Dividendu zvyšuje nepřetržitě od roku 1967. Proč se jí teď trh zbavuje?
Jediný realitní fond na světě s titulem dividendového krále letos zvedl výplatu už po 59. v řadě. Akcie přesto ztratila od vrcholu 14 % a čtvrt století nevídaný výnos státních dluhopisů jí bere kupce. Co za tu prémii kupujete?
Klíčové body
Jediný realitní fond s titulem dividendového krále zvedl výplatu po 59. v řadě, akcie přesto od maxima ztratila 14 %.
Výnos amerického desetiletého dluhopisu vyskočil na 5,27 %, nejvýš za čtvrt století, a dividendě 4,1 % bere kupce.
Výplatní poměr 91 % vypadá jako varování, u realitních fondů ale toto číslo měří něco úplně jiného.
Analytický konsensus drží cíl 17 % nad trhem, zatímco model férové ceny Bulios říká opak.
Fond právě v době nejdražších peněz za generaci utratil 508 milionů dolarů mimo svůj osvědčený recept.
Firma, která zvyšuje dividendu déle, než existuje internet
Federal Realty Investment Trust $FRT dělá od roku 1962 jednu z nejnudnějších věcí, jaké se na burze dají najít. Vlastní otevřená nákupní centra v bohatých předměstích amerického pobřeží - kolem Washingtonu, Bostonu, Filadelfie, v Silicon Valley a Los Angeles - a pronajímá v nich plochy supermarketům, lékárnám, restauracím a fitness centrům. Žádná umělá inteligence, žádné čipy. Jen 103 nemovitostí, zhruba 3 700 nájemců a vlajkové lodě jako Santana Row v San José nebo Assembly Row u Bostonu, kde se bydlí, nakupuje i pracuje na jednom místě.
Z téhle nudy vyrostla série, kterou nemá žádný jiný realitní fond na světě. V červenci fond zvedl čtvrtletní dividendu o 3 % na 1,16 dolaru, tedy na 4,64 dolaru ročně, a vyhlásil tak 59. zvýšení v řadě. Dividendu zvedal, když se přistávalo na Měsíci, při ropných šocích, při prasknutí internetové bubliny, během finanční krize, v covidu, kdy měla zavřeno polovina jeho nájemců, i v letech drahých peněz po roce 2022. Mezi takzvanými dividendovými králi, firmami s více než půlstoletou sérií, je jediným realitním fondem.
Přesto se o ní mezi běžnými investory skoro nemluví. "Kamenné obchody" jsou od nástupu Amazonu mediálně odepsaný sektor a nuda neprodává. Pro příjmovou část portfolia je ale právě tahle nuda to nejcennější, co se dá koupit.
A letos se dá koupit s otazníkem.