Според Morgan Stanley през тази година пазарът на полупроводници ще се възстанови.

Това е секторът на паметта, който включва DRAM (динамична памет с произволен достъп) - вид полупроводникова памет, необходима за обработка на данни - и NAND (друг вид памет, която остава жизнеспособна без източник на захранване).

"Секторът на паметта преминава през цикъл на възстановяване през тази година - и типично за тази първа фаза е, че тя е многократно разширяване и очакване на много добри неща, които предстоят", заявиха анализаторите на Morgan Stanley в доклад от 7 септември.

"На фронта на приходите това е ясно видимо при акциите, задвижвани от AI/[високоскоростна памет], а сега очакваме растежът на NAND да стимулира следващия етап на ревизиите."

Паметта с висока пропускателна способност (HBM) е сегмент в сектора на DRAM и е ключов компонент, необходим за работата на усъвършенствани процесори, които не могат да работят с обикновена DRAM. Тази година анализаторите бяха оптимистично настроени към този сегмент, тъй като шумотевицата около изкуствения интелект хвърли светлина върху усъвършенстваните процесори, необходими за приложенията на изкуствения интелект.

"Предпочитани игри" и "най-малко предпочитани игри"
Според банката оценката е оправдана от растежа и продължителността на приходите.

Тя заяви, че южнокорейският производител на чипове SK Hynix, базираната в САЩ Western Digital Corporation (WDC) и тайванските фирми Winbond и Phison са нейните "предпочитани игри". Те се възползват от възобновяването на паричните потоци на NAND и "силната конкурентна позиция" при високоскоростната памет, каза банката.

В същото време потенциалът за подобряване на NAND в САЩ изглежда "най-положителен" за Western Digital, която не отхвърля значително възстановяване на приходите от NAND, заяви Morgan Stanley.

Въпреки това тя добави, че "бихме били консервативни по отношение на потенциала за максимални печалби през следващите 2-3 години, тъй като пазарите остават значително пренаситени, тъй като връщането към положителни брутни маржове би трябвало да доведе до рестартиране на неизползваните мощности".

Според банката SK Hynix и Samsung се очаква да бъдат основните бенефициенти на търсенето на високоскоростна памет поради тенденцията за изкуствен интелект.

"От гледна точка на Hynix, въпреки че акциите се покачват, видимостта на компанията, която изгражда солидна позиция в областта на ИИ, ни държи [overweight]. Компанията е най-същественият бенефициент на сегашния ръст на разходите за ИИ и има един от най-добрите идиосинкратични темпове на растеж сред нашето азиатско технологично покритие", пишат анализаторите на Morgan Stanley.

"Що се отнася до HBM, ние вярваме, че Hynix ще запази позицията си на върха на кривата на цикъла на растеж на изкуствения интелект", добавиха те.

Банката заяви, че нейните "най-малко любими" акции са Micron, Macronix и GigaDevice.

Подобряване на условията
Morgan Stanley заяви, че е станала по-оптимистично настроена за сектора на паметта, тъй като условията за ценообразуване и складови наличности продължават да се подобряват.

Банката добави, че NAND паметта се е възползвала от намаляването на доставките от страна на Samsung, "като има случаи на двуцифрено увеличение на цените за септемврийските доставки".

"Макар че силното ценообразуване би могло да бъде временно поради излишните запаси на пазара, промяната в цените може да доведе до промяна в поведението на клиентите по отношение на запасите, когато условията на цикъла достигнат дъното", заяви тя.

Запасите от чипове DRAM също са "значително по-ниски" в сравнение с третото тримесечие на тази година, каза банката.

"Препоръчваме да се възползвате от слабите периоди на пазара за натрупване и да използвате времето на пазара, за да се възползвате", добави тя. Като цяло Morgan Stanley очаква недостигът да се натрупа през четвъртото тримесечие и да нарасне през 2024 г. - преди да достигне своя връх през 2025 г.

"Индустрията продължава да произвежда доста под реалното търсене и можем да се успокоим, че възстановяването би трябвало да продължи и през 2025 г."


No comments yet
Timeline Tracker Overview