Въпреки че изобщо не харесвам Китай и неговата политическа ситуация, китайските акции са друга тема. Например Baidu $BIDU, Tencent $0700.HK или Alibaba $BABAсанаистина най-добрите компании в своите области. В тази публикация ще се спра по-подробно на Alibaba, която в момента се търгува на смешно ниска цена. Затова инвестирането в тази компания може да се окаже рисковано.

Според Даниел О'Кийф, управляващ директор и портфолио мениджър в Artisan Partners, Alibaba Group Holding е вероятно "най-евтината компания в света" извън Русия, тъй като инвеститорите смятат, че гигантът в електронната търговия е високорисков поради китайския си произход.

Alibaba се търгува на едноцифрена стойност на свободните парични потоци и на три-четири пъти по-висока стойност на EBIT (печалба преди лихви и данъци). Следователно това е най-голямата компания за електронна търговия в света, която зависи от цифровизацията и от нарастващото богатство на потребителите и средната класа в Китай."

Акциите се търгуват на цена, която е около 12 пъти по-висока от прогнозата за печалбата на акция за фискалната 2023 г., направена през март. Анализаторът на J.P. Morgan Алекс Яо, който е "бичи" настроен към акциите, наскоро написа, че нетните парични и капиталови инвестиции на Alibaba възлизат на около 44 USD на акция, което е повече от 40% от цената на акциите. Според изчисленията на Яо инвеститорите на практика получават бизнеса на Alibaba с електронна търговия безплатно, като се вземат предвид паричните средства, инвестициите и операциите в облака.

О'Кийф каза: "Всички просто си казват: "О, Боже мой, регулиране, китайското правителство". Но когато погледнете фактите, какво са направили те? Ами, те са ограничили ексклузивността на търговците, така че са направили платформите по-конкурентни. Те се намесиха в изключителността на плащанията, така че увеличиха конкурентоспособността на платежните системи. Освен това те са засегнали изключителността на мрежите, така че са направили мрежите по-оперативни и по-конкурентни."

"Нито едно от тези неща не е ирационално и не излиза извън границите на това, което всеки регулатор в развития свят би искал да направи, но не може, защото трябва да го направи чрез законодателен процес, който отнема повече време и е по-труден. Така че не смятаме, че това, което е направено, е ирационално, въпреки че е направено в условията на командна икономика, където те могат да правят каквото си поискат", каза той.

Отказ от отговорност: Не съм професионален инвеститор и това не е инвестиционна препоръка.