Акциите в САЩ: ще има ли рали в края на годината? Този аргумент тежи трилиони долари
Нещо съвсем логично вървеше ръка за ръка с повишаването на лихвите и доходността на облигациите, както и с инверсията на кривата на доходността в САЩ, а именно рязкото нарастване на количеството пари в американските фондове на паричния пазар. В тях има доста над 5 трилиона щатски долара, и то при темп на нарастване от над 5%. Но според стратезите на Bank of America поне част от тези пари може да станат по-смели в края на годината.
В края на септември обемът на парите в американските фондове на паричния пазар вече надхвърли 5,6 трлн. щатски долара. Това са пари на инвеститори, които се чувстват по-комфортно да поскъпнат някъде малко над 5% за годината, отколкото да играят за по-висока възвръщаемост на фондовия пазар или на пазара на дългосрочни облигации.
В момента фондовете на паричния пазар в САЩ предлагат годишна доходност от малко над 5%, докато през по-голямата част от последното десетилетие те позволяваха почти нулево поскъпване на инвестираните пари. Въпреки това те обикновено държаха повече от 2,5 трилиона щатски долара по това време.
Поради това стратезите на Bank of America стигат до заключението, че приблизително половината от сегашните пари във фондовете на паричния пазар се състои от капитали на инвеститори, които при определени условия би трябвало да са готови да изтеглят парите си и да ги инвестират в по-рискови активи, начело с акции.
Тези условия могат да бъдат различни, но за много инвеститори всяка по-малка несигурност относно развитието на паричната политика и по-привлекателни цени на акциите вероятно биха били стимул. Макар че Фед изглежда все още работи с възможността за още едно повишение на лихвените проценти преди края на годината и разчита на по-дълъг период на по-високи лихви, отколкото оптимистите за акциите се надяваха доскоро, спадовете в цените на акциите през последните два месеца вече направиха пазара като цяло малко по-привлекателен от гледна точка на оценките.
По този начин евентуален успешен сезон на печалбите за третото тримесечие би могъл да предизвика вълна от известно изтичане на долари от фондовете на паричния пазар към пазара на акции. И по този начин основните капиталови индекси биха могли да потвърдят традиционния сезонен модел на възходящ край на годината.
