Инвестирането в дивиденти е доста забавно. Но все пак трябва да сте здраво стъпили на земята и да следвате числата, логиката, а не емоциите. Някои принципи обаче са трудни за възприемане, затова е по-добре да ги видите ясно на графиката. И ето защо ви представям няколко от тях!

Реинвестирането върши чудеса

Реинвестирането на дивиденти играе жизненоважна роля за максимизиране на дългосрочната възвръщаемост от инвестирането в акции. То ви позволява да се възползвате от принципа на сложната лихва, при който новозакупените акции генерират допълнителен дивидент, който можете да реинвестирате. Това задейства механизма на снежната топка.

В резултат на това общата стойност на портфейла от акции може да нарасне експоненциално, особено ако компанията увеличава дивидентите с по-бързи темпове. Чрез реинвестиране дори малък дивидент може драстично да увеличи стойността на цялостната инвестиция в продължение на десетилетия чрез ливъридж. Натрупването на лихви работи най-добре в началото на инвестиционния период.

Реинвестирането също така ви позволява да поддържате първоначалната си стратегия, без да се налага да продавате акции, а и няма такси за продажба или данъци. Фондовият пазар също така има тенденция да расте с по-висок темп от дивидентите в дългосрочен план, така че реинвестирането ви позволява да се възползвате от потенциала на цялостната оценка на акциите. Поради тези причини реинвестирането на дивиденти е от съществено значение за максимизиране на дългосрочната възвръщаемост от акциите. Можете сами да се убедите в това на графиката по-долу.

Доходността не е всичко!

Акциите с най-висока дивидентна доходност осигуряват по-малко привлекателна рисково коригирана възвръщаемост в дългосрочен план.

Данните на професор Френч показват, че кумулативната обща възвръщаемост на портфейлите, групирани по доходност от дивиденти, намалява значително за групите с най-висока доходност. Казано по-просто - колкото по-висока е доходността, толкова по-вероятно е да излезете по-зле в крайна сметка.

Вместо това инвеститорите трябва да се съсредоточат върху фундаменталния анализ и да проверят доколко рентабилността му може да поддържа изплащането на дивиденти и растежа в дългосрочен план. В противен случай мечтите за по-висока доходност рискуват да прикрият риска, че лошото финансово състояние ще доведе до застой или намаляване на дивидентите в бъдеще. Високата доходност е безполезна, когато стойността на акциите пада.

Доходността от дивиденти е важна, но не трябва да бъде основен критерий за избор на акции. В теоретичните примери акциите с най-висока дивидентна доходност изглеждат привлекателни, но графиката говори друго.

Средната доходност се е стабилизирала

Средната дивидентна доходност на S&P 500 остава около 1,8% в продължение на няколко години поради известна стабилност в изплащането на дивиденти от компаниите, включени в индекса. Компаниите са склонни да следят повече растежа, отколкото абсолютните нива на дивидентите, така че средната доходност не се е променила драстично.

Докато в някои сектори се наблюдава по-висок ръст на дивидентите, в други те намаляват или са в застой. На нивото на общия индекс това частично се изравнява. Въпреки ръста на печалбите някои компании реинвестират в растежа си и изкупуват обратно акции, вместо да изплащат по-високи дивиденти.

Акциите на компаниите се търгуват на различни ценови множители, което влияе по различен начин върху дивидентната им доходност. На равнището на общия индекс този ефект отново се уравновесява. Навлизането на нови фирми обикновено има малък ефект върху средната дивидентна доходност, тъй като те често са фирми със сходен размер и сходни дивиденти.

Високи дивиденти и високо съотношение на изплащане

Акциите с най-висок дивидент често са акции с високо съотношение на изплащане - те разпределят голяма част от печалбата си като дивиденти. Много от тях също така изплащат по-висок дял от печалбите си, отколкото в миналото, за да поддържат дивидентите си. Нито едно от тези условия не може да бъде устойчиво. Високата доходност днес може лесно да се превърне в ниска доходност утре.

Не всички акции с висока доходност обаче попадат в тази проблемна област. Има много компании, които при подобно или по-ниско съотношение на изплащане на печалбата плащат по-висока доходност от пазара, което представлява потенциално по-привлекателна възможност. Това е показано на следващата графика.

Колкото по-голям е страхът, толкова по-голям е оборотът

Историческите спадове не са били приятни, но при всеки от тези големи сривове се наблюдава двуцифрена възвръщаемост през 12-те месеца след кризата. Разбира се, никой не гарантира, че това няма да се промени. А също така е добре да помним, че макар пазарът обикновено да се възстановява от тези спадове, не е лоша идея да се подготвяме за кризи.

Голямата депресия от края на 20-те години на миналия век, при която спадът на фондовия пазар достига 80-90%, е последвана от силно рали през 30-те години, когато акциите възстановяват по-голямата част от загубената си стойност. В рамките на няколко години пазарът се възстанови до върховете си отпреди кризата.

След като се сринаха с повече от 20 % по време на срива на Нюйоркската фондова борса през 1987 г., пазарите се възстановиха и в рамките на няколко месеца се върнаха на първоначалните си нива. През 1990 г. те достигат нови върхове.

След кризата, предизвикана от срива на дот-ком компаниите в началото на века, когато индексът Nasdaq например загуби до 78 %, до края на 2003 г. настъпи ръст от над 300 %. В рамките на няколко години пазарите достигнаха нови исторически върхове.

Този следкризисен модел се повтори и при последната финансова криза през 2007-2009 г., когато индексът S&P 500 спадна с до 50 %. Но към 2013 г. предкризисните върхове от 2007 г. вече бяха надминати и икономическият растеж се завърна.

Може да се каже, че в исторически план след периоди на екстремни пазарни спадове и песимизъм се наблюдава отскок от дъното и обръщане към растеж, който често е бърз и силен. Следователно инвеститорите трябва да търсят възможности след големи корекции, тъй като периодите на максимален песимизъм обикновено са добра точка за влизане на пазара. Това се отнася и за дивидентите.

Времето е от съществено значение

Времето играе решаваща роля при инвестирането по няколко причини. На първо място, колкото по-дълго работят парите ви, толкова повече се проявява принципът на сложната лихва. Лихви се плащат не само върху първоначалната инвестиция, но и върху платените преди това лихви, и колкото по-дълъг е времевият хоризонт, толкова повече се натрупва този ефект.

Времето позволява на пазарната волатилност да се изравни в дългосрочен план и да надделееръстът на фондовия пазар, който е положителен в дългосрочен план. Краткосрочните колебания нямат такъв ефект в дългосрочен план.

С увеличаването на времето за инвестиране намалява и влиянието на емоциите и необходимостта от определяне на времето на пазара, тъй като колкото по-дълго инвестираме, толкова по-малко значение има конкретният момент, в който влагаме или изтегляме пари. По-важна е редовността на инвестирането, която ни предпазва от риска от времето.

Всичко това означава, че времето е най-важният фактор при инвестирането и може да увеличи вероятността за успех на вашата инвестиционна стратегия. Колкото по-рано започнете да инвестирате и колкото по-дълго оставите парите си да работят, толкова по-добре те могат да генерират необходимата дългосрочна възвръщаемост.

Коя е любимата ви графика?

Отказ от отговорност: Това по никакъв начин не е инвестиционна препоръка. То е единствено мое обобщение и анализ, основани на данни от интернет и други източници. Инвестирането на финансовите пазари е рисково и всеки трябва да инвестира въз основа на собствените си решения. Аз съм просто аматьор, който споделя мнението си.