Въпреки че 2021 г. беше много бурна година по отношение на цените на криптовалутите, най-важното е, че тя беше успешна, тъй като по-голямата част от криптовалутите завършиха годината много по-високо, отколкото я започнаха. Но дали това ще продължи и през 2022 г.? В момента има 5 сигнала, които ни подсказват, че вместо това може да има забележим спад.

Докато през тази година индексът на акциите S&P 500 надхвърли повече от два пъти (+24%) средногодишната си обща възвръщаемост от 11% през предходните четири десетилетия, пазарите на криптовалути стигнаха още по-далеч с представянето си през 2021 г., като общата стойност на цифровите валути се увеличи със 176% до 2,14 трилиона долара.

Инвеститорите в криптовалути са движени от вълнението около децентрализираните приложения и децентрализираните финанси(DeFi), възхода на NFT и огромния потенциал на базираните на блокчейн игри в метавселената. И нека си признаем, че криптовалутите също преследват жизненоважни печалби, като например повече от 45 000 000% годишен ръст на Shiba Inu в мем-койн.

https://twitter.com/CJ_Johnson17th/status/1473010630776995860

Но предстоящата година може да не е толкова благосклонна към цифровите валути. По-долу са изброени пет причини, поради които криптовалутите като цяло могат да се сринат през 2022 г.

1. Историята показва, че обратите са често срещани

Въпреки че през последното десетилетие често се наблюдават големи възходи, често се срещат и значителни спадове, следващи тези възходи.

От дъното през март 2020 г. общата стойност на всички цифрови валути е скочила повече от 14 пъти до 2,14 трилиона долара. Това донякъде прилича на 35-кратното увеличение на общата пазарна стойност през приблизително 10-те месеца между март 2017 г. и януари 2018 г. След рязкото увеличение през януари 2018 г. обаче общата стойност на всички криптовалути ще спадне с близо 90% през следващите 11 месеца.

Виждали сме подобни обрати, които са довели до доживотни печалби за отделни криптовалути. Популярни токени като Nano, XRP и Litecoin са постигнали максимални краткосрочни печалби, вариращи от 24 000% до почти 462 000%. След това всички те загубиха от 93% до 99% от стойността си между 12 и 26 месеца.

Знам, че има аргумент, че приемането на криптовалутите от инвеститорите на дребно и институционалните инвеститори е много по-голямо днес, но така беше и през 2000 г. за инвеститорите в интернет компании. Както казваше сър Джон Темпълтън, най-лошите четири думи в инвестирането са: "Този път е различно".

https://twitter.com/LayahHeilpern/status/1472978591075942400

2. Блокчейн еуфорията надхвърля случаите на употреба

Хората имат пълното право да се вълнуват от бъдещия потенциал на блокчейн технологията. DeFi предлага възможност за извършване на почти мигновени трансгранични плащания на ниска цена и може да демократизира процеса, така че жителите на развиващите се пазари да могат да участват в него. Съществуват и блокчейн системи, базирани на интелигентни договори, които могат да революционизират веригите за доставки.

Но ако има една постоянна величина при всяка нова технология, то тя е, че инвеститорите винаги надценяват колко бързо ще се наложи технологията. Видяхме това с появата на интернет, геномиката, 3D принтирането, а сега и с блокчейн технологията.

Колкото и да е вълнуващо, блокчейн просто все още не е широко разпространен или дори близо до широкото му приемане. Малко вероятно е предприятията да се възползват от възможността да подкрепят широкомащабни проекти, докато няма доказателства за реалната им ефективност. Тези доказателства обаче няма да бъдат получени, докато бизнесът не приеме блокчейн с отворени обятия.

3. Невъзможност за отделяне от фондовия пазар

В много отношения цифровите валути се разглеждат като независими активи и хеджиране срещу по-широкия пазар. Например биткойнът се възприема като ограничено предлагане на монети, което е ограничено до 21 милиона. Като се има предвид рязкото увеличаване на паричното предлагане в САЩ, инвеститорите гледат на биткойна като на сигурна инвестиция, която ще им помогне да запазят и увеличат богатството си - поне по-добре от постоянно размиващия се щатски долар.

Проблемът обаче е, че досега криптовалутите не са се държали добре, когато фондовият пазар е преминавал през сривове или корекции. През четвъртото тримесечие на 2018 г. индексът S&P 500 се приближи до територията на мечия пазар (спад от 20%). В същото време общата стойност на криптовалутите за същия период е намаляла от около 222 млрд. долара на около 130 млрд. долара (спад от 41%). Криптопазарът беше разтърсен и по време на петседмичния срив на коронавируса през февруари и март 2020 г.

Предупреждавам за това, защото все повече признаци сочат, че през 2022 г. пазарът на акции ще се срине или ще претърпи двуцифрена процентна корекция. А да се мисли, че криптовалутите няма да се сринат заедно с акциите, би било видимо наивно.

4. Купуване на дълг

Така нареченият марджин дълг описва сумата пари, която инвеститорите заемат с лихва, за да купуват или късат ценни книжа. В някои случаи инвеститорите, които използват маржин дълг, за да използват ливъридж за своите сделки, могат да увеличат възвръщаемостта си. Ако обаче закупените на маржин депозит ценни книжа не се движат в очакваната посока в краткосрочен план, брокерските фирми, които предлагат тези заеми, могат да бъдат призовани. Те или ще поискат от инвеститорите да предоставят допълнителен капитал като обезпечение, или ще поискат/принудят продажбата на активите. Това е известно като маржин кол.

Тъй като пространството на криптовалутите е толкова фрагментирано, не е ясно колко точно са непогасените дългове.

По-рано тази година някои инвеститори можеха да използват стократно повече парични средства при търговия с биткойн. При такъв огромен паричен ливъридж дори 1 % движение на биткойна (което често се случва за миг) може да доведе до маржин призиви и принудителна ликвидация.

Ако музиката на пазара на криптовалути внезапно спре, маржин кол може да е точно зад ъгъла, предизвиквайки лавина, която постепенно да помете целия пазар.

5. Монетите с мемоари губят своя чар

През тази година почти всички монети, кръстени на японската порода кучета шиба ину, са в подем. Гореспоменатият Shiba Inu е спечелил повече от 45 000 000%, а Dogecoin и Floki Inu са нараснали съответно с 3 119% и 2 763% до 13 декември.

Всички тези монети обаче имат една основна характеристика: липсва им каквото и да е конкурентно предимство.

Shiba Inu може да е една от най-търсените дигитални валути на годината, но шумотевицата в социалните мрежи не се превръща в реална привлекателност или дългосрочен потенциал. Факт е, че Shiba Inu е ERC-20 токен, изграден върху блокчейна на Ethereum, който е обект на същите високи такси и забавяния на обработката, които често засягат мрежата на Ethereum. Нищо в Shiba Inu (или в Dogecoin и Floki Inu) не подсказва, че тя ще се превърне в предпочитаната разплащателна монета за бизнеса в едно все по-претъпкано поле от блокчейн проекти.

Ако FOMO, което накара инвеститорите да се насочат към монетите, отшуми, еуфорията при криптовалутите също може бързо да се изпари.

https://twitter.com/JTheretohelp1/status/1473053455925362704

Разбира се, не искам да ви плаша с тази статия и не искам да разпродавате портфейла си след нея. Искам само да помислите за всички възможности за това как ще се развие 2022 г. и да останете здраво стъпили на земята в оценките си. Благодаря на Шон Уилиамс за вдъхновението за текста.