Следващите месеци ще бъдат бурни. Има ли нужда да се притеснявате?
Настоящата пазарна и глобална икономическа ситуация внася много объркване в съзнанието на инвеститорите. Как ще се отразят на тях действията на Фед?
Тъй като сега се очаква Федералният резервда повиши лихвените проценти през март, за да ограничи нарастващата инфлация, инвеститорите на фондовия пазар трябва да се подготвят за няколко месеца на по-ниска възвръщаемост, казва Дейвид Костин, главен стратег по акциите в САЩ в Goldman Sachs.
Костин отбелязва, че в миналото индексът S&P 500 е бил"устойчив" в началото на циклите на повишаване на лихвите от страна на Фед. Въпреки това тази устойчивост, за която говори Костин, може да се тълкува по различни начини.
Първата е, че фондовият пазар не падна от скалата, когато условията за кредитиране се затегнаха, но загубите бяха за сметка на пазарните участници. Индексът S&P 500 спадна средно с 6% през трите месеца след първото увеличение на лихвените проценти през последните цикли, констатира Костин.
От друга страна, отслабването на акциите се оказа краткотрайно. Според стратега на Goldman, индексът S&P 500 се е върнал с 5% през шестте месеца след първото повишение на лихвените проценти в този цикъл.
Както и да го погледнете, променящата се ситуация изисква внимателно преосмисляне на подхода към инвестирането. Това може да се окаже особено вярно в началото на цикъла, тъй като Goldman Sachs очаква десет повишения на лихвените проценти до 2025 г. Главният изпълнителен директор на JPMorgan Джейми Даймън в типичния си свободен разговор с анализаторите не изключи седем повишения на лихвените проценти през тази година.
"Началото на циклите на повишаване на лихвените проценти обикновено съвпада със силна икономика, което може да помогне за развитието на цикличните сектори (материали, промишленост, енергетика).
От фундаментална гледна точка акциите със стойностна стойност са склонни да се представят по-добре в месеците преди и след първото повишаване на лихвения процент. Висококачествените фундаментални показатели (напр. високи маржове, силни баланси) са склонни да се представят по-слабо в силна икономическа среда, предшестваща повишаването на лихвените проценти, и да се представят по-добре в месеците след първото повишаване на лихвените проценти.
Индексът S&P 500 е спаднал с 2,79% досега през 2022 г., докато Dow Jones Industrial Average $DJI е загубил 1,84%. Индексът Nasdaq Composite $IXICизгуби цели 5,93% в началото нагодината. По данни на Bloomberg повече от една трета от компаниите в индекса са с поне 50% под 52-седмичните си върхове. Технологичните акции продължават да са под силен натиск, особено финтех играчите. Някои от тях се колебаят около годишните си дъна.
"Намираме се в процес на "приспособяване", който може да бъде малко разкъсан. Преминаваме от икономика, която беше много силна, а Фед не предприе нищо. Това очевидно се променя", каза Анастасия Аморосо, главен инвестиционен стратег в iCapital, в предаването Yahoo Finance Live. "Сега наблюдаваме ескалация на активността - все още стабилна, но по-бавна. Сега обаче Фед започва да прави нещо по въпроса. Това води до известна нестабилност. Възможно е това да е процес, който ще продължи известно време.