От 1965 г. насам, когато Уорън Бъфет става главен изпълнителен директор на Berkshire Hathaway, той е считан за майстор на класа по печелене на пари и избор на компании, в които да се инвестира. В тази статия ще разгледаме 5 компании, които самият Бъфет притежава и в които аз лично увеличавам позицията си.

Въпреки че дори Оракулът от Омаха не е безпогрешен и Berkshire в редки случаи е показвал по-слаби години, историята му е наистина невероятна и той е вдъхновение за голям брой инвеститори.

Johnson & Johnson $JNJ

Johnson & Johnson, заедно с дъщерните си дружества, изследва, разработва, произвежда и продава разнообразни продукти за здравеопазването в цял свят.

https://twitter.com/JNJNews/status/1534521701316403201

Може би най-значимият факт, който мога да предложа за J&J, е, че тя е една от двете публично търгувани компании с изключително желания кредитен рейтинг AAA от Standard & Poor's. За да представим това в определен контекст, S&P е по-уверена, че Johnson & Johnson ще обслужва и изплаща неизплатения си дълг, отколкото че федералното правителство на САЩ (което има кредитен рейтинг само АА) ще обслужва дълга си. Това говори за качеството и дълготрайността на оперативния модел на J&J.

• Johnson & Johnson е силно защитна акция. Това е така, защото търсенето на лекарства с рецепта, медицински изделия и медицински услуги във всяка икономическа среда е много стабилно.
• Именно това е помогнало на J&J да увеличава коригираната си оперативна печалба всяка година в продължение на повече от три десетилетия подред.

J&J може да се опре на огромния си сегмент за медицински изделия, който изглежда напълно подготвен да расте с течение на времето.

J&J увеличава основното си годишно изплащане в продължение на 60 последователни години, а що се отнася до безопасността и стабилността, Johnson & Johnson отговаря на всички изисквания.

U.S. Bancorp $USB

Банковите акции като U.S. Bancorp са циклични, което означава, че се развиват заедно с американската/глобалната икономика. Когато настъпи рецесия, банките нерядко отбелязват увеличение на необслужваните кредити.

Все пак не бива да се забравя, че периодите на икономическа експанзия продължават несъразмерно по-дълго от рецесиите. След преодоляването на спадовете, които обикновено продължават няколко тримесечия, U.S. Bancorp често се радва на години на икономическа експанзия и свързания с нея ръст на кредитите и депозитите.

https://www.youtube.com/watch?v=Tc1fMKRhYWA

• Според мен обаче най-добрият аспект на U.S. Bancorp е нейната дигитализация. Към 28 февруари 81% от клиентите на банката активно банкират онлайн или чрез мобилно приложение.
• 65% от всички продажби на заеми са извършени по цифров път, което е с 20 процентни пункта повече в сравнение с началото на 2020 г.

Тъй като дигиталните байпаси са значително по-евтини за банките, тези усилия за дигитализация спомагат за още по-голяма ефективност на операциите на U.S. Bancorp.

Visa и Mastercard $V и $MA

Тези компании са се възползвали в най-голяма степен от икономическата експанзия, продължила значително по-дълго от рецесията. Това са компаниите, които са движени от увеличените потребителски и бизнес разходи. Тъй като американската и световната икономика естествено се разширяват с течение на времето, Visa и Mastercard ще се възползват от това.

• Освен факта, че тези две компании са циклични, една от най-големите причини за техния успех е пазарният дял в САЩ.
• През 2020 г. Visa и Mastercard са контролирали 54% от обема на покупките в мрежите за кредитни карти в САЩ, според докладите на четирите най-големи мрежи за кредитни карти до Комисията по ценните книжа и фондовите борси.
• Освен това Visa и Mastercard не действат като кредитори. (Въпреки че нито една от двете компании не би имала проблем да генерира приходи от лихви и такси като кредитор, това би изложило всяка от тях на потенциални кредитни загуби по време на неизбежния икономически спад.)
• Тъй като и двете компании се придържат стриктно към обработката на плащанията, нито една от тях не трябва да заделя капитал за покриване на загуби по кредити.
• Този често пренебрегван момент обяснява защо маржовете на печалба на Visa и Mastercard са съответно над 50 % и 45 % и илюстрира как двете компании могат да се възстановят толкова бързо след рецесия.

https://twitter.com/business/status/1539166487075774464

Последната причина да се доверите на Visa и Mastercard е потенциалът за растеж на безналичните плащания. Тъй като голяма част от транзакциите в света все още се извършват в брой, съществуват широки възможности за органична експанзия и придобиване в региони с недостатъчно банкирани сектори.

Amazon $AMZN

Вероятно не е необходимо да споменавам каква компания е Amazon, но със сигурност си струва да се отбележи, че в мартенски доклад на eMarketer се прогнозира, че през 2022 г. Amazon ще представлява малко под 40% от всички продажби на дребно в САЩ, което е с около 8,5% повече от 14-те най-близки конкуренти на Amazon, взети заедно.

• Доминиращото положение на компанията на пазара на онлайн търговия на дребно ѝ е помогнало да регистрира 200 милиона души за членство в Prime.
• Таксите, които събира от Prime, помагат за подхранване на логистичната ѝ мрежа и за подбиване на цените на конкурентите.

https://www.youtube.com/watch?v=jodN03xuggk

Макар че търговията на дребно е най-известната дейност на Amazon, сегментът на облачните услуги Amazon Web Services (AWS) е "дойната крава" на компанията.

AWS е водещият световен доставчик на облачна инфраструктура и приходите му нарастват постоянно с 30-40 % през последните няколко тримесечия. Важно е да се отбележи, че оперативните маржове на облачните услуги са значително по-високи от тези на онлайн търговията на дребно. Тъй като делът на AWS в общите приходи нараства, оперативният паричен поток на Amazon трябва да се увеличи рязко.

Другите сегменти на компанията с по-висок марж, като абонаментните услуги и рекламата, допринасят за генерирането на парични потоци на Amazon и би трябвало да се увеличават в дългосрочен план.

Както вече заявих, имам по-малка или по-голяма позиция във всички тези компании и в момента постепенно ги натрупвам.