Разбира се, може да кажете, че отстъпките не са нищо особено, на фондовия пазар в наши дни има много такива компании. Само че The Trade Desk $TTD предлага нещо малко по-различно от обичайните колеги от технологичния сектор. Тя се занимава с цифрова реклама и няма конкуренция в своята област на компетентност, което не би трябвало да се промени в бъдеще. Нека разгледаме причините, поради които през следващото десетилетие тя ще се разрасне до още по-големи размери.

Бизнесът на компанията

The Trade Desk е водеща технологична компания за реклама от страна на търсенето, която няма значителна конкуренция. Съществуват играчи от страна на продавачите като Magnite и PubMatic, но те не са конкуренти. Те са по-скоро партньори: Продавачите помагат на издателя (компанията, която продава рекламното пространство) да постигне най-добрия резултат, като работят с отдела за търговия, за да намерят най-добрия рекламодател, който да публикува реклама в платформата. През 2021 г. Trade Desk е похарчила 6,2 млрд. долара за своята платформа, което е с 47% повече спрямо предходната година, което показва колко доминираща е тя в това пространство.

Благодарение на мрежовия ефект тя няма голяма конкуренция. С всяка транзакция, която улеснява в своята платформа, The Trade Desk получава данни за рекламната ангажираност и гледаемостта. Въз основа на тези данни тя може да препоръча на рекламодателите къде да поставят реклами в бъдеще, за да достигнат до целевата си аудитория. Това прави платформата на The Trade Desk по-ценна за клиентите, което привлича повече активност и съответно повече данни. Благодарение на доминиращата си позиция компанията разполага с най-много данни, за да предоставя най-добрите препоръки на своите клиенти.

Това предимство е уникално, тъй като за всяка конкурентна платформа би било изключително трудно да я настигне, тъй като има малко предложения, които биха убедили рекламодателите да напуснат The Trade Desk. Отказът на клиенти на компанията от по-малко от 5% през последните осем години е доказателство за силното привличане на платформата.

Тези предимства са направили компанията изключително печеливша. През 2021 г. The Trade Desk генерира близо 138 млн. долара нетна печалба и над 318 млн. долара свободен паричен поток. Важното е, че компанията реинвестира този силен паричен поток обратно в бизнеса си, за да предостави още по-голяма стойност на клиентите си и да разшири лидерската си позиция.

Възможности за бъдещето

Равнището на инвестициите на Trade Desk през 2021 г. беше високо. Компанията се впуска с пълна сила в предлагането на Unified ID 2.0 (UID2), което се превръща в чудесно решение за целева реклама. Бисквитките бяха противоречив начин за насочване на потребителите, който понякога нарушаваше неприкосновеността на личния живот. Сега големи компании като Apple $AAPL и Alphabet $GOOGL забраняват бисквитките, така че тази промяна беше необходима за The Trade Desk и компанията я приема.

Въпреки че компанията вече е лидер в бранша, пазарното пространство все още е огромно. Сумата от 6,2 милиарда долара, която компанията ще похарчи за своята платформа през 2021 г., е незначителна в сравнение с годишните разходи за реклама в световен мащаб, които възлизат на 725 милиарда долара, а делът на цифровата реклама вероятно ще се увеличи бързо през следващите години.

Настоящата конфигурация на компанията

През последните няколко години акциите се търгуваха на скъпа оценка, но този спад дава възможност за по-добра цена. Сега акциите се търгуват на цена 22 пъти по-висока от печалбата - висока цена, но и най-ниската оценка от началото на 2020 г. За лидер в индустрията със значителни конкурентни предимства и много растеж пред него тези цени изглеждат примамливи.

Отказ от отговорност: Авторът на този анализ е Джейми Луко. Не съм професионален инвеститор и това не е инвестиционна препоръка.