Анализ: Тези 3 банки са в опасност поради текущата пазарна касапница. Ще се справят ли?

SVB го започна. За кратко време тя взе със себе си няколко други банки. Сега Credit Suisse се бори за оцеляване. Но има и много други, които може да не успеят да преживеят най-големия срив от 2008 г. насам. Къде са те?

Някои банки са в опасност

Silicon Valley Bank беше зле подготвена за повишаването на лихвените проценти. Други банки показват подобни предупредителни знаци. С повишаването на лихвените проценти много банки станаха по-печеливши, тъй като разликата между приходите им от заеми и инвестиции и разходите за финансиране се увеличи. Винаги обаче има изключения.

С повишаването на лихвените проценти банките трябва да станат по-печеливши. Но не винаги. Източник:

На 8 март SVB Financial Group (SIVB) продаде ценни книжа на стойност 21 млрд. щ. д. на загуба от 1,8 млрд. щ. д. На 9 март SVB заяви, че се препозиционира, за да "повиши чувствителността на активите, да се възползва от потенциала на по-високите краткосрочни лихвени проценти, да блокира частично разходите за финансиране, да защити по-добре нетния лихвен доход и нетния лихвен марж и да подобри рентабилността".

Silicon Valley Bank отдавна се е фокусирала върху кредитирането и събирането на депозити от фирми за рисков капитал. На 8 март тя съобщи, че потреблението на парични средства от клиентите остава повишено и се увеличава допълнително през февруари, което води до по-ниски от очакваните обеми на депозитите. SVB Financial не е успяла да успокои клиентите си достатъчно, за да предотврати масово изтегляне на депозити. Поради това калифорнийските регулаторни органи затвориха Silicon Valley Bank в петък и я предадоха на Федералната корпорация за застраховане на депозитите.

И тогава всички знаем... Но сега се интересуваме от бъдещето. Настоящата ситуация. Това е кратък преглед на ситуациите на 5-те най-обсъждани и изложени на риск банки, от чийто фалит (и съответно спекулативно купуване) сега се притесняват всички.

First Republic Bank

Не бих се осмелил да кажа ни най-малко дали акциите са добър избор в настоящата ситуация. Просто ситуацията е твърде сложна и дива. Но мога поне да обобщя за всяка от банките нейните неотдавнашни резултати и фундаментални показатели, които биха могли да подскажат нещо. First Republic Bank $FRC има силна финансова позиция с ниски разходи за финансиране и високи маржове. Банката има и ниско ниво на загуби по кредити. First Republic Bank има висок потенциал за растеж благодарение на фокуса си върху частното банкиране и управлението на богатството. Банката се фокусира върху висококачествени клиенти и има силна репутация за предоставяне на услуги с висока добавена стойност.

First Republic Bank има стабилна дивидентна доходност и в исторически план увеличава дивидента си всяка година. Банката също така има силна пазарна позиция и високо ниво на печалба, което би трябвало да позволи по-нататъшно нарастване на дивидента в бъдеще.

Като цяло First Republic Bank има силна финансова позиция и висок потенциал за растеж, което би могло да представлява интерес за инвеститорите, търсещи възможности за инвестиции в банковия сектор.

Тази графика вероятно ще бъде повторена многократно тук

First Republic е регионална банка със заможни клиенти, а с 0% необслужвани кредити нейните кредитори изглеждат кредитоспособни. Въпреки това, тъй като много депозити не са застраховани, съществува риск вложителите да изтеглят парите си от First Republic.

JPMorgan е предложил 70 млрд. долара ликвидност на банката, а Фед е предложил допълнителни средства в рамките на програмата си за срочно банково финансиране. Така че не мисля, че много вложители биха изтеглили пари от банката за допълнителна ликвидност. И като се има предвид, че портфейлът ѝ от инвестиционни ценни книжа е само 15% от общите ѝ активи , не очаквам тя да претърпи големи загуби в случай на бягство на вложители. Освен това излезе анализ на JPMorgan, който ни показва драматичния резултат от съотношението на капитала CET1 на SVB Financial. Очаква се капиталовото съотношение CET1 на First Republic да бъде силно - 6%. Освен това управлението на риска на First Republic е благоприятно, тъй като банката не инвестира в екзотични деривати, не инвестира в боклукчийски облигации, не издава кредитни карти и автомобилни заеми и няма високорискови кредити.

Клиенти Bancorp

Акциите на Customers Bancorp $CUBI-0.5% поскъпнаха с 10,8% през последната търговска сесия и затвориха на цена от 20,04 USD. Това движение беше подкрепено от солиден обем, като бяха разменени много повече акции, отколкото в редовната сесия. За сравнение, акциите са загубили 43,2% през последните четири седмици.

