След като достигна дъното си през октомври миналата година, индексът S&P 500 силно се отблъсна от дъното - в действителност той нарасна с около 25%. Рали от такъв мащаб отговаря на определението за бичи пазар, а някои икономисти твърдят, че преживяваме точно такъв пазар.
Но инвестиционната компания Wells Fargo идва с предупреждение. В неотдавнашно предупреждение към инвеститорите анализаторът на инвестиционни стратегии Остин Пикъл предупреждава, че в близко бъдеще е вероятна рецесия, като казва: "При пълните оценки на акциите смятаме, че е малко вероятно цените да поддържат последните високи стойности, тъй като икономиката се преобръща."
По-нататък Пикъл изброява три фактора, които вероятно ще доведат до понижение на пазарите през 2H23 или 1H24. Първо, анализаторът отбелязва, че Фед все още е привърженик на повишаването на лихвените проценти. Въпреки че инфлацията намалява, почти сигурно е, че Фед ще направи още едно повишение с 0,25% този месец, с което лихвите ще достигнат най-високото си равнище от 2007 г. насам. Второ, икономиката все още не е изпаднала в рецесия. Исторически погледнато, акциите са склонни да достигнат дъното си след настъпването на рецесия - и след като Фед започне да намалява лихвите в отговор. И накрая, настоящото рали не е здравословно. То се движи предимно от малка група технологични акции, което е твърде тясна база, за да подкрепи голямо рали.
Това е нагласа, която естествено ни насочва към дивидентните акции. Това са традиционни дефанзивни инвестиционни игри, които предлагат стабилни плащания на акционерите, гарантиращи поток от доходи, независимо дали пазарите се покачват или спадат.
На този фон някои анализатори от Уолстрийт дадоха палец нагоре на две дивидентни акции с доходност не по-малка от 8%. Отворихме нашата база данни и разгледахме подробностите за тези две акции, за да видим какво още ги прави атрактивни покупки.
OneMain Holdings $OMF
Ще започнем в сектора на финансовите услуги с OneMain. Тази компания за онлайн банкиране и финансиране се фокусира върху потребителските услуги на пазара на високорискови банкови услуги и кредитиране. OneMain предлага широка гама от финансови услуги, по-специално лични заеми и застрахователни продукти, на потребителска клиентела, която понякога няма достъп до традиционната банкова система. OneMain използва строга система за проверка на клиентите си и се гордее с процеса на проверка, за да поддържа процента на неизпълнение на задълженията на приемливи нива. В допълнение към онлайн присъствието си OneMain достига до клиентите и чрез мрежата си от физически клонове, които са приблизително 1400 в 44 щата.
От финансова гледна точка OneMain отчете резултатите си за първото тримесечие на 23 г. в края на април, които показаха донякъде смесени резултати. Приходите по горната линия възлизат на 1,03 млрд. долара; те съответстват на очакванията, остават непроменени на годишна база и само малко не отговарят на прогнозите, като са с 2,6 млн. долара под очакваните. Доходната част на компанията показа променливост. Печалбата на акция, която не е по GAAP, възлезе на 1,46 щатски долара, което не отговаря на прогнозите с 19 цента, докато печалбата на акция по GAAP в размер на 1,48 щатски долара беше с 5 цента по-добра от прогнозите.
В края на първото тримесечие OneMain имаше 18,5 млрд. долара непогасен дълг и 544 млн. долара парични средства и ликвидни активи. От тази обща сума парични средства 177 млн. долара не са били на разположение за общи корпоративни цели. Компанията е заделила 385 млн. долара като коректив за загуби от финансови вземания. Макар че тази сума е по-ниска от еквивалентния резерв през последните три тримесечия, тя е значително по-висока от 238-те млн. долара, заделени за тази цел в края на първото тримесечие на 22 г.
Преминавайки към дивидента, установяваме, че OneMain обяви последното си изплащане на 25 април тази година в размер на 1 USD на акция. Дивидентът възлиза на 4 щатски долара годишно и осигурява висока доходност от 8,6%.
Тази компания за потребителско кредитиране е привлякла вниманието на петзвездния анализатор на JMP Дейвид Шарф, който вижда като цяло благоприятно съотношение риск/печалба тук. Шарф отбелязва, че OneMain превъзхожда конкурентите си по отношение на клиентските заявки и поддържа дисциплина по отношение на разходите.
