Levné peníze v Evropě končí. Tyhle akcie to pocítí dřív, než vyjdou výsledky
ECB zvedla sazby jen dvakrát, a přesto banky v eurozóně zavírají kohoutek nejrychleji za patnáct let. Které firmy ve vašem portfoliu to zasáhne jako první, kdo na tom naopak vydělá a kde se to ve výsledcích ukáže dřív, než to trh ocení?
Klíčové body
ECB zveřejnila průzkum mezi 159 bankami eurozóny, jehož čísla připomínají začátek úvěrové krize.
Poptávka po hypotékách propadla o 27 % a banky čekají na čtvrté čtvrtletí ještě horší číslo.
Sběr dat skončil 6. října, tedy dřív než francouzské výnosy prorazily 5 % a než přišel výprodej AI akcií.
Jediný segment, kam banky chtějí půjčovat víc, je přesně ten, od kterého globální investoři couvají.
Největší evropský pronajímatel bytů ztratil letos kolem 33 %, aniž přišla jediná špatná zpráva o nájmech.
Úvěrová krize, kterou nikdo nevyhlásil
Zatímco se trhy v říjnu dohadovaly o tom, jestli AI bublina praskne, Evropská centrální banka potichu zveřejnila dokument, který běžný investor nečte. Je to čtvrtletní průzkum úvěrových podmínek mezi 159 bankami eurozóny. A čísla v něm vypadají jako začátek úvěrové krize, i když ji nikdo nevyhlásil.
Čistých 9 % bank zpřísnilo ve třetím čtvrtletí podmínky pro firemní úvěry, přičemž samy banky ještě v létě čekaly jen 5 %. Poptávka firem po úvěrech místo očekávaného růstu o 4 % klesla o 6 %. Poptávka po hypotékách propadla o 27 %, zatímco banky počítaly s 12 %. A podíl zamítnutých žádostí rostl ve všech segmentech, u domácností, firem i spotřebitelských půjček. Na čtvrté čtvrtletí banky čekají ještě horší čísla: propad poptávky po hypotékách o 36 % a další zpřísnění ve všech kategoriích.
Nejdůležitější informace je ale skrytá v poznámce pod čarou. Sběr dat skončil 6. října. To bylo dva týdny před tím, než francouzský desetiletý výnos prorazil 5 %, a týden před globálním výprodejem AI akcií. Průzkum tedy zachycuje svět, který byl ještě relativně klidný. Realita na konci října je zřejmě horší, než co čísla ukazují.