Биткойн през 2022 г.: Ще видим ли 10 000, 50 000 или 150 000 долара през тази година?
Инвеститорите в биткойн вече могат да въздъхнат с облекчение, тъй като цените, които се сринаха до най-ниското си ниво от месеци насам, се възстановиха. Освен това повечето инвеститори се доверяват на биткойн в дългосрочен план. Това е логично - стресирането от подобни колебания на цените е наистина излишно. Все още обаче има и хора в другия лагер. Мечи инвеститори, които не желаят нищо друго освен срив на криптовалутата. И те имат много основателни аргументи за това.
Криптопазарите станаха по-волатилни и по-тясно свързани с акциите, тъй като инвеститорите се опитват да оценят въздействието на повишаващите се лихвени проценти и по-строгата парична политика на Федералния резерв. Техническият анализ се оказа до голяма степен безполезен - през последните няколко седмици цените на биткойн пробиха подкрепи и съпротиви, като се противопоставиха на предположенията, които се опитваха да предвидят следващото му движение.
Дори Уолстрийт не може да постигне съгласие за това накъде се движи най-големият криптоактив. Тази седмица стратезите на Stifel и J.P. Morgan $JPM излязоха със силно различаващи се мнения, което подчертава предизвикателствата при опитите за моделиране на цените на такъв див актив.
От една страна, имаме мечи лагер. Шефът на Stifel Бари Банистър вижда срив през 2023 г., когато цените ще паднат до 10 000 долара. Той прогнозира, че биткойнът ще се срине заради усилията на Фед да укроти инфлацията, което ще доведе до по-висока доходност на облигациите и много по-малко капитал за влагане във високорискови активи. Според него криптовалутите в миналото са реагирали на промените в политиката на Фед, което предполага, че дъното може да е много по-дълбоко, отколкото са били последните цени.
"Фед казва: Няма да ви даваме безплатни пари завинаги", казва Банистър. "Това може да има само незначителни последици през тази година, но през 2023 г. Фед вероятно ще отиде твърде далеч и Bitcoin $BTCUSD ще бъде смазан."
J.P. Morgan е на по-смесено мнение. Според стратега на световните пазари Николаос Панигирцоглу справедливата стойност на биткойна сега е 38 000 USD. Той достига до тази цел въз основа на очакването, че криптовалутата ще стане четири пъти по-волатилна от златото, в сравнение с настоящите пет пъти. Волатилността на биткойна е най-голямото му предимство, за да си проправи път в институционалните портфейли като алтернатива или допълнение към златото, отбелязва той. При по-ниска волатилност търсенето и цените ще се повишат.
При три пъти по-висока волатилност от тази на златото - един от бичите сценарии на Панигирцоглу - биткойнът би струвал 50 000 долара. Това е доста под горната "теоретична" целева цена от 150 000 долара, която предполага, че волатилността на биткойна съответства на тази на златото и превъзхожда благородния метал като инвестиционен актив. "Излишно е да казвам, че подобно сближаване ... е малко вероятно в обозримо бъдеще", казва той.
И така, каква ще бъде стойността на биткойна след една година? "Това е последният въпрос, на който бих се опитал да отговоря", казва Майкъл Чембалест, председател на отдел "Пазари и инвестиционна стратегия" в J.P. Morgan.
Но аргументите в полза на биткойна като транзакционна валута се спират, главно защото е твърде нестабилен, търгува се слабо и цената му лесно се манипулира. "Вярвам в аргумента за запазване на стойността", казва той, "но не разполагам с инструмент за оценка, а волатилността все още е твърде висока." Той отбелязва, че недвижимите имоти и акциите могат да се измерват с очакваните парични потоци, докато доходността на облигациите се основава на инфлацията, а стоките - на кривите на търсенето и предлагането.
https://www.youtube.com/watch?v=qIJ788gJdNo
Всичко това означава, че биткойнът може все повече да се конкурира със златото и други сигурни активи. Неизменният софтуерен код на биткойн увеличава предлагането на токени с темп, подобен на този на златото, като и двете стойности нарастват с 0,5-1% годишно. Този недостиг помага на златото да се поддържа във времена на икономически стрес и висока инфлация и не е неоправдано да се мисли, че биткойнът може да изпълнява същата функция в цифровата ера. Биткойнът може да се наложи като средство за съхранение на стойност и в страни с контрол върху обмена на валута, с двойни валутни режими, с проблеми в управлението и с корупция, отбелязва Чембалест.
Волатилността ще бъде от ключово значение - колкото по-висока остава тя, толкова по-ниско е търсенето от страна на дългосрочните институционални фондове. Обратно, намаляването на волатилността може да увеличи търсенето и в крайна сметка да подкрепи по-високи цени на биткойн като алтернатива на златото.
Анализаторите отразяват действията на криптоминьорите. Ще се качите ли и вие на тази вълна?
Това не е инвестиционна препоръка. Това е чисто моето любителско мнение, основано на анализа на Daren Funds.