудвани жилища, хранителни услуги и други спомагателни дейности, които осигуряват комфорта и безопасността на работниците в отдалечени места.

Civeo има силно присъствие в Австралия, Канада и САЩ. В Австралия тя се фокусира върху услуги за минния и енергийния сектор, предимно в сектора на въглищата и газа. В Канада тя работи предимно в Алберта, като подпомага проекти за добив на нефт и газ. През последните години компанията разшири дейността си и в Латинска Америка, където вижда потенциал за по-нататъшен растеж.

Civeo укрепва пазарните си позиции чрез стратегически придобивания и партньорства. През 2020 г. тя се сля с BHP Billiton, като по този начин засили своите възможности и предлагане на услуги. Това придобиване спомогна за консолидиране на портфолиото ѝ и за осигуряване на стабилни приходи в условията на нестабилност на енергийния пазар. Компанията също така инвестира в модернизиране на своите помещения за настаняване, за да отговори на нарастващите стандарти за комфорт и ефективност.

Civeo се отличава с акцент върху качеството и гъвкавостта на услугите си. Способността й да реагира бързо на нуждите на клиентите, включително разполагането на мобилни звена, й дава конкурентно предимство. Понастоящем компанията също така се стреми да интегрира съвременни технологии в своите услуги, като осигурява по-ефективно управление на съоръженията и по-добра комуникация с клиентите.

Акценти

Civeo е специализирана в различни услуги по поддръжка, като австралийският сегмент е основен двигател на растежа. През второто тримесечие на 2024 г. този сегмент реализира приходи в размер на 108,6 млн. долара, което представлява 32% увеличение спрямо 82,5 млн. долара през същия период на 2023 г. Този ръст се дължи на броя на фактурираните стаи в австралийските селища, който се е увеличил с 6% от приблизително 588 000 на 625 000, което показва по-голямо търсене и заетост.

Освен това средната цена на стаята се увеличи от 75 на 78 щатски долара, което се дължи на увеличението на индекса на потребителските цени в новите договори, отразяващо способността на Сивео да осигурява благоприятни ценови условия. По-големият брой фактурирани стаи и повишените цени показват силна пазарна позиция. Този ръст е в съответствие с целта на Civeo да достигне приходи от 500 млн. австралийски долара до 2027 г.

Civeo Corporation също така наскоро обяви, че Бордът на директорите е подновил разрешението за обратно изкупуване на акции, което позволява на компанията да изкупи обратно до 5% от общия брой обикновени акции през следващите дванадесет месеца.

Civeo планира да извърши обратното изкупуване чрез сделки на публичния пазар и/или частно договорени сделки и да ги финансира чрез наличните парични средства и паричните средства, генерирани от дейността.

Акциите на Civeo поскъпнаха с повече от 20 % през последните три месеца, което предизвика интерес към по-внимателно разглеждане на финансовите показатели на компанията, по-специално на възвръщаемостта на собствения капитал (ROE). ROE е полезен инструмент за оценка на ефективността на компанията при генериране на възвръщаемост на инвестициите от акционерите. Този коефициент измерва рентабилността на дружеството по отношение на собствения капитал на акционерите.

Възвръщаемостта на собствения капитал се изчислява като съотношение на нетния доход (от продължаващи операции) към собствения капитал на акционерите. За Civeo през последните дванадесет месеца възвръщаемостта на собствения капитал е 11 %, което означава, че за всеки долар собствен капитал дружеството е генерирало 0,11 USD печалба.

След това е важно да се разгледа връзката между възвръщаемостта на собствения капитал и растежа на печалбата. По-високата възвръщаемост на собствения капитал и степента на задържане на печалбата (т.е. реинвестиране на печалбата в дружеството) обикновено водят до по-високи темпове на растеж. Civeo има приемлива възвръщаемост на капитала, която се сравнява със средната за отрасъла, която също е 11%. Дружеството може да се похвали с 64% ръст на нетната печалба през последните пет години, което показва, че ръководството може би е взело правилни стратегически решения.

Когато сравняваме ръста на нетната печалба на Civeo с този на индустрията, установяваме, че Civeo е постигнало по-висок от средния темп на растеж от 13 % за периода. Инвеститорите трябва да преценят дали очакваният ръст на печалбата вече е включен в цената на акциите, което ще помогне да се определи дали акциите имат светло или тъмно бъдеще.

Civeo има средно съотношение на изплащане на дивиденти от 30% през последните три години, което показва, че компанията задържа 70% от печалбите си. Това показва добре покрит дивидент и ефективно реинвестиране на печалбите, което се подкрепя от факта, че Civeo изплаща дивиденти повече от десет години, демонстрирайки ангажимента си да споделя печалбите с акционерите.

Какво беше последното тримесечие?

