Nvidia podle Bloombergu hledá náhradu za Huanga. Akcie spadly o dalších 8 %

Správní rada Nvidie si najala externí firmu, která má vytipovat nástupce Jensena Huanga. Muž, který firmu vede 33 let, může skončit během několika dnů. Z tržní hodnoty Nvidie mizí kolem 600 miliard dolarů.

Deník Wall Street Journal ve stejný den napsal, že se rada chystá Huanga odvolat. Agentura Reuters pak od svého zdroje potvrdila, že ředitelé ve středu večer zasedli a o jeho osudu jednali. Do čtvrtečního rána středoevropského času Nvidia $NVDA žádné rozhodnutí neoznámila a zprávy nekomentovala.

Akcionáři nečekali. Cena akcie po zavření burzy spadla o 8,6 % na zhruba 158,80 dolaru.

Čtyři dny, které otřásly nejdůležitější firmou éry AI

Aféra se rozjela koncem října, kdy americká média popsala obavy tajných služeb z Huangových kontaktů s manažerkou Alice Huang (příbuzní nejsou). Ta působí ve firmě Megaspeed se sídlem v Singapuru, která patří k velkým odběratelům čipů Nvidie v jihovýchodní Asii a kterou americké úřady prověřují kvůli podezření, že přes ni míří pokročilé čipy do Číny. Podle listu New York Times ji americké služby podezírají ze spolupráce s čínskou vládou. Megaspeed i Nvidia jakékoli pochybení odmítají, Peking obvinění ze špionáže rovněž.

V neděli 8. listopadu Huang v e-mailu zaměstnancům přiznal, že byl nevěrný své ženě. Jméno neuvedl.

„Nvidii jsem plně oddán a budu pracovat na tom, abych znovu získal vaši důvěru."

Jensen Huang, zakladatel a generální ředitel Nvidie, e-mail zaměstnancům z 8. listopadu

Správní rada ve stejný den oznámila nezávislé vyšetřování, které má prověřit, zda se Huang nestal cílem cizí zpravodajské operace. Vedením pověřila bývalého federálního prokurátora Joona Kima z advokátní kanceláře Wachtell Lipton. Zároveň uvedla, že nemá důvod se domnívat, že by byla ohrožena národní bezpečnost nebo firemní tajemství.

„Správní rada má v Jensena a jeho vedení důvěru."

Správní rada Nvidie, prohlášení z 8. listopadu

Tahle věta vydržela tři dny. Ve středu New York Times s odvoláním na současné a bývalé zaměstnance napsal, že Huang měl vztah také s jednou z vysoce postavených manažerek Nvidie, která je mu přímo podřízená. Firma ani dotyčná manažerka zprávu nekomentovaly a agentura Reuters ji nedokázala nezávisle ověřit. Pro správní radu je to přesto jiná situace: vztah šéfa s podřízenou je problém sám o sobě, bez ohledu na to, jak dopadne vyšetřování kolem Číny.

Co se stalo s cenou akcie

Pokud se středeční večerní propad potvrdí i v běžném obchodování, bude akcie zhruba o 15 % níž než před nedělním přiznáním a přibližně o třetinu pod říjnovým maximem. Firma s hodnotou kolem 4 bilionů dolarů tím od oznámení vyšetřování přijde asi o 600 miliard dolarů tržní hodnoty.

Trh přitom už nepočítá jen s rizikem, že Huang odejde. Podle Arminy Rosenbergové z fondu Minotaur Capital, který akcie Nvidie drží, začínají investoři oceňovat firmu bez zakladatele jako pravděpodobný scénář.

„Ztratit Jensena by byla opravdová rána."

Armina Rosenbergová, portfolio manažerka a spoluzakladatelka Minotaur Capital, pro agenturu Reuters

Na sázkové platformě Polymarket ve středu vyskočila pravděpodobnost, že Huang do konce roku rezignuje nebo bude odvolán, na 88 %.

Zakladatel, kterého lze odvolat prostou většinou

Mnoho slavných zakladatelů si ve svých firmách drží akcie se zvláštními hlasovacími právy, takže je proti jejich vůli prakticky nelze sesadit. Typickým příkladem je Mark Zuckerberg v Metě $META. Huang takovou pojistku nemá.

Podle letošního dokumentu pro valnou hromadu vlastní 3,58 % akcií Nvidie a každá akcie nese jeden hlas. Správní rada má 11 členů, všichni kromě Huanga jsou nezávislí a stanovy jim umožňují odvolat šéfa většinou hlasů, a to i bez udání důvodu.

I tak jde o obrovský balík. Huangův podíl má při středeční večerní ceně hodnotu kolem 138 miliard dolarů. Od pátku zlevnil přibližně o 24 miliard.

Kdo může Nvidii převzít

Tady je největší slabina celé firmy. Huang ji vede od založení v roce 1993 a od vstupu na burzu pod jeho vedením cena akcie vzrostla o více než 700 000 %. Jasného nástupce ale nikdy neurčil. Podřízených, kteří se zodpovídají přímo jemu, je kolem šedesáti, a Nvidia nemá ani předsedu správní rady, jen vedoucího nezávislého ředitele, právníka Stephena Neala.

Jména, která se v posledních hodinách objevují:

• Colette Kressová - finanční ředitelka, ve funkci přes deset let. Podle serveru Semafor ji část správní rady chce jako dočasnou šéfku

• Ian Buck - šéf divize datových center a autor softwarové platformy CUDA, na které stojí náskok Nvidie. Favorit sázkových trhů

• Johny Srouji - šéf vývoje hardwaru v Applu $AAPL. Podle Semaforu jedno ze zvažovaných jmen zvenčí

Nic z toho firma nepotvrdila. Fondy, které akcie drží, navíc upozorňují, že dočasného šéfa lze najít snadno, ale člověka, který určí, jaké čipy bude Nvidia vyrábět za pět let, mnohem hůř.

Zajímavé je, jak na zprávy zareagovala konkurence. Akcie AMD $AMD po zavření burzy přidaly zhruba 4 % a Broadcom $AVGO 3 %. Naopak CoreWeave $CRWV, poskytovatel cloudu postavený na čipech Nvidie, ztratil 6 %.

Příští úterý přijdou výsledky

Načasování nemůže být horší. Nvidia má podle dříve oznámeného termínu v úterý 17. listopadu zveřejnit výsledky za třetí čtvrtletí. O den později chtějí Huanga na neveřejném slyšení vidět šéfové tří výborů americké Sněmovny reprezentantů.

Čtvrtletní čísla Nvidie patří k nejsledovanějším událostem na celém trhu, protože z nich investoři čtou, jak rychle firmy utrácejí za umělou inteligenci. Tentokrát bude stejně důležité i to, kdo je bude komentovat. Poprvé za 33 let to není jisté.