Бих искал да споделя с вас тази положителна перспектива. :)
Шестте сигнала показват, че американските акции са преминали дъното на мечия тренд и ралито може да продължи.
Стратегът Томас Лий от Fundstrat Global Advisors от години е един от най-големите борсови бикове. През миналата година не му беше лесно, но още в края на април той публикува списък с аргументи за това, че индексът S&P 500 няма да падне под дъното от октомври миналата година и че пазарът ще продължи възходящата си траектория. И тъй като през последния месец индексът послушно се задържа приблизително в диапазона от 4 050 до 4 200 и не показа почти нищо в съвкупност, аргументите на Лий все още са валидни.
Томас Лий смята, че американският фондов пазар не е скъп. "Пазарът достига дъно в 80% от случаите преди фундаменталните показатели. И не е изключено да спомена, че като изключим акциите FAANG, форуърдният P/E на индекса S&P 500 на базата на очакваните печалби през 2024 г. е само около 15. Това е интересно оценен пазар, като в тази перспектива най-скъпи са дефанзивните сектори като основни потребителски стоки и услуги (P/E 19,6), мрежови услуги (17,5) и здравеопазване (16,7)", казва стратегът.
И това не е всичко, Лий намира половин дузина аргументи в подкрепа на бичата си прогноза за американския фондов пазар. Той поддържа целево ниво от 4 750 пункта за индекса S&P 500 през тази година.
1. Инфлацията се отдалечава от своя връх (юни 2022 г.)
По време на предишни мечи тенденции американският пазар на акции е достигал дъното си по времето, когато инфлацията е достигнала своя връх. През юни миналата година тя беше 9,1% в САЩ, а в момента е под 5%.
2. Спредовете на облигациите с висока доходност са достигнали своя връх (юли 2022 г.)
Спредовете на високодоходните облигации (разликата в доходността спрямо безопасните държавни облигации) обикновено достигат своя връх преди дъната на фондовите пазари.
3. Правило на първите пет дни от годината (9 януари 2023 г.)
От 1950 г. насам има седем случая, в които индексът S&P 500 е спечелил повече от 1,4% след загуба през предходната година след пет търговски дни от годината. Всеки път цялата календарна година е била положителна. През тази година индексът S&P 500 добави само 1,37% през първите пет дни, но дори и след като спечели поне един процент през първите няколко дни на годината, статистиката за цялата година е явно бича, като S&P 500 приключва годината с ръст в 87% от случаите и печели средно 15%.
4. Две поредни печеливши тримесечия за S&P 500 (31 март 2023 г.)
От 1950 г. насам индексът S&P 500 никога не се е повишавал две поредни тримесечия, когато след това е продължавал мечата тенденция по отношение на спадането до нови дъна. Нещо повече, когато индексът е добавял поне 5% и през двете тримесечия, той е бил на печалба в 87% от случаите на годишна база със средна печалба от 13,5%.
5. Индекс S&P 500 повече от 15 седмици над 200-седмичната средна стойност (януари 2023 г.)
От 1950 г. насам индексът се е изкачвал над 200-седмичната си средна стойност за поне 15 седмици общо 12 пъти и никога оттогава не е падал до нови дъна на мечия тренд.
6. Изключително мечи пазарни нагласи (2022 г.)
През изминалата година разликата между мечите и бичите дялове в проучването на Американската асоциация на индивидуалните инвеститори се увеличи изключително много пъти. Това е едва третият път от 1987 г. насам, когато на пазара се наблюдава толкова значителен превес на мечките. Това се случи през 1991 г. и 2009 г., всеки път след голямо дъно на фондовия пазар и в началото на бичи период.
