Proč trh prodává firmu, která roste o 15 % ročně?
Tržby rostou dvouciferně, hotovost přibývá, dluh nula, akcie přesto stojí šestinásobek zisku. Je to sleva, kterou trh nabízí jen málokdy, nebo varování, že se historie z roku 2023 chystá zopakovat?
Klíčové body
Firma roste dvouciferně, nedluží ani cent a přesto se obchoduje za šestinásobek zisku
Po dvou čtvrtletích, kdy překonala odhady analytiků, akcie pokaždé spadla - jednou dokonce o 20 %
Slavné nízké P/E je zčásti účetní iluze, za kterou stojí jediná položka z loňského čtvrtého čtvrtletí
V roce 2023 se tržby propadly téměř o polovinu během několika měsíců a trh na to dodnes nezapomněl
První varovný signál se neobjeví ve výsledcích této firmy, ale v měsíčních výkazech jedné velké pojišťovny
Roste o 15 % ročně a stojí míň než banka
Představte si firmu, která za poslední rok zvedala tržby tempem 14,8 % ročně, v posledním čtvrtletí dokonce o 25 %, vykázala rekordní provozní zisk, má na účtu skoro 200 milionů dolarů a nedluží ani cent. A teď si představte, že se její akcie obchoduje za 6,5násobek zisku. Tak levně se oceňují upadající regionální banky nebo tabákové firmy, ne rostoucí internetové platformy.
Přesně tohle je EverQuote $EVER . Ve 2. čtvrtletí 2026 firma zvedla tržby na 195,1 milionu dolarů, čistý zisk na 19,2 milionu a upravenou EBITDA na rekordních 30,1 milionu. Překonala odhady analytiků v tržbách i zisku. A akcie? Spadla ještě ten večer o 9 %. Po dubnových výsledcích za 1. čtvrtletí, rovněž nad odhady, to bylo dokonce zhruba 20 %.
Dnes stojí kolem 20 dolarů, tržní kapitalizace je asi 0,7 miliardy dolarů a konsenzus osmi analytiků míří na 28,17 dolaru, tedy o 40 % výš. Takový rozpor vždycky znamená jedno ze dvou: buď trh ví něco, co v číslech ještě není vidět, nebo se bojí něčeho, co se už jednou stalo. U EverQuote platí obojí, a právě proto stojí za to pochopit, kdy je nízké P/E příležitost a kdy past.