"Случва се нещо странно" ...Обяснение защо рецесията в САЩ се отлага.
Приятели, днес искам да добавя една от гледните точки на Societe Generale по широко дискутираната тема за рецесията в САЩ. Една от най-старите банкови институции във Франция.
Днес попаднах на една интересна статия, която също е положителна, затова реших, че трябва да я споделя с вас. Напоследък сме в по-добро настроение и страхът утихва благодарение на успешното укротяване на инфлацията, пазарът расте, икономиката е силна. От друга страна, във въздуха логично се заговори за рецесия. През последните седмици обаче станахме свидетели на оценки на анализатори за нейното отстраняване или дори на надеждата, че може би изобщо няма да я има, и ето една от причините за това.
Според Societe Generale "се е случило нещо много странно", което обяснява защо рецесията в САЩ е отложена, и то е свързано с някои ранни ходове на корпорациите. От банката посочват, че ако се върнем поне до 1975 г., нетните лихвени плащания на корпорациите ще се увеличат, когато Фед повиши лихвените проценти. Но за първи път от много време насам това не се случва. Вместо това, когато Фед повиши лихвените проценти през последните 15 месеца, нетните лихвени плащания на корпорациите всъщност намаляха или останаха непроменени.
"Обикновено, когато лихвените проценти се повишават, нетните плащания по дълга се увеличават, което свива маржовете на печалбата и забавя икономиката. Но не и този път", казва Алберт Едуардс от Societe Generale.
Според данни на Bank of America от началото на тази година компаниите са спечелили известно време, за да преминат към по-високи лихвени проценти. Структурата на дълга на компаниите от S&P 500 включва само 6% краткосрочен дълг с плаваща лихва, само 8% дългосрочен дълг с плаваща лихва, 10% краткосрочен дълг с фиксирана лихва и цели 76% дългосрочен дълг с фиксирана лихва.
Ниският размер на дългосрочния дълг, притежаван от корпорациите, в съчетание с тяхната ценова мощ в период на повишена инфлация означава, че повечето корпорации са успели да постигнат силен растеж на печалбите. И не се наложи да прибягват до прекалено голяма вълна от съкращения, която би нарушила икономиката и би я потопила в рецесия.
Така че, въпреки че имаше някои съкращения, все още, с някои изключения, наблюдаваме корпоративни печалби. И това можеше да не се случи, ако компаниите трябваше да рефинансират дълга си при по-високите лихвени проценти, които имаме сега. Като се има предвид, че падежът на по-голямата част от техния дълг настъпва едва през 2025, 2026, 2027 г. и след това, възможно е междувременно лихвените проценти да се понижат, което ще позволи на компаниите да продължат да се възползват от ниските лихви и в крайна сметка да предотвратят рецесията .
Това е доста интересна гледна точка и ми харесва, защото наистина не е необходимо да се сблъскваме с толкова негативни перспективи, колкото сме чели толкова много пъти. Разбира се, не казвам и "ура" на всички. Нека бъдем бдителни и като освобождаваме редовно парични средства, не мисля, че някой ще обърка нещо. 😊 Приятно изкарване в петък и почивка за уикенда.🍀