Мъск, Акман и Чанос предупреждават: този сектор е следващият на опашката след банковия крах
Пазарът на търговски недвижими имоти в САЩ, възлизащ на 2 трилиона долара, се разклаща из основи. Лихвените проценти летят нагоре, докато стойностите намаляват, а гигантски дълг от 1,5 трилиона долара чака да бъде рефинансиран. Експертите предупреждават, че секторът се е насочил към "истински проблеми".
Миналогодишното повишаване на лихвените проценти в САЩ вече предизвика най-големите банкови сътресения след финансовата криза от 2008 г. насам. От водещи икономисти до Уолстрийт, все повече експерти предупреждават, че търговските имоти могат да бъдат следващото място, където да се появят пукнатини.
Високите разходи по заемите и по-строгите условия за отпускане на кредити, предизвикани от банковата нервност, могат да създадат пречки за собствениците на големи имоти, които се опитват да рефинансират купчина заеми. Само през 2023 г. падежът на дълговете за търговски недвижими имоти възлиза на близо 450 млрд. долара.
Ситуацията по отношение на рязкото повишаване на лихвените проценти се усложнява от факта, че степента на заетост на офисите в цялата страна е далеч от нивата преди пандемията, което натежава върху оценките на имотите. Като се има предвид това, вероятността собствениците на търговски имоти да не изпълнят задълженията си се увеличава.
Това може да се окаже перфектната буря за американските регионални банки, които вече изпитват затруднения. По данни на BOFA те притежават близо 70% от неизплатените дългове за търговски имоти!
Ето седем ключови коментара по този въпрос от известни личности и компании 👇
Елон Мъск, главен изпълнителен директор на Tesla и SpaceX
"Това определено е най-сериозният проблем", написа той в Туитър в събота. "Ипотеките също." Главният изпълнителен директор на Tesla, Twitter и SpaceX отговаряше на писмото на Кобеси, в което се подчертаваше, че през следващите пет години изтича срокът на действие на рекордните 2,5 трилиона долара дълг за търговски недвижими имоти.
"Това е истински проблем", отговори Мъск. "В много градове процентът на незаетите офис площи е висок. Ипотечните портфейли също са изложени на риск, ако цените на жилищата спаднат значително".
Бил Акман, главен изпълнителен директор на Pershing Square
"Много от строителните заеми, заемите за недвижими имоти и заемите за малкия бизнес се извършват от тези по-малки банки. Търговските недвижими имоти са важна част от нашата икономика. Ако тези банки изгубят целия си капитал и депозити, това ще доведе до значително забавяне", заяви Акман по време на епизод от подкаста 20VC.
Джим Чанос, известният продавач на къси позиции и ръководител на Chanos & Co.
"Търговските недвижими имоти бяха наистина привлекателен актив по пътя на възхода", каза Чанос. "Това, с което се сблъскваме, се превръща в лоши пазари, лоши кредитни пазари, в наистина лош актив - и всички забравят това", каза шорт-селърът и ръководител на Chanos & Company. "Сега има толкова много движещи се части под тази повърхност, които ще повлияят на оценките, за които може да не знаете", добави той.
Bank of America
"Търговските имоти като цяло се разглеждат като следващия сектор, който ще се срине, тъй като стандартите за отпускане на заеми за търговски имоти се затягат допълнително", каза Майкъл Хартнет от Bank of America.
JPMorgan
"Очакваме приблизително 21% от неизплатените ипотечни кредити за офиси с търговско предназначение в крайна сметка да изпаднат в неизпълнение, като допускането за сериозност на загубите е 41%, а прогнозата за кумулативните загуби е 8,6%... Прилагането на процент на загуби от 8,6% за офис експозициите би означавало загуби за банковия сектор в размер на около 38 млрд. долара", заявиха от JPMorgan. "Освен това регионалните банки са подложени на много по-голям стрес, което намалява способността им да променят и да се съгласяват с модификации на кредити предвид натиска върху пасивната страна на баланса", добави банката.
Скот Речлър, главен изпълнителен директор на базираната в Ню Йорк RXR Realty
"Дългът на търговските недвижими имоти възлиза на 5,3 трлн. долара. По-голямата част от този дълг е финансирана, когато основните лихвени проценти са били близки до нулата. Този дълг обаче трябва да бъде рефинансиран дори в среда, в която лихвите са по-високи, стойностите са по-ниски и пазарът има по-малка ликвидност", написа Речлър в Туитър тази седмица.
Адам Позен , американски икономист и президент на Института за международна икономика "Питърсън
"Мисля, че голямата корекция при търговските имоти вече е в ход", заяви в интервю Адам Позен, президент на Института за международна икономика "Питърсън", и добави, че секторът на търговските имоти се е насочил към "истинска бъркотия". "Не сме свидетели на плавна преоценка или на ужасно прозрачна преоценка на ипотеките и заемите за търговски недвижими имоти, които се държат от небанкови финансови посредници", каза Посен.
- Какво мислите вие?
- Виждате ли допълнителни рискове?
Моля, имайте предвид, че това не е финансов съвет. Всяка инвестиция трябва да премине през задълбочен анализ.