$ASML Czy chińska litografia DUV naprawdę zagraża ASML?

W ostatnich dniach dużo mówi się o tym, że Chiny rozpoczęły produkcję własnych maszyn do litografii DUV. Na pierwszy rzut oka może to wyglądać na duży problem dla ASML, ale przy bliższym spojrzeniu sytuacja jest znacznie spokojniejsza.

Według dostępnych informacji Chiny planują dostarczyć tylko 5 maszyn DUV w 2026 roku i około 20 maszyn w 2027 roku.

Dla porównania – samo ASML w drugim kwartale 2026 roku dostarczyło 91 systemów litograficznych, a firma jednocześnie liczy się z mocami produkcyjnymi na poziomie około 130 immersyjnych maszyn DUV rocznie, które zamierza zwiększać w kolejnych latach.

Ważne jest też, aby zdać sobie sprawę z różnicy między litografią DUV a EUV. Maszyny DUV wciąż stanowią kluczową technologię do produkcji wielu rodzajów chipów, ale litografia EUV, którą ASML jako jedyna firma na świecie komercyjnie dostarcza, jest niezbędna do produkcji najnowocześniejszych półprzewodników. W tej dziedzinie Chiny na razie nie stanowią konkurencji.

Z mojego punktu widzenia w średnim terminie chińskie maszyny DUV nie stanowią więc zasadniczego zagrożenia dla ASML. Wielkość produkcji jest na razie bardzo mała, a poziom technologiczny i niezawodność tych urządzeń wciąż pozostają w tyle za ASML.

Z drugiej strony nie lekceważyłbym całkowicie tej wiadomości. W dłuższej perspektywie rozwój rodzimych chińskich maszyn litograficznych może być istotnym czynnikiem, ponieważ stopniowo narusza monopolistyczną pozycję ASML. Jeśli Chiny będą w stanie w kolejnych latach znacząco ulepszać technologię i zwiększać produkcję, mogą stać się istotnym konkurentem przynajmniej w segmencie DUV.

Dla inwestorów ważne jest zatem, moim zdaniem, śledzenie przede wszystkim tempa postępu technologicznego Chin, a nie samej liczby pierwszych wyprodukowanych maszyn. W tej chwili jest to raczej długoterminowe ryzyko strategiczne niż bezpośrednie zagrożenie dla biznesu ASML.