Гадателят от Омаха залага отново: той откри истинска стойност в тази технологична акция
Малко са събитията, които предизвикват такова вълнение, както новата покупка на легендарния инвеститор Уорън Бъфет. Главният изпълнителен директор на конгломерата Berkshire Hathaway $BRK-B разкри най-новото попълнение в портфейла си в края на седмицата и за изненада на инвеститорите това е технологична акция. Бъфет и колегите му със сигурност не се отказват да притежават технологични акции, като очевиден пример за това е Apple $AAPL.
Какво ще кажете за едно малко обобщение, за да видите кои са най-големите инвеститори, залагащи на акциите на HP: линк ТУК
Мнозина ще се изкушат да купят акции на HP, за да подражават на Бъфет, но информираните инвеститори винаги трябва да проучват фундаменталните данни на компанията, преди да вложат капитал в дадена сделка - в края на краищата това прави самият Оракул от Омаха.
Цената е това, което плащате...
Свободно цитирам един стар цитат на Бенджамин Греъм : Цената е това, което плащате, но стойността е това, което действително получавате. И така, колко е платила Berkshire и какво всъщност е получила?
Трудно е да се разбере колко точно е платила компанията по време на покупката, но Berkshire Hathaway $BRK-B оповести в подадена на 6 април декларация, че притежава 120,95 милиона акции на HP $HPQ. В същия ден позицията на Berkshire в HP беше на стойност около 4,2 млрд. долара и представляваше дял от около 11%. Размерът на позицията от близо 121 милиона акции може да звучи мащабно, но всъщност това е скромна позиция за Berkshire.
Все пак не всички са въодушевени от бъдещите перспективи на HP. Например Ерик Уудринг от Morgan Stanley $MS изрази загриженост, че "разходите за персонални компютри и потребителски хардуер ще бъдат подложени на натиск, тъй като предлагането се подобрява, а търсенето се нормализира след две години на растеж над тенденцията".
И така, какво би накарало Бъфет и Berkshire да станат най-големият акционер в HP?
Най-вероятно ключовата дума тук е"стойност": ако предпочитате съотношението цена/продажби (P/S), тогава HP е 0,7 (съотношение под единица често се счита за добра стойност).
Друг показател на Бъфет е свободният паричен поток (FCF), а HP очевидно се отличава в това отношение. През последните пет години средният свободен паричен поток на компанията възлиза на близо 4 млрд. долара годишно.
Говорейки за връщане на капитала на акционерите, бъдещата годишна дивидентна доходност на HP от 2,6% може да не ви направи милиардер като Уорън Бъфет за една нощ. Но това е пословичната черешка на тортата, а Бъфет е известен с това, че предпочита компаниите, които изплащат дивиденти.
"Сигурният залог"
Въпреки решението на Бъфет може да изглежда неудобно да се инвестира в наследена компания за технологичен хардуер. Освен това делът на Berkshire е сравнително малък и мнението на Уудринг за нормализирането на търсенето на персонални компютри не може да бъде пренебрегнато.
Все пак инвестицията на Berkshire в HP говори за нещо. Чувството му за стойност е легендарно и има доказателства в подкрепа на бичата теза, основана на изгодна покупка. Колкото и скучна да изглежда HP, инвеститорите трябва да обмислят възможността да последват стъпките на Уорън Бъфет и също да придобият акции на HP за своето портфолио.
Това не е инвестиционна препоръка, а мое мнение. Всяко инвестиционно решение е изцяло във вашите ръце. При подготовката на тази статия използвах анализа на анализатора Дейвид Моадел.