Válečné miliardy a rekordní zakázky: Dokážou výsledky Lockheed Martin obhájit nová maxima?

Před rokem zažil Lockheed Martin $LMT jedno z nejhorších čtvrtletí své novodobé historie. Odpisy za 1,6 miliardy dolarů na utajovaném leteckém programu a dvou vrtulníkových kontraktech srazily čtvrtletní zisk na pouhých 342 milionů dolarů, tedy 1,46 USD na akcii. Trh tehdy začal pochybovat, jestli největší zbrojařská firma světa vůbec umí vydělávat na tom, co podepisuje.

Ve čtvrtek přišla odpověď. Tržby za druhý kvartál vzrostly o 11 % na 20,1 miliardy dolarů, čistý zisk vyskočil na 1,8 miliardy, tedy 7,94 USD na akcii, a volný cash flow dosáhl 2,9 miliardy dolarů - přesně před rokem byl přitom záporný. Analytici podle agentury Zacks čekali zisk 7,22 USD na akcii a tržby 19,3 miliardy, firma tedy překonala konsensus v zisku o téměř 10 % a v tržbách o více než 3 %. Vedení navíc zvýšilo celoroční výhled tržeb i zisku a akcie na to zareagovala skokem o zhruba 10 % k hranici 567 dolarů.

Největší číslo čtvrtletí se ale neskrývá ve výsledovce. Lockheed Martin nabral za tři měsíce nové objednávky za 65 miliard dolarů, především díky víceletému kontraktu na protiraketové střely THAAD v hodnotě 35 miliard. Kniha zakázek tím narostla na rekordních 230 miliard dolarů - firma má tedy nasmlouvanou práci zhruba na tři roky dopředu, aniž by podepsala cokoli dalšího.

A přesto akcie i po čtvrtečním skoku zůstává asi 18 % pod svým březnovým maximem kolem 692 dolarů. Trh si totiž pamatuje, že poslední dva roky přinesly víc než 3,5 miliardy dolarů odpisů na špatně oceněných kontraktech, že firma v loňském roce prohrála souboj o stíhačku šesté generace s Boeingem a že dodávky klíčové F-35 v první polovině roku klesly na polovinu.

Je tedy čtvrteční čtvrtletí důkazem, že se Lockheed Martin skutečně uzdravil - nebo se jen sveze na vlně zbrojního supercyklu, která jednou opadne?