Nvidia в цифри: Акциите могат да нараснат с близо 50% тази година!
Оправдани ли са оценките на акциите на Nvidia $NVDA или това е силно надценена инвестиция, която трябва да избягвате на всяка цена? Акциите на компанията преживяха още една не толкова добра седмица, като спаднаха с близо 14%. Поради това много инвеститори се чудят дали моментът е подходящ за покупка. Поради тази причина бих искал да се опитам да дам ясен отговор чрез тази статия.
Но първо трябва да се запитаме каква е истинската причина за корекцията на акциите на Nvidia $NVDA през тази седмица: Защо акциите на полупроводници, водени от Nvidia, спаднаха значително тази седмица?
Анализаторите очакват приходите на компанията за първото тримесечие на 2022 г., които трябва да бъдат обявени на 25 май, да бъдат
поне 8,1 млрд. долара в сравнение със 7,66 млрд. долара през предходното тримесечие. Това означава последователен комбиниран растеж от 26,1 %. Освен това на годишна база приходите от 5,66 млрд. долара ще бъдат с 43,1% повече от миналогодишните. Ако растежът на годишна база се запази, акциите на NVDA може да се радват на още една страхотна година.
Междувременно от началото на годината (YTD) акциите са се понижили с 21,4% до 231,19 долара към 8 април. Но ако погледнем по-дългосрочно, акциите са добавили 800% през последните 5 години!
Ако приемем, че Nvidia може да постигне същото ниво на приходите и свободния паричен поток(FCF) като преди, акциите могат да се върнат към положителни стойности. Разбира се, при условие че темповете на растеж се запазят същите като в миналото.
Например през фискалната година, приключила на 30 януари 2022 г., компанията е генерирала FCF в размер на над 8,13 млрд. долара. Това означава марж на FCF от 30,2% при приходи от 26,9 млрд. долара.
През четвъртото тримесечие обаче маржът на FCF нарасна до над 36%, генерирайки 2,76 млрд. долара FCF при приходи от 7,64 млрд. долара. Въпросът е, че ако същият марж се запази и през годината, приключваща през 2023 г., компанията би могла да отчете огромен размер на FCF. Анализаторите смятат, че приходите ще нараснат с 30% до 34,9 млрд. долара. Ако към тази сума се приложи марж от 36%, FCF може да достигне 12,56 млрд. долара. Това е с над 54,5% повече от миналогодишните 8,1 млрд. долара.
Това обаче може да доведе и до повишаване на пазарната стойност на акциите. Например, ако приемем, че пазарът оценява Nvidia при доходност от 1,5% от FCF, пазарната ѝ стойност ще бъде 847,33 млрд. долара. Това е с 45,3% повече от текущата й пазарна стойност от 576 милиарда долара.
При този сценарий NVDA може да струва с 45,3% повече, или 336,25 USD на акция, което е в съответствие със средната оценка на анализаторите от 344 USD на акция.
Каква е реалността
По принцип всичко, което описах в първата част на тази статия, се основава на предположението, че през следващите няколко години компанията ще постигне същия или по-добър растеж, отколкото през последните години. В същото време ще трябва да поддържа същите маржове, които имаше през последното тримесечие. Но това може изобщо да не се случи!
Всеки инвеститор трябва да бъде консервативен при оценяването на акциите и да разполага с предпазен марж, ако се случи нещо негативно. Поради тази причина не е добра идея да се разчита, че дадена компания ще се справи толкова добре или по-добре, колкото в миналото. От тази гледна точка оценките на акциите просто нямат смисъл.
Освен това е полезно да се разгледат и традиционните съотношения, които показват, че компанията се продава изключително скъпо при съотношение цена/печалба(P/E) от 60, съотношение цена/продажби(P/S) от 22 и съотношение цена/безлихвен паричен поток(P/FCF) от 77.
Ако трябва да го обобщя с едно изречение, в момента определено бих избягвал акциите на Nvidia, и то главно заради високата цена.
Споделете мнението си и ми кажете в коментарите как бихте оценили акциите на компанията.
Това не е инвестиционна препоръка, а мое мнение. Всяко инвестиционно решение е изцяло във вашите ръце. При създаването на първата част на тази статия използвах работата на анализатора Марк Р. Хейк.