Мисля, че всеки инвеститор се е адаптирал към натиска на петрола и енергетиката през 2021 и 2022 г., като е включил различни акции от тези сектори в портфейлите си. Може би имам добра новина за онези, които смятат, че са изпуснали влака. $ENPH показва страхотни резултати и въпреки това е нараснал само с 12% от началото на годината досега. Защо все още виждам $ENPH като добра инвестиция? Бих ли купил дори на сегашната цена?
Каква е дейността на $ENPH?
Enphase Energy $ENPH е глобална енергийна и технологична компания, която проектира, произвежда и продава продукти за домашна енергия и платформа за интелигентни слънчеви панели. Те са най-известни с авангардната си микроинверторна система. С глобалния тласък на зелената енергия и нарастващата популярност на микроинверторните системи Enphase се разраства с невероятни темпове през последните няколко години (все пак ще добавя, че компанията все още е с 22% по-ниска от първоначалната си стойност).
Защо вярвам в продължаването на тенденцията на растеж?
- Enphase ще се възползва от силния растеж на пазара на микроинвертори през следващите няколко години. Освен това компанията има огромни възможности за развитие извън САЩ.
- Ръстът на приходите и печалбата на Enphase се ускорява, а отличните резултати през последното тримесечие показват, че компанията се справя отлично с управлението на ограниченията във веригата за доставки.
- Силна позиция и прилична икономическа база, която в бъдеще ще бъде подхранвана от допълнителни изследвания, развойна дейност и/или придобивания.
Резултати за Q1 2022
- Първо, те регистрираха приходи в размер на 441 млн. долара, което е с 46% повече на годишна база.
- През тримесечието Enphase генерира и свободен паричен поток в размер на 90,1 млн.
- Най-забележителният аспект на резултатите е продължаващият бърз растеж при запазване на маржовете. Брутният марж и оперативният марж остават по същество непроменени в сравнение с миналата година. Това е особено впечатляващо, като се имат предвид продължаващите ограничения във веригата за доставки по целия свят.
Отличният резултат се дължи на интелигентното разпределение на капитала от страна на ръководството и на стратегическото позициониране на производствените обекти. Понастоящем по-голямата част от производствените им мощности се намират в три държави (Мексико, Индия и Китай) и разширяват капацитета си в Румъния, за да отговорят на нарастващото търсене на европейския пазар.
По последни данни компанията разширява дейността си и на пазарите в Германия, Нидерландия, Флорида, Австралия и много други страни. За пълен преглед посетете уебсайта на Enphase Energy (връзка).
Какво е предимството на компанията пред нейните конкуренти?
- Микроинверторната технология, с която Enphase е известна, има присъщи предимства пред конвенционалните верижни инвертори. Конвенционалният инвертор комбинира постояннотоковата енергия от няколко панела ("верига" от панели) и я преобразува в променливотокова. В микроинверторната система към всеки панел е свързан микроинвертор, който генерира независимо променлив ток. Тази структурна разлика позволява на микроинвертора да преодолее проблемите с екранирането, замърсяването и дефектните панели. По същество, ако микроинвертор се повреди, това засяга само един панел, а не цялата система.
Защо компанията ще продължи да се разраства?
Първият момент е нарастващата популярност на слънчевата енергия. Благодарение на благоприятната федерална политика, бързото намаляване на разходите и нарастващия интерес към зелената енергия, капацитетът на слънчевата енергия в САЩ нараства с бързи темпове.
Друг фактор е нарастващата популярност на микроинверторите. Както беше споменато в предишния раздел, микроинверторът предлага много предимства пред традиционния инвертор и търсенето на микроинвертори нараства. Търсенето на микроинвертори се очаква да нараства с 20% годишно през следващите няколко години.
Да не говорим за редица важни и ползотворни партньорства (SunPower, Panasonic, Solaria и много други).
Заключение: защо да инвестирате тук?
$ENPH разполага със стабилна парична позиция - над 1 млрд. долара в баланса и паричен поток от 378 млн. долара през последните дванадесет месеца. Маржовете на печалба са над средните за сектора във всички области. Enphase далеч не е в затруднено финансово положение.
През последното десетилетие общият пазар на слънчева енергия нараства с около 30% годишно, а приходите на Enphase - с 36% годишно. Компанията се представи доста добре през последните седмици - просто погледнете графиката от май до днес. Който е поел работата на 11 май, сега може да се похвали с 50% увеличение за този кратък период.
- Очаква се растежът да бъде среден и предимно стабилен в диапазона 10-15%.
Единственото нещо, от което на инвеститорите може да им настръхне косата, е съотношението P/E, което в момента е 178. Това е една от най-високите стойности на P/E в сектора.
Харесвам акциите и не бих се страхувал да инвестирам в компанията. Все още обаче не съм изчислил вътрешната стойност на акциите, така че не мога да кажа на 100%, че това е изгодна покупка. Имаме обаче много сигнали, които показват, че перспективите и растежът няма да бъдат и най-малкият проблем за компанията.
Моля, имайте предвид, че това не е финансов съвет. Всяка инвестиция трябва да премине през задълбочен анализ.