5 akcií, které zvyšují dividendu déle než 34 let v řadě
Zvýšit dividendu jednou je snadné. Zvyšovat ji každý rok přes recese, finanční krize, pandemii i nejprudší růst úrokových sazeb za poslední desetiletí dokáže jen hrstka firem. Taková řada ale sama o sobě neříká, zda je akcie dnes dobrou investicí. Podívali jsme se na 5 společností z 5 různých odvětví, které navyšují výplatu akcionářům nejméně 3 dekády, a na to, co o nich prozrazují čísla, která běžné screenery zkreslují.
Klíčové body
Pět společností zvyšuje dividendy už více než 30 let v řadě. Překonaly finanční krize, recese i pandemii. Znamená ale taková historie skutečně bezpečnou investici?
Dividendový výnos téměř 10 % může vypadat jako mimořádná příležitost. U jedné z těchto firem však běžné screenery ukazují číslo, které může investory výrazně zmást.
Nejdelší dividendová historie nemusí znamenat nejrychlejší růst výplaty. Rozdíly mezi těmito pěti společnostmi jsou mnohem větší, než by se na první pohled zdálo.
Vysoký výplatní poměr může působit jako varování před snížením dividendy. U některých odvětví ale tradiční účetní ukazatele vůbec nedokážou zachytit skutečnou finanční situaci. V této analýze hledáme skutečný kontext.
Ani více než 30 let nepřetržitého růstu dividend nezaručuje pokračování stejného příběhu. U jedné z firem se navíc blíží zásadní změna, která může celou dividendovou strategii investora převrátit.
Dividendová řada patří k nejsilnějším signálům, které může firma trhu poslat. Vedení, které 30 let po sobě zvyšuje výplatu, si nemůže dovolit krátkodobé experimenty s rozvahou. Každé zvýšení je veřejný závazek a jeho porušení trh trestá mnohem tvrději, než by odpovídalo samotné úspoře hotovosti. Právě proto firmy s dlouhou řadou bývají konzervativně financované, mají předvídatelné peněžní toky a management, který plánuje v horizontu let, nikoli kvartálů.
Délka řady je ale ukazatel historie, nikoli budoucnosti. Investora by měly zajímat především tři věci:
z čeho se dividenda platí,
kolik prostoru zbývá na další zvyšování
a zda cena akcie nepředbíhá fundamenty
U všech pěti firem v tomto přehledu přitom platí, že první pohled do screeneru vede k chybným závěrům. Jednou kvůli účetní metrice, která pro dané odvětví nedává smysl, podruhé kvůli mimořádným výplatám a potřetí kvůli probíhající fúzi.
Mají tyto firmy čím investory zaujmout?