Gdy mówi się o inwestowaniu, większość ludzi wyobraża sobie akcje. Akcje to jednak tylko jedna z tak zwanych klas aktywów - wielkich rodzin inwestycji, które różnią się tym, jak zarabiają, jak mocno się wahają i jaką rolę grają w portfelu. Kto rozumie trzy podstawowe klasy - akcje, obligacje i gotówkę - oraz narzędzia, które pakują je w jeden produkt, ma kompletną mapę. Cała reszta to już tylko szczegóły.
Trzy podstawowe klasy aktywów
Akcje to udziały w firmach. Zarabiają wzrostem wartości biznesu i ewentualnie dywidendami - i ze wszystkich trzech klas długoterminowo zarabiają najwięcej, za cenę największych wahań. Obligacje to pożyczki: kupujesz dług państwa albo firmy i dostajesz z góry ustalone odsetki. Zarabiają mniej, ale zachowują się spokojniej. Gotówka i jej ekwiwalenty - pieniądze na koncie oszczędnościowym, lokaty terminowe, fundusze rynku pieniężnego - przynoszą najmniej, za to są natychmiast do dyspozycji i nie wahają się praktycznie wcale.
Żadna z tych klas nie jest lepsza od pozostałych. Każda robi inną robotę - a dobry portfel łączy je według tego, kiedy będziesz potrzebować pieniędzy i ile wahań zniesiesz. Szczegółowo zajmuje się tym artykuł o ryzyku i horyzoncie inwestycyjnym.
Fundusz: wiele inwestycji w jednym opakowaniu
Kupowanie dziesiątek akcji i obligacji pojedynczo jest pracochłonne i przy małych kwotach niepraktyczne. Dlatego istnieją fundusze: profesjonalnie zarządzane koszyki, do których inwestorzy wkładają pieniądze wspólnie, a fundusz kupuje za nie od dziesiątek do tysięcy papierów wartościowych. Ty posiadasz potem udział w całym koszyku.
ETF (exchange traded fund) to fundusz notowany na giełdzie - kupuje się go i sprzedaje tak samo prosto jak akcję, w każdej chwili w godzinach handlu. Zdecydowana większość ETF jest indeksowa: nie próbuje pokonać rynku, lecz wiernie kopiuje wybrany indeks akcyjny, czyli koszyk firm zestawiony według jasnych reguł. Jednym zakupem takiego ETF trzymasz naraz setki największych firm świata - a z nimi rozłożenie ryzyka, które pojedynczymi zakupami budowałoby się latami.
ETF indeksowy czy pojedyncze akcje?
Tu drogi inwestorów się rozchodzą - i obie są pełnoprawne.
- ETF indeksowy oferuje prostotę i spokój. Nie musisz wybierać firm, czytać wyników ani śledzić wiadomości; kupujesz cały rynek i liczysz na jego długoterminowy wzrost. Porażka jednej firmy praktycznie nie poruszy wyniku. Cena za wygodę: rezygnujesz z szansy pokonania rynku i trzymasz też firmy, których sam byś nie wybrał.
- Pojedyncze akcje dają pełną kontrolę. Wybierasz biznesy, które rozumiesz i którym wierzysz, a jakościowym wyborem możesz pokonać indeks. Cena za kontrolę: trzeba nauczyć się oceniać firmy, poświęcić temu czas i udźwignąć to, że wynik stoi na twoich decyzjach.
Wielu inwestorów łączy obie drogi: szeroki ETF indeksowy jako podstawa, a do tego mniejsza część portfela w wybranych akcjach. Kto chce nauczyć się oceniać akcje, znajdzie w ocenie ceny godziwej dobry punkt startu - dokładnie do tego służy Fair Price Index.
Fundusze aktywne i opłata TER
Obok funduszy indeksowych istnieją fundusze zarządzane aktywnie: zarządzający wybiera w nich inwestycje w celu pokonania rynku. Za tę pracę fundusz nalicza bieżącą roczną opłatę, którą znajdziesz pod skrótem TER (total expense ratio). W ETF indeksowych TER porusza się zwykle w dziesiątych częściach procenta i niżej, w funduszach aktywnych bywa o rząd wielkości wyższy - często jeden do dwóch procent rocznie.
Różnica wygląda drobnie, tyle że opłata jest pobierana co roku od całej wartości inwestycji - i składa się dokładnie tak samo jak zyski, tylko przeciwko tobie. W dwadzieścia lat różnica między 0,2% a 1,5% rocznie potrafi odgryźć zauważalną część końcowej wartości. Do tego powszechnie znany i wielokrotnie potwierdzony fakt brzmi: większości funduszy aktywnych długoterminowo nie udaje się pokonać swojego indeksu odniesienia po odliczeniu opłat. Nie znaczy to, że jakościowy fundusz aktywny nie istnieje - znaczy to, że TER to liczba, którą przed zakupem jakiegokolwiek funduszu trzeba zawsze sprawdzić.
Obligacje: kotwica portfela
Obligacja to pożyczka o jasnych regułach: wiesz, jakie odsetki dostaniesz i kiedy zostanie ci zwrócony kapitał. Obligacje skarbowe rozwiniętych państw należą do najbezpieczniejszych inwestycji w ogóle; obligacje korporacyjne przynoszą nieco więcej w zamian za wyższe ryzyko, że dłużnik nie zapłaci. Także obligacje da się wygodnie kupować przez ETF, bez konieczności wybierania pojedynczych emisji.
W portfelu obligacje grają rolę stabilizatora. Gdy rynki akcji spadają, jakościowe obligacje zwykle spadają o wiele mniej albo trzymają wartość. Im krótszy twój horyzont i im gorzej znosisz wahania, tym większa część portfela typowo należy do obligacji. Przy obligacjach trzymanych pojedynczo obowiązuje ponadto zasada, że przy trzymaniu do wykupu znasz z góry całkowity zysk - pewność, której akcje nigdy nie zaoferują.
Jedno ostrzeżenie co do pojedynczych obligacji korporacyjnych: obietnice niezwykle wysokich odsetek od małych nieznanych firm należą do najczęstszych sposobów, w jakie początkujący tracą pieniądze. Wysokie obiecywane odsetki zawsze odzwierciedlają wysokie ryzyko - przy obligacjach obowiązuje to w dwójnasób.
Ekwiwalenty gotówki: pieniądze w zasięgu ręki
Ostatnią klasą są pieniądze same w sobie i narzędzia, które się do nich zbliżają: konta oszczędnościowe, lokaty terminowe, fundusze rynku pieniężnego. Ich zadaniem nie jest zarabiać - długoterminowo zwykle nie nadążają nawet za inflacją. Ich zadaniem jest być natychmiast do dyspozycji: dla rezerwy awaryjnej, dla wydatków planowanych na najbliższe lata i dla spokoju, dzięki któremu nie będziesz musiał sprzedawać inwestycji w nieodpowiedniej chwili.
Mapa jest tym samym kompletna: akcje dla długoterminowego wzrostu, obligacje dla stabilności, gotówka dla dostępności - a fundusze z ETF jako praktyczne opakowanie, które udostępnia to wszystko także przy małych kwotach. Jak wybrać rachunek, przez który będziesz kupować, i jak przebiegnie pierwsza transakcja, opisuje artykuł Broker i pierwszy zakup.