Тази компания не е като традиционната REIT. Компанията притежава висококачествени офис сгради на пазарите в Слънчевия пояс, които днес са все по-търсени. В резултат на това той има по-добро бъдеще от други офис REITs.

Тази акция за недвижими имоти е в пресечната точка на две ключови тенденции.

Пандемията хвърля облак върху бъдещето на офис сградите. Това се отрази тежко на инвестиционните тръстове за недвижими имоти (REITs), които се фокусират върху притежаването на офис сгради. Въпреки че общото търсене на офис площи остава несигурно, търсенето на висококачествени офис площи в региона на Слънчевия пояс се е засилило през последните години. Това се отрази благоприятно на фокусираната върху офиса в Слънчевия пояс REIT Cousins Properties $CUZ. Въпреки това тя е обхваната от разпродажбите в сектора, които доведоха до спад на акциите ѝ с повече от 25% през тази година.

Насочване към правилните места

По време на конферентния разговор на Cousins за първото тримесечие главният изпълнителен директор Колин Конъли сподели ключови моменти, които показват две забележителни разнопосочни тенденции в офис сектора. Първо, главният изпълнителен директор изтъкна, че "Слънчевият пояс представлява само 26% от националния офис инвентар, но на него се падат 58% от новите договори за наем на пазара през 2021 г." С други думи, въпреки че на Слънчевия пояс се пада само една четвърт от офис площите в страната, повече от половината от миналогодишната лизингова дейност е била в този регион. Този показател демонстрира силното търсене на офис площи в тази част на страната.

Няколко фактора влияят върху търсенето на офис площи в големите южни метрополиси. Миграционните тенденции са важен фактор. Предприятията се преместват и разширяват дейността си в целия Юг поради по-ниските данъци, по-добрата бизнес среда и икономическия растеж в региона. В същото време все повече хора се преместват от по-скъпите градове по крайбрежието в по-топлите и по-евтини градове на юг, което дава на работодателите достъп до качествена работна ръка.

Друга значима тенденция при офис сградите, която Конъли посочи в разговора, е, че компаниите все повече предпочитат по-новите офис сгради клас А. Главният изпълнителен директор заяви: "През последните няколко тримесечия сградите, построени след 2015 г., са допринесли за 62 млн. кв. фута нетно усвояване в цялата страна. От друга страна, сградите, построени преди 2000 г., представляват отрицателна нетна абсорбция от над 100 милиона квадратни фута."

Наемателите на офиси се отказват от старите сгради в полза на по-новите, тъй като те обикновено имат по-добро разпределение, повече удобства и подобрени системи за филтриране на въздуха - все характеристики, които офис служителите желаят. Конъли отбелязва, че:

Културата, сътрудничеството, наставничеството, взаимоотношенията и доверието - всичко това страда в постоянно отдалечена среда. За да привлекат екипите си за лични срещи, все повече компании се преместват във вълнуващи пространства и изключително динамични локации. Целта е да предложим по-интересни ежедневни преживявания от удобството на масата в трапезарията.

Това кара компаниите да се насочат към наемане на площи в сгради с по-високо качество, за да привлекат служителите си обратно в офиса.

Пресечната точка на тези тенденции в офиса

Кузинс Пропъртис е прекарал няколко години в събиране на портфолио от трофейни офис сгради в Слънчевия пояс. Въпреки това тя започва да се възползва от нарастващото търсене на висококачествени офис площи в региона. Например през първото тримесечие компанията подписа договори за наем на 324 000 квадратни фута, като наемните нива от второ поколение бяха с 15,4% по-високи от изтичащите договори за същите площи. Като цяло, наемите по новите договори са с 9% по-високи от нивата преди пандемията и с 25% по-високи от средните за страната за офис площи клас А, което наистина говори за добрата преценка на компанията, съчетана с качествена офис среда, която ѝ позволява да увеличи както цените, така и печалбите си.

Същевременно нарастващото търсене на офис площи в региона на Слънчевия пояс позволява на REIT да строи нови офис имоти. Компанията изгражда повече от 1,5 милиона квадратни фута площ в три проекта в най-големите метрополиси на Слънчевия пояс и вече е отдала под наем над 90% от площта в две сгради. Това от своя страна доказва, че клиентите действително търсят тяхното пространство.

Освен товаКузинс разполага с голям поземлен фонд, който може да осигури до 5,1 милиона квадратни метра допълнително ново строителство в бъдеще. Това създава предпоставки за непрекъснат растеж, тъй като все повече компании разширяват дейността си и се преместват в региона на Слънчевия пояс. Това му дава по-добро бъдеще от повечето офис REIT.

Няма съмнение, че офисите се развиват. Компаниите все повече предпочитат сгради с по-високо качество, разположени в големите метрополиси в региона на Слънчевия пояс, което играе пряка роля в стратегията на Cousins Properties. Така че можем да преценим, че тази компания е добре позиционирана за растеж и дългосрочно повишаване на стойността. Въпреки това възприемайте това само като анализ на интересна компания от групата RIET, а не като инвестиционен съвет.