Zlato kleslo o čtvrtinu. Proč je jeho největší těžař letos v plusu?
Zlato je od lednového rekordu dole o čtvrtinu, těžařské fondy padají rychleji než kov. Akcie Newmontu je přesto letos v plusu. Kdo ji drží jako páku na zlato, drží ve skutečnosti něco jiného.
Klíčové body
Zlato je od lednového rekordu dole o čtvrtinu, akcie největšího těžaře světa je přesto letos v plusu zhruba 16 %.
Od 23. července akcie zpevnila o 23 %, přestože cena zlata je dnes prakticky stejná jako tehdy.
Marže na jedné unci je i po propadu kovu 2,7krát vyšší než v roce 2024, kdy akcie stála poloviční cenu.
Za dva roky zmizelo z trhu přes 100 milionů akcií firmy, tedy zhruba 9 % všech.
Cílové ceny analytiků se rozešly o 30 %, od 119 do 155 dolarů, a každý tábor oceňuje něco jiného.
Dva grafy, které si letos protiřečí
Učebnicová poučka říká, že akcie těžaře zlata je páka na cenu kovu: když zlato roste o 10 %, těžař roste o 20 %, a když padá, padá dvakrát rychleji. Letošní trh tuto poučku v menším potvrzuje. Těžařský fond GDX ztratil za poslední měsíc zhruba 13 %, zatímco zlato asi 7 %. Jenže u největšího těžaře světa to neplatí.
Zlato se 22. října obchoduje kolem 4 090 USD za unci. Od rekordního uzavíracího maxima 5 405 USD z 29. ledna je dole o 24 %, od intradenního vrcholu nad 5 500 USD ještě víc, a od konce loňského roku zhruba 6 % v minusu. Akcie Newmontu $NEM uzavřela 21. října na 116,33 USD, což je od začátku roku plus zhruba 16 %. Své historické maximum 135,29 USD udělala 25. srpna, tedy v den, kdy zlato bylo už 14 % pod svým rekordem.
Nejostřejší srovnání nabízí léto. Dne 23. července, v den výsledků za druhé čtvrtletí, stála akcie necelých 95 USD a zlato kolem 4 050 USD. Dnes stojí akcie o 23 % víc při prakticky stejné ceně kovu.
Cenu akcie tedy zvedlo něco, co nemá s grafem zlata nic společného. A tohle "něco" rozhoduje, jestli Newmont plní v portfoliu roli pojistky, nebo úplně jinou sázku.