"Продължаваме да бъдем окуражени от подобряването на кредитния профил, появил се след затягането на условията в средата на 2022 г., увеличения обем на заявленията и увеличаването на дела поради отслабването на конкуренцията, поддържането на дисциплина по отношение на разходите, увеличеното генериране на капитал и подобряването на профила на финансиране. Продължаваме да смятаме, че прогнозата на компанията за 2023 г. е донякъде консервативна, както по отношение на резервите за кредитни загуби, така и по отношение на ръста на портфейла, и само след едно тримесечие вече наблюдаваме увеличение на целта ни за ръст на вземанията в горната част на диапазона", изрази мнение Шарф.
"Когато горните положителни характеристики се комбинират с дисконтиран P/E за текущата година под 6x и дивидентна доходност над 10%, виждаме много убедителен компромис между риск и възвръщаемост за акциите на OMF", обобщи анализаторът.
В перспектива Шарф дава на акциите на OneMain рейтинг Outperform (т.е. "купувай"), а ценовата цел от 55 USD предполага едногодишен потенциал за повишение от 18%. Въз основа на текущата дивидентна доходност и очаквания ръст на цените, акциите имат ~27% профил на потенциална обща възвръщаемост.
Като цяло OneMain получава рейтинг "Силно купува" от улицата въз основа на 12 скорошни оценки на анализатори, които включват 9 "Купува" и 3 "Задържа".
Global Medical REIT $GMRE
Друга акция в нашия списък е инвестиционен тръст за недвижими имоти (REIT). Това са дългогодишни шампиони по дивиденти, а Global Medical внася интересен обрат в модела на REIT: компанията се фокусира върху медицинско оборудване и недвижими имоти. Компанията може да се похвали с обширна история, която включва 188 притежавани сгради с 4,9 млн. квадратни метра за отдаване под наем и 274 наематели. Недвижимите имоти на Global Medical се оценяват на приблизително 1,5 млрд. долара, а компанията събира годишен базов наем в размер на 114,9 млн. долара.
През последните няколко тримесечия компанията отбелязва ръст на приходите, докато печалбата на акция се плъзга надолу. Това е видно от последния финансов отчет на компанията за първото тримесечие на 23 г. GMRE отчита печалба от 36,2 млн. долара, което е с над 13% повече от предходното тримесечие, но се е разминало с прогнозите с 340 000 долара. Резултатът на компанията - нетна печалба от 700 000 щатски долара, подлежаща на разпределение между обикновените акционери, доведе до печалба на акция от 1 цент. Това е в съответствие с прогнозата, но рязко намалява в сравнение с отчетените през първото тримесечие на 22 г. 4 цента на акция.
Инвеститорите, ориентирани към дивиденти, трябва да следят средствата от дейността на компанията, или FFO, тъй като този показател отразява наличните парични средства. Глобал Медикал отчете FFO в размер на 15,1 млн. щатски долара, или 22 цента на акция, и коригиран FFO, или AFFO, в размер на 16 млн. щатски долара, или 23 цента на акция, за първото тримесечие. Към 31 март т.г. компанията разполага с 4,6 млн. долара парични средства и парични еквиваленти, в сравнение с 4,02 млн. долара в края на 2022 г.
На 9 юни компанията обяви дивидент по обикновените акции в размер на 21 цента на акция и го изплати на 11 юли. Дивидентът е в размер на 84 цента годишно и носи солидна доходност от 8,6%. 6 тримесечия компанията е изплащала дивидент от 21 цента и от 2016 г. насам изплаща бавно нарастващ дивидент.
Петзвездният анализатор Стивън Манакър, който покрива тази акция за Stifel, вижда голям потенциал, за който инвеститорите да се захванат. Той пише: "Оценяваме GMRE като "Купува", защото смятаме, че акциите представляват привлекателна стойност, въпреки ограничения растеж в краткосрочен план и ливъриджа над средния. Все още гледаме на REIT като на компания с дългосрочен растеж, която купува активи на вторични пазари - пазари, които по-големите институционални инвеститори обикновено избягват. Макар че наемателите може да нямат инвестиционен рейтинг, фокусът на GMRE върху рентабилността на наемателите на определено място (наред с други критерии за поемане на задължения) работи добре.
"REIT би трябвало да може да продаде някои от тези активи с доказани наематели, което ще позволи рециклиране на капитала в по-печеливши инвестиции. Това би могло да помогне на REIT да увеличи приходите си, без непременно да увеличава размера на баланса или достъпа до скъп капитал", добави анализаторът.
В допълнение към рейтинга "Купува" Манакер дава целева цена на акциите на GMRE от 11 USD, което предполага 13% ръст през следващите 12 месеца.
Като цяло GMRE получава умерен рейтинг "купува" от консенсус на анализаторите, базиран на 7 скорошни оценки. Те са разделени на 4 "купува" и 3 "задържа".