Обратното изкупуване на акции е една от основните данни и често обсъждани теми, на които бих искал да се спра днес. Много инвеститори смятат, че когато дадена компания използва обратно изкупуване, това веднага е добър знак. Въпреки това бих искал да ви запозная с теорията за обратното изкупуване и да разгледам предимствата, както и често пренебрегваните недостатъци.
Какво изобщо представлява обратното изкупуване?
Обратното изкупуване или обратното изкупуване на акции се дефинира по следния начин = Компанията изкупува обратно част от своята емисия акции, което води до намаляване на наличността на акции на пазара, създавайки условия за увеличаване на тяхната стойност и за увеличаване на стойността на компанията като цяло. В резултат на това печалбата на акция се увеличава.
Казано на разбира ем език: компанията изкупува обратно част от акциите си = акциите ви увеличават стойността си, докато EPS се увеличава, а P/E намалява.
Обратното изкупуване на акции намалява броя на съществуващите акции, като всяка една от тях струва повече на корпорацията. По този начин печалбата на акция (EPS) се увеличава, докато съотношението цена/печалба (P/E) намалява или цената на акциите се увеличава. Обратното изкупуване на акции показва на инвеститорите, че компанията разполага с достатъчно парични средства, заделени за спешни случаи, и че вероятността от икономически проблеми е малка.
Защо съществуват обратните изкупувания и за какво служат?
Казаноотново с мои думи: случва се така, че компанията генерира повече парични средства, отколкото може реално да изкара (или да инвестира допълнително и да инвестира в растеж). Това всъщност води до основния въпрос - какво да се прави с допълнителните средства и как да се подобри положението на инвеститорите?
- Един от вариантите е да се компенсират инвеститорите за това, че притежават акции, като им се изплати дивидент.
- Другият вариант е гореспоменатото обратно изкупуване, което "ще увеличи джоба на инвеститорите".
Разбира се, идеалният начин е да се използват и двете опции едновременно, но от финансова гледна точка обратното изкупуване е по-добро, тъй като увеличава цената на акциите и също така носи данъчни ползи, защото не се налага да плащаме данъци върху обратно изкупените акции (поне докато не реализираме печалба = продажба на акциите, преди да сме изпълнили теста за време).
Въпреки това мнението на инвеститора и на компанията се разминава, когато се разглежда най-добрият период за обратно изкупуване.
Логично, всеки може да каже едно - Какво изисквате, когато купувате акции - да растат. Просто никога няма да е изкушаващо за една компания да изкупува обратно акциите си, ако те достигат нови ATH, което ме води до един въпрос 👇.
От икономическа гледна точка най-благоприятно за дружеството е, когато цената на акциите му е в низходяща тенденция и пада = подценена. Това се случва най-често по време на рецесия или след лоши корпоративни резултати.
- Може би сегашният сезон на отчетите ще потвърди този случай за мен, когато тенденцията на обратното изкупуване може да се увеличи.
Смисълът на тази статия е да се оценят плюсовете и минусите на обратното изкупуване, така че без повече отлагане и тонове безинтересна теория, нека преминем към същността.
В общи линии вече знаете ползите:
- Демонстрация на силата на обществото.
- Увеличаване на стойността на притежаваните от мен акции.
- Данъчни предимства.
- увеличение на печалбата на акция, което може да привлече нови инвеститори.
- Коефициентът P/E се понижава.
Недостатъци
- Пример : компанията е извършила обратно изкупуване (в повечето случаи инвеститорът скача от радост 😄), но то може да не е пълна печалба. Защо? Възможно е компанията да показва, че не знае какво да прави със свободните средства. Трябва да отбележа, че често това е по-добър сигнал, че компанията инвестира свободните пари в своето развитие, иновации или разширяване на новите приходи и продукти.
- Възможно е дружеството да не успее да намери нови печеливши проекти, което може да отблъсне нови и потенциални инвеститори.
Какво ще се лъжем, предпочитам развитието на компанията и новите инвестиции пред обратното изкупуване, което може да не е добра новина във всички случаи.
- Дружеството може също така изкуствено да завишава цената на акциите, като ги изкупува обратно, което обикновено е от полза за ръководителите, които могат да получат бонуси от това (така че ако цената на акциите спадне, спада и годишният им бонус или месечното възнаграждение).
Заключение
Обратното изкупуване на акции е добра краткосрочна добавка, но ако гледам в дългосрочен план, ще ми е по-удобно компанията да инвестира по начин, който ще доведе до растеж в бъдеще, като по този начин ще увеличи моите печалби, а в някои случаи и дивидентите. Обратното изкупуване на акции подпомага (краткосрочния) ръст на цените на акциите и прави дългосрочните инвеститори по-уверени в стабилните основи на компанията. Целта на тази публикация е само да образова и евентуално да разшири хоризонтите на новодошлите, които може да не възприемат отрицателните страни на обратните изкупувания. Винаги осигурявайте последователност и анализ!