Опасенията за предстояща рецесия започват да придобиват съвсем реални очертания. Това вече не са викове в тъмното, а добре обосновани причини - икономически, геополитически или исторически. Нека разгледаме по-подробно причините, поради които трябва да се притесняваме от рецесията, която според някои прогнози се очаква да настъпи още през следващата година.

Историята се повтаря?

В неотдавнашна статия във в. "Вашингтон пост" бившият финансов министър на САЩ Лорънс Съмърс изтъкна, че настоящите икономически условия безспорно напомнят на предишни предкризисни периоди в историята на САЩ.

"През последните 75 години всеки път, когато инфлацията е надхвърляла 4%, а безработицата е падала под 5%, икономиката на САЩ е изпадала в рецесия в рамките на две години", пише Съмърс.

Днес инфлацията в САЩ е близо до 8%, а безработицата спадна до 3,6% през март. В резултат на това Съмърс вече вижда 80% вероятност за рецесия в САЩ до следващата година.

Инверсия на кривата на доходността

Гари Пзегео, ръководител на отдела за фиксирана доходност в американското подразделение за частно богатство на CIBC, заяви, че според него повечето настоящи прогнози за рецесия се основават на "пазарни сигнали", като например неотдавнашното, макар и кратко, обръщане на кривата на доходността.

https://www.youtube.com/watch?v=PKYiGsoYm7o&ab_channel=TDAmeritrade

Бумът на цените на суровините, решението на Федералния резерв да повиши лихвените проценти и последиците от войната в Украйна върху световния икономически растеж може да са причина за неотдавнашното изравняване на кривата на доходността, казва Пзегео. А когато се е обръщал, това е пораждало опасения за рецесия.

В края на краищата инверсията на кривата на доходността 2s/10s - при коятодоходността на краткосрочните двугодишни държавни облигации превишава доходността на дългосрочните десетгодишни държавни облигации - е предсказвала всяка рецесия от 1955 г. насам, като за този период е регистриран само един фалшив сигнал. Средната продължителност на рецесията след инверсия на кривата на доходността е между 6 и 24 месеца, т.е. до края на 2023 г.

Инфлация, война, бавен растеж

Икономистите на Дойче банк вече смятат, че до края на 2023 г. също ще настъпи рецесия.

"Два шока през последните месеци - войната в Украйна и нарастващата инфлация в САЩ и Европа - ни накараха значително да понижим прогнозата си за глобалния растеж", написа във вторник екип на Deutsche Bank, ръководен от икономиста Дейвид Фолкертс-Ландау. "Сега очакваме рецесия в САЩ през следващите две години."

Икономистите предупреждават, че войната в Украйна е нарушила световните вериги за доставки и е повишила драстично цените на суровините и енергията в САЩ и ЕС.

Пзегео от CIBC каза, че инфлацията често може да доведе и до разрушаване на богатството, особено ако нарастващите потребителски цени изпреварват ръста на заплатите.

''Той действа като данък. Дайте му известно време в икономиката и той ще погълне богатството ви и ще създаде предпоставки за рецесия", казва той.

Неотдавнашните прогнози на Conference Board за БВП също породиха опасения, че на хоризонта може да се появи рецесия. Сега се очаква растежът на реалния БВП на САЩ да се забави до годишен темп от едва 1,7 % през първото тримесечие на 2022 г., докато през четвъртото тримесечие на 2020 г. беше отчетен годишен растеж от 7 %.

Какво ще кажете за Фед?

От началото на пандемията централната банка подкрепя американската икономика, като поддържа почти нулеви лихвени проценти, за да стимулира кредитирането. Тя също така наводни дълговите пазари на САЩ с парични средства, за да стимулира икономическата активност чрез количествени улеснения (QE).

Сега, когато пандемичната сдържаност отслабва, а инфлацията е на невиждани от четири десетилетия нива, Фед е изправен пред трудна задача: да осигури т.нар. меко приземяване на американската икономика. Целта е да се повишат лихвените проценти и да се прекрати QE, за да се забави икономическият растеж и да се пребори инфлацията - без да се предизвиква рецесия.

Инвестиционната легенда Карл Айкан - основател и председател на Icahn Enterprises, чието състояние се оценява на повече от 15 млрд. долара - заяви в интервю през март, че според него Фед не може да се справи.

"Наистина не знам дали ще успеят да организират меко приземяване", каза Айкан. ''Мисля, че ще има твърдо приземяване."

Милиардерът вярва, че икономиката на САЩ ще изпадне в рецесия "или в по-лошо състояние" до края на следващата година, а икономистите на Deutsche Bank са съгласни с него.

''Не вярваме, че Фед ще постигне меко приземяване. Вместо това очакваме по-агресивното затягане на паричната политика да доведе до рецесия", пишат в неотдавнашна бележка икономистите на банката, ръководени от Матю Луцкети.

Какво е вашето мнение? Смятате ли, че страхът от рецесия е реален? Публикувайте го в коментарите по-долу 😉. Очаквам с нетърпение вашите коментари. Ако се интересувате от статията ми, не се колебайте да я последвате. Благодаря за четенето 😁.

Отказ от отговорност: Това не е инвестиционна препоръка. Вдъхновен от текста на Уил Даниел.