Всички инвеститори се радват на пазарните спадове и купуват масово акции, които са с отстъпка. Но парадоксът е, че хората, от които се очаква да извлекат ползи от подобни спадове, като че ли изобщо не се възползват от тях.

Последните данни показват, че Berkshire Hathaway държи огромни количества пари в брой в сметките си. Тази информация сама по себе си не е съвсем необичайна. Всяка компания държи пари в брой в сметките си. Това, което е поразително обаче, е, че компанията държи големи количества пари в брой и след спадовете през последната година. Но Бъфет и Мънгър не смятат, че акциите са с отстъпка. В края на краищата през изминалата година видяхме някои значителни покупки от страна на компанията. Но защо компанията не продължава да прави повече покупки? Простият отговор е, че Мънгър призна, че в момента просто няма какво да купят.

Това изявление е донякъде странно, особено в момент, когато акциите все още са далеч от най-високите си стойности. Всеки би очаквал Бъфет, заедно с Мънгър, да са тези, които водят тълпата за покупки. Но когато погледнете на това от друг ъгъл, ще видите, че причините всъщност са различни.

Законодателство

Първата и основна причина е законодателството, свързано със сделките на тези добре познати компании и големи имена. Накратко, това законодателство увеличава усложненията за големите институции при закупуването на големи дялове от компании. Повечето големи институции се опитват да избегнат това законодателство дъгообразно, за да не добавят излишни грижи и затруднения.

Съгласно закона големите финансови институции и инвеститорите милиардери не могат да купуват повече от 5% от дадена компания, без да подадат заявление 13D като действителен собственик в Комисията по ценните книжа и фондовите борси, което, разбира се, е свързано с допълнителни притеснения.

В този случай това законодателство стеснява избора на акции на големите финансови институции. По-конкретно, за тези институции е по-трудно да купуват акции на малки компании, които често притежават огромен потенциал. Просто казано, ако една финансова институция иска да закупи акции на малка компания, няма да има смисъл да го прави, тъй като няма да може да похарчи голяма сума пари. Това би означавало, че дружествата все още ще разполагат с големи парични средства по сметките си. Това повдига въпроса, че със сигурност има някои компании, които предлагат толкова голям потенциал, че си струва да се инвестира в компанията и да се положат усилия за подаване на 13D.

Игла в купа сено

Със сигурност има малки компании с огромен потенциал, при които може би дори би могло да се децимира стойността им. В този момент бихте си помислили, че си заслужава да си направите труда, нали? За съжаление на големите финансови институции не си заслужава да си правят труда, защо? Големите финансови институции разполагат с огромен капитал в размер на милиарди долари. В такъв случай, ако например те купят дадена компания за 50 млн. Ако купят компания за 500 млн. долара и тя умножи стойността си десетократно през следващите пет години, те ще я продадат за 500 млн. долара. USD, в този момент тя не би добавила никаква реална стойност към компанията, защото компанията оперира с десетки или стотици милиарди долари и 500 млн. USD е практически орехче за компанията, ако трябва да преувелича. 500 млн.

https://www.youtube.com/watch?v=PLnKV1Mm8yI

Нека да използваме нас, обикновените инвеститори, като пример. Разполагаме с портфейл от 10 000 щ.д. Решаваме да инвестираме 100 щ.д. в компания, която обещава голям потенциал. През следващите пет години цената на акциите се повишава и ние продаваме акциите с печалба от 1000 долара.

Ако имахме портфейл само от 1000 долара, това би означавало 100% поскъпване на портфейла ни за 5 години. Това е поскъпване от 20% годишно. Тъй като имаме портфейл от 10 000 долара, за 5 години портфейлът ни е поскъпнал само с 10% благодарение на тази сделка, което е 2% годишно.

Мисля, че всички разбирате накъде вървя с това, и съм сигурен, че всички виждате бързата разлика. Сега разбираме, че големите финансови институции и големите инвеститори не инвестират в по-малки компании главно защото не се изплащат. Накратко, с толкова малка инвестирана сума тези големи финансови институции не са в състояние да генерират достатъчно добра възвръщаемост на портфейлите си. Напротив, може да се каже, че това е в техен ущърб.

Заключение

Фактът, че големите финансови институции не инвестират в акции с малка пазарна капитализация, не се дължи на това, че те не виждат възможности тук или смятат тези акции за некачествени, а просто защото вече са твърде големи. Дори самият Чарли Мънгър заяви в края на 2022 г., че не му се е случвало да има в какво да инвестира и че самият той не обича да държи пари в брой.

През целия си зрял живот никога не съм трупал пари и не съм чакал по-добри условия

Накратко, дори великите инвеститори осъзнават, че дългосрочното държане на пари в брой по сметки е най-лошото нещо, което можете да направите. За съжаление, много пъти тези големи инвеститори нямат друг избор, поради което виждаме големи инвеститори, които държат пари в брой много по-дълго, отколкото средния инвеститор на дребно.

Това е и една от основните причини, поради които не трябва да копирате портфейлите на големите инвеститори. Те имат по-малко възможности за избор, отколкото ние, инвеститорите на дребно. Но това е и основната причина, поради която ние, инвеститорите на дребно, можем доста лесно да надминем големите инвеститори и финансовите институции.

Накратко, тук имаме едно огромно предимство и то е, че разполагаме с много по-голям избор от акции, отколкото големите инвеститори. Така че нека не се страхуваме да използваме това и в бъдеще заедно можем да победим големите инвеститори.

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Не съм финансов консултант и този материал не служи като финансова или инвестиционна препоръка. Съдържанието на този материал е чисто информационно.