През ноември всичко беше лошо, а сега всичко отново е розово и за всички нас е ясно, че парите в Metaverse продължават да горят, казва портфолио мениджърът Михал Семотан, с когото разговарям за платформите Meta Platforms, сезона на приходите и последните покупки и продажби.
Наскоро прочетох ваше изявление, в което пишете: "В момента, в който сте на път да се върнете в България, трябва да се върнете в България: "Почти бих казал, че пазарът си проси корекция, която може да бъде предизвикана от по-лош сезон на отчетите". И така, как оценявате сезона на отчетите досега?
Да, това е, което според мен може да предизвика корекцията. Досега това не се е случило, повечето от компаниите, които следя, са предоставили солидни резултати на пазара и така акциите продължават да се покачват. Apple докладва тази седмица, това ще бъде много важно занапред. Има някои намеци от някои инвестиционни къщи за евентуално по-лоши цифри, но нека се изненадаме. За първи път от известно време насам съм малко притеснен дали Apple може да продължи да поставя високо летвата. Предстоят ни и срещи на централните банки. Ако Фед повиши лихвените проценти с повече от 0,25%, пазарът ще приеме това негативно, но аз не очаквам това. Мисля, че 0,25 % е добре. Така че все още няма "армагедон" при акциите.
- (интервюто беше миналата седмица, така че вече знаем резултатите на Apple)
Имаше ли някоя компания, която откровено ви изненада (във връзка с резултатите)?
Продължавам да бъда приятно изненадан от европейските индустриални компании, особено от автомобилните компании. Те бяха разглеждани като явни кандидати за отписване, а досега отчитат много солидни резултати с по-високи маржове и наистина високи печалби в абсолютно изражение, включително и при изплащането на дивиденти. Въпреки опасенията за намаляване на пазарния дял в Китай, както Мерцедес, така и други компании обявяват пълни поръчки за тази година и не вървят надолу с маржовете, за разлика от Тесла например.
Какво мислите за компании като Meta Platforms $META, които отбелязаха поредния гигантски скок в цената на акциите след отчетите?
Трябва да кажа, че бях почти изненадан от това колко много се засилиха акциите на Meta след резултатите. Разбирам промяната в реториката, стремежа към по-голяма ефективност, връщането към растеж в основните сегменти, но можете да видите колко по-силни са били пазарните настроения по време на резултатите и възприемането или оценката на тези цифри от инвестиционната общественост. През ноември всичко беше лошо, сега отново всичко е розово, а това, че паричните средства продължават да горят в Метаверса, се споменава в едно изречение. Наистина, тук пазарът става интересен.
Как го виждате сега с вашата позиция в Мета, реализирахте ли някакви печалби или се държите?
В момента сме спрели позицията си след резултатите. Да, обмислям да продам част от нея. Вече сме изцяло на печалба и то доста значителна, но е вярна поговорката на "алчните инвеститори": "Нека печалбата да тече..." Така че я оставяме да потече още малко. Това е възнаграждение за периода, в който миналата година доста пострадахме с дългата си позиция на Мета. Просто не ставайте прекалено алчни.
Не се ли притеснявате, че Reality Labs ще загуби още един куп пари?
Това беше очаквана и обявена новина, така че не изненада нито пазара, нито мен. Това е дълга писта и само г-н Зукърбърг и най-близките му инженери имат представа, надявам се, как ще се развие. Не се наемам да го преценявам предварително.
Кое е по-привлекателно за вас в момента - фокусирането върху метавселената или фокусирането върху изкуствения интелект?
Така е ясно, че акциите с фокус и с по-реалистично използване на ИИ са значително по-популярни сред инвеститорите. Това е нещо, до което те могат да се докоснат сега, могат да си представят използването му и опростяването на много дейности. Това е и причината, поради която акциите на Microsoft $MSFT нарастват до над 300 USD за акция тази година, а този растеж се дължи основно на техния ИИ.
Акциите на Meta са се повишили с близо 110% през последните 6 месеца, което е огромен скок. Оправдан ли е този бърз ръст предвид фундаменталните показатели и настоящата пазарна среда, или този ръст няма особен смисъл?
Точно както смятах, че спадът на акциите на Meta през миналата година е прекален, същото изглежда почти прекалено сега от друга страна. Но това е само мое лично усещане, пазарът винаги е прав или реализира цената, която търсенето и предлагането създават, така че предполагам, че не ми се струва правилно да го съдя по какъвто и да е начин. Винаги трябва да приемам каква цена ще създаде пазарът и след това да реагирам на нея според моето мнение. Но ако беше само мое лично усещане, щях да я намирам за прекомерна тази година, както написах в началото на този отговор.
Видях също така във Вашия канал в Twitter, че продавате акции на $ZIM, която напоследък набира популярност сред инвеститорите. Бихте ли могли да обосновете продажбата за нас?
Купихме акции на ZIM под 18 USD през втората половина на януари, взехме дивидент от 6 USD и продадохме над 21 USD. Смятам, че това беше невероятно бързо за реализираната печалба. Щеше да е грехота да не закрием тази позиция. Вероятно имахме доста голям късмет при изпълнението на тази позиция тук, но така става понякога. Продължаваме да наблюдаваме акциите на ZIM, чакайки да видим дали ще се появи нова възможност, но цената ще трябва да спадне значително, за да обмислим да купим отново. Благодарение на по-ниския бъдещ дивидент.
Обратно, вие сте купували Qualcomm $QCOM и Moneta. Бихте ли казали с какво са Ви особено интересни тези две компании и какво очаквате от тях?
Това, което виждам в Монета, е атрактивна дивидентна доходност, а освен това тя е единствената местна банка, за която все още има "битка", която трябва да се води. Особено за местните големи играчи тя може да бъде интересна, защото не е подложена на толкова голям натиск да не кредитира определени чувствителни сектори.
След това Qualcomm $QCOM е голям играч на полето на производителите на чипове, продуктите му се търсят, а прогнозата за приходите все още расте през следващите години. Освен това пазарната му оценка е интересна на база на борсовите множители от моя гледна точка (напр. ev/ebitda около 8, липса на дълг, висока FCF). Освен това очаквам лихвените проценти да паднат през първата половина на 2024 г. и занапред, като по този начин "преоценката" ще се повиши.
Какво очаквате до края на годината? Ще видим ли продължителен растеж или най-накрая може да се стигне до рецесия и евентуално до проблеми в други сектори?
Би било странно, ако всичко е положително до края на годината - това не изглежда напълно реалистично предвид настоящата ситуация с по-висока инфлация, по-високи лихвени проценти, геополитически рискове. Така че личното ми мнение е, че през следващите месеци все пак ще видим корекция на пазарите на акции, но трябва да използваме този спад, за да попълним докрай портфейлите си с акции.
- Хареса ли ви днешното интервю? Ако да, не забравяйте да ни последвате, мой гост днес беше Михал Семотан.
Моля, имайте предвид, че това не е финансов съвет.