Otevření Hormuzu na dohled: Ropa klesla na $90

Ceny ropy se dnes výrazně propadly po náznacích pokroku v jednáních mezi Spojenými státy a Íránem o znovuotevření Hormuzského průlivu, jedné z nejdůležitějších ropných dopravních tras světa.

Dramatický propad cen

Futures na ropu Brent se propadly o 6,3 % na 93,7 dolaru za barel, čímž klesly pod psychologicky klíčovou hranici 100 dolarů. Americký West Texas Intermediate (WTI) zaznamenal ještě výraznější pokles o 6,9 % na 90,3 USD za barel. Jde o největší jednodenní propad za poslední týdny, který odráží rostoucí naději investorů na ukončení blokády Hormuzského průlivu.

Politické signály z Washingtonu

Ministr zahraničí Marco Rubio během své návštěvy v Novém Dillí dnes uvedl, že dohoda by mohla být oznámena během několika hodin. Prezident Donald Trump popsal jednání jako uspořádaná a konstruktivní, ačkoli současně vyzval své vyjednavače, aby se do dohody nehrnuli.

Trump naznačil, že jednání postupují podle plánu. Írán potvrdil, že rozhovory pokročily, oficiální dohoda však zatím nebyla uzavřena. Investoři nicméně sází na to, že Trump má silnou motivaci oznámit úspěch před začátkem letní turistické sezóny na severní polokouli, kdy vysoké ceny paliv tradičně dopadají na spotřebitele nejvíce.

Dodatečný optimismus přinesly zprávy, že íránský hlavní vyjednavač Mohammad Bagher Ghalibaf přicestoval do Kataru v rámci diplomatického procesu. Jeho přítomnost na jednáních signalizuje, že Teherán bere rozhovory vážně.

Globální trhy reagovaly růstem

V Evropě zaznamenaly silné růsty burzy v Paříži a Frankfurtu, kde hlavní indexy vzrostly o 1,8 respektive 2,0 %.

Objemy obchodů byly sice nižší kvůli státním svátkům v několika evropských zemích a uzavřeným trhům v Londýně a na Wall Street, ale sentiment byl jednoznačně pozitivní. Futures na americké indexy dosáhly nového historického maxima, když si v průběhu dnešního, byť svátečního dne, polepšily o 1 %.

Vývoj ceny ropy od začátku roku 2026

Návrat k normálu potrvá měsíce

Přestože trhy reagovaly pozitivně, analytici varují před předčasným optimismem. I v případě, že bude dohoda podepsána, energetické trhy zůstanou narušené po měsíce. Obnovení plného provozu průlivem může trvat dlouho a ceny benzínu v USA pravděpodobně zůstanou vysoko nad 4 dolary za galon.

Írán podle dostupných informací neplánuje uvalovat přímé poplatky na lodě procházející průlivem. Určité námořní služby však mohou stále zahrnovat různé poplatky. Detaily budoucího režimu průlivu zatím nejsou jasné.

Jak se dostaly ceny na rekordní úrovně

Hormuzský průliv je úžina, kterou za normálních okolností prochází přibližně pětina globálních dodávek ropy.

Íránské útoky na infrastrukturu a tankery narušily dodávky natolik, že se ceny ropy Brent vyšplhaly začátkem března až na 114 dolarů za barel. Tento skok vyvolal obavy z širší energetické krize a z dopadů na globální ekonomiku.

Provoz průlivem se prakticky zastavil. Denně jím propluje pouze hrstka plavidel, z nichž mnohá jsou navázána na Čínu, klíčového ekonomického partnera Íránu. Ostatní raději volí alternativní, byť výrazně delší a dražší trasy.

Inflační rizika přetrvávají

Analytici varují, že i pokles cen ropy nepřináší úlevu v boji proti inflaci. Několik posledních týdnů přineslo horší než očekávané zprávy o spotřebitelské i výrobní inflaci v USA. Zvýšené ceny ropy a narušení dodavatelských řetězců spojené s konfliktem na Blízkém východě začínají pronikat do širšího inflačního prostředí.

To vytváří další tlak na nového předsedu Fedu Kevina Warshe, který složil přísahu teprve minulý týden. Trhy nyní očekávají spíše zvýšení úrokových sazeb než jejich snížení, což je přesný opak toho, co prezident Trump opakovaně požadoval.

V Evropě se očekává, že Evropská centrální banka bude nucena v nadcházejících týdnech sazby zvýšit, což zvýší náklady na úvěry i přesto, že ekonomický růst zůstává pomalý.

Investiční perspektiva

Pokles cen ropy je pozitivní signál pro akcie, zejména pro sektory citlivé na energetické náklady. Dopravní, letecké společnosti, průmyslové podniky a maloobchodní řetězce by mohly profitovat z nižších vstupních nákladů.

Na druhou stranu, samotné ropné společnosti jako například $XOM nebo $CVX mohou čelit tlaku na marže. Volatilita nicméně přetrvává a dokud nebude dohoda skutečně podepsána a Hormuzský průliv otevřen, energetické trhy zůstanou nepředvídatelné.