Google zdvojnásobil cloud, a přesto padá o 9 %. Trh řeší, kdo zaplatí účet za AI
Alphabet za třetí čtvrtletí utržil 127,6 miliardy dolarů, o 25 % víc než před rokem. Sundar Pichai se chlubí, že firma jede tempem půl bilionu dolarů tržeb ročně. Akcie $GOOG přesto po uzavření trhu ztrácí přes 9 % a z 321,89 dolaru spadla k 289 dolarům. Z tržní hodnoty tak během pár minut zmizelo zhruba 350 miliard dolarů.
Byznys jede jako nikdy
Hvězdou je Google Cloud. Tržby vyrostly o 103 % na 30,7 miliardy dolarů a provozní zisk se ztrojnásobil z 3,6 na 11,1 miliardy. Cloud tak už pracuje s marží kolem 36 %. Vyhledávání, které mělo AI podle skeptiků zabít, přidalo 12 % na 63,4 miliardy a počet dotazů roste nejrychleji za pět let. Aplikace Gemini překonala miliardu uživatelů. Slabší byl jen YouTube s růstem o 9 % na 11,2 miliardy. Celkový provozní zisk stoupl o 30 % na 40,6 miliardy.
Proč tedy akcie padá
Prvním důvodem je zisk na akcii. Trh očekával 3,02 dolaru, Alphabet vykázal 2,12 dolaru. Část jde za jednorázovou ztrátou 8,7 miliardy z přecenění akciových investic, která ubrala 0,55 dolaru na akcii. Jenže i po jejím očištění vychází 2,67 dolaru, tedy pořád výrazně pod odhady. Tržby navíc skončily těsně pod odhadem.
Druhý a podle mě hlavní důvod je hotovost. Investice do datových center dosáhly 51,4 miliardy dolarů, více než dvojnásobek loňských 24 miliard. Volné cash flow tak skončilo v minusu 9,1 miliardy. Alphabet ve čtvrtletí neodkoupil jedinou akcii, přitom loni za stejné období utratil za buybacky 11,5 miliardy. Místo toho si půjčil 28,7 miliardy přes dluhopisy a dalších 12,4 miliardy získal prodejem nových akcií. Úrokové náklady vyskočily docela solidně, ze 143 milionů na 967 milionů dolarů.
Google byl roky symbolem stroje na peníze, který z hotovosti platil všechno včetně odkupů. Teď financuje závod o AI dluhem a ředěním akcionářů.
Cena, na kterou se Google dostal se mi velmi líbí, přemýšlím nad navýšením pozice kolem ceny $280-290.
Máte v portfoliu akcie Googlu? Jak hodnotíte výsledky?