Civeo Corporation отчете резултати за второто тримесечие на 2024 г., като отчете приходи от 188,7 млн. долара и нетна печалба от 8,2 млн. долара, при печалба на акция от 0,56 долара. През тримесечието компанията генерира оперативен паричен поток в размер на 32,4 млн. долара, коригирана EBITDA в размер на 31,3 млн. долара и свободен паричен поток в размер на 30,9 млн. долара. В сравнение с второто тримесечие на 2023 г., когато Civeo отчете приходи от 178,8 млн. долара и нетна печалба от 4,5 млн. долара, се наблюдава увеличение на приходите и нетната печалба, което показва положителна тенденция за компанията.

Президентът и главен изпълнителен директор на Civeo, Брадли Джей Додсън, заяви, че през второто тримесечие се наблюдава увеличение на фактурираните стаи в канадски хижи и австралийски селища, както и ръст на интегрираните услуги за съществуващи клиенти. Тези подобрения обаче бяха частично компенсирани от очаквания спад на свързаната с втечнен природен газ дейност в канадските мобилни лагери и продажбата на McClelland Lake Lodge. Додсън добави, че Civeo е генерирала значителен свободен паричен поток и е върнала 10,3 млн. долара капитал на акционерите чрез тримесечен дивидент и обратно изкупуване на акции.

Канадският сегмент отчете приходи за второто тримесечие в размер на 79,5 млн. долара, което е със 17% по-малко в сравнение с предходната година. Това намаление се дължи на очаквания спад в дейностите, свързани с втечнения природен газ, включително разходите за демобилизация на мобилни лагери. За сметка на това австралийският сегмент генерира приходи от 108,6 млн. долара, което представлява увеличение от 32% в сравнение с предходния период. Този ръст бе подкрепен от 6% увеличение на фактурираните стаи и увеличена дейност по интегрирани услуги от съществуващи клиенти.

Към 30 юни 2024 г. Сивео разполага с обща ликвидност от приблизително 159 млн. долара, която включва 151,5 млн. долара, налични чрез револвиращи кредитни линии, и 7,4 млн. долара в брой. Общият дълг на Дружеството възлиза на 47,5 млн. долара, което представлява намаление с 31,1 млн. долара спрямо 31 март 2024 г. През второто тримесечие на 2024 г. Civeo инвестира 5,3 млн. долара в капиталови разходи, което е по-малко от 6,9 млн. долара през предходната година.

Компанията също така обяви тримесечен дивидент в размер на 0,25 щатски долара на акция. През тримесечието Civeo изкупи обратно приблизително 274 000 акции на стойност приблизително 6,6 млн. долара. Civeo продължава да поддържа прогнозата за приходите за цялата 2024 г. в диапазона от 625 до 700 млн. долара и коригираната EBITDA в диапазона от 80 до 90 млн. долара, както и прогнозата за капиталовите разходи в диапазона от 30 до 35 млн. долара.

Дългосрочни резултати

Анализът на дългосрочните резултати на Civeo показва положителна тенденция в няколко ключови области, като общите приходи за последните 12 месеца (TTM) възлизат на 709,204 млн. долара, което е леко увеличение спрямо 700,805 млн. долара през 2023 г. и 697,052 млн. долара през 2022 г. Този последователен ръст на приходите е подкрепен от нарастващото търсене на услугите на Civeo, особено в австралийския сегмент, който бележи силен ръст през последната година.

Разходите за приходите се повишават до 536,627 млн. долара, спрямо 530,287 млн. долара през 2023 г. Въпреки че общите разходи нарастват, брутната печалба се повишава до 172,577 млн. долара, все още по-висока от 170,518 млн. долара през 2023 г., но малко по-ниска от 179,989 млн. долара през 2022 г. Този спад в брутната печалба може да показва нарастващи оперативни разходи, но дори и така брутният марж на компанията остава относително стабилен.

На ниво нетна печалба се наблюдава значително подобрение, като нетната печалба на акционерите нараства до 35,141 млн. долара през 2023 г., в сравнение с 30,157 млн. долара през 2023 г. и загуба от 2,963 млн. долара през 2022 г. Това показва по-ефективен бизнес модел и успех при връщането към рентабилност. Печалбата на акция следва подобен модел, като основната печалба на акция нараства до 2,36 долара, в сравнение с 2,02 долара през 2023 г.

Очаквания на анализаторите

⚠ Инвестирайте отговорно!

Информацията в тази статия е само с образователна цел и не служи като инвестиционна препоръка. Авторите представят само известните им факти и не правят никакви заключения или препоръки към читателя.

Инвестирането може да бъде рисковано, ако подходите към него безразсъдно. Булиос не познава финансовото ви състояние и поради това по никакъв начин не дава конкретни съвети и препоръки. Изборът на акции, стратегията и изграждането на портфейл е индивидуален въпрос, затова винаги се образовайте и извършвайте собствен подробен анализ, преди да закупите определена акция.