$CUBI-0.5% се възстанови поне малко от спада

Акциите на Customers Bancorp $CUBI-0.5% поскъпнаха за втори пореден ден, след като се препънаха значително през последните няколко търговски дни. След отпадането на две банки от индекса S&P 500 инвеститорите възвърнаха част от доверието си в сектора на фона на предприетите от регулаторните органи мерки за предотвратяване на пълноценно масово изтегляне на средства от банките. Освен това бяха оповестени очакваните данни за инфлацията, което допълнително засили оптимизма на инвеститорите. Тези събития доведоха до поскъпване на акциите на CUBI.

Очаква се в предстоящия си отчет банковият холдинг да публикува тримесечна печалба от 1,24 долара на акция, което представлява промяна от -43,4% на годишна база. Приходите се очаква да бъдат 158,1 млн. долара, което е с 15% по-малко от предходното тримесечие. Това обаче е силно повлияно от краткосрочното представяне на акциите. Като цяло анализаторите тук смятат, че банката би трябвало да е относително сигурна.

New York Community Bancorp

Акциите на New York Community Bancorp $NYCB-0.2% поскъпнаха със 7,6% през последната търговска сесия и затвориха на ниво от 6,96 USD. Това движение може да се отдаде на забележителния обем с повече изтъргувани акции, отколкото през текущата сесия. За сравнение обаче, акциите са загубили 32,5% през последните четири седмици.

Наскоро бе съобщено, че февруарската потребителска инфлация в САЩ възлиза на 6%, което е малко по-ниско от януарската стойност от 6,4%. Това, както и банковите фалити поради по-високите лихвени проценти, които се отразиха на финансовото състояние на регионалните банки в САЩ, вероятно повишиха доверието на инвеститорите, че Федералният резерв може да смекчи повишаването на лихвените проценти на предстоящата си среща през март. След внезапния срив на SVB Financial и Signature Bank по-широките пазари и банковите акции се възстановиха от дъното, тъй като настроенията на инвеститорите се успокоиха, подкрепени от успокоителните стъпки, предприети от правителствените агенции. Това доведе до поскъпване на акциите на New York Community.

Очаква се в предстоящия си отчет банковият холдинг да публикува тримесечна печалба от 0,27 щатски долара на акция, което представлява промяна от -15,6% на годишна база. Очаква се приходите да бъдат в размер на 619,7 млн. долара, което е със 79,1% повече спрямо предходното тримесечие. Очакванията за ръст на печалбите и приходите със сигурност дават добра представа за потенциалната сила на акциите.

Другата страна на монетата - Comerica

От другата страна, за разлика от предишните три, е Comerica, която успява да поддържа наистина високи маржове и здраве.

Comerica Incorporated $CMA+1.2% е базирана в Далас, принадлежи към финансовия сектор и тази година пое удара. В момента компанията изплаща дивидент от 0,68 долара на акция, което й осигурява дивидентна доходност от 6,53%. За сравнение, секторът на банките носи доходност от 3,95%. Доходността на S&P 500 е 1,77%.

По отношение на ръста на дивидентите, настоящият годишен дивидент на компанията от 2,84 USD е с 4,4% по-висок от миналогодишния. През последните пет години Comerica Incorporated е увеличила дивидента си три пъти на годишна база, което представлява средногодишно увеличение от 9,87%. В бъдеще ръстът на дивидентите ще зависи от ръста на печалбите и коефициента на изплащане, който е процентът от годишната печалба на акция, който компанията изплаща като дивидент. Текущото съотношение на изплащане на Comerica Incorporated е 32%, което означава, че компанията е изплатила 32% от печалбата си на акция през последните 12 месеца под формата на дивидент. Това само по себе си е признак за добро здраве.

Друга подобна графика

Базираната в Далас Comerica има по-голямата част от кредитния си портфейл в търговски заеми, според Комптън, който добавя, че банката се възползва от повишаването на лихвените проценти, тъй като повечето от нейните заеми са с регулируеми лихвени проценти. Moody's пише, че Comerica е под наблюдение за понижаване на рейтинга, и казва, че това отчасти отразява "силната зависимост на Comerica от финансиране с незастраховани депозити, което е по-чувствително към доверието".

Федералната корпорация за депозитно застраховане застрахова индивидуални сметки до 250 000 щ. д. Инвеститорите в банкови акции се опасяват, че незастрахованите депозити в различни банки ще бъдат изтеглени, което ще навреди на ликвидността на тези банки.

Говорител на Comerica заяви, че банката "разполага с по-разнообразна, стабилна и лоялна депозитна база и ние оставаме добре капитализирани и високоликвидни".

Както и да е, това е само основен преглед на състоянието на банките. Какво ще се случи в момента, вероятно никой не може да каже.

Отказ от отговорност: Това по никакъв начин не е инвестиционна препоръка. Това е единствено мое обобщение и анализ, основани на данни от интернет и други източници. Инвестирането на финансовите пазари е рисково и всеки трябва да инвестира въз основа на собствените си решения. Аз съм просто аматьор, който споделя мнението си.

Прочетете цялата статия безплатно?
Продължете 👇

Имате ли акаунт? Влезте в профила си или създайте нов.

No comments yet
Timeline Tracker Overview