Какво ще кажем - винаги съм смятал AT&T за компания, която купува и продава други компании по безразборен начин. Той прави странни, прибързани и нелогични придобивки. И сега отново. AT&T се споменава само в контекста на сливането на WarnerMedia и Discovery. И така, готова ли е AT&T да започне да се държи рационално и да донесе пари на инвеститорите?

Много хора, включително и аз, избягват акциите на AT&T $T. Цената на акциите ѝ се понижи от почти 30 долара в края на 2019 г. до 52-седмично дъно от 16,62 долара през декември миналата година, тъй като компанията се отказа от империята за развлечения, за която похарчи милиарди, за да я придобие, като в процеса намали високодоходния си дивидент. Най-малкото, това вероятно беше най-разочароващото.

Последното действие в историята на AT&T обаче се случи на 8 април, когато компанията завърши сливането на развлекателното си подразделение WarnerMedia с Discovery TV, създавайки Warner Bros Discovery. С този крайъгълен камък приключи продажбата на развлекателните активи на AT&T. И да се надяваме, че за известно време ще има поредица от объркани придобивания и разпродажби.

И сега най-основният въпрос, който си задавам от сливането насам:

Интересна инвестиция ли е останалата част от AT&T? Започвам с разглеждане на бизнеса с телекомуникации и резултатите от него. Когато най-накрая не е обременена от други несвързани индустрии...

Чрез отделянето на подразделението за развлечения AT&T може да съсредоточи ресурсите си върху операциите си в областта на телекомуникациите. Това е добро предзнаменование за бъдещето на AT&T, тъй като нейното подразделение за телекомуникации е постигнало отлични резултати в привличането на клиенти, което е от съществено значение на силно конкурентния пазар в САЩ.

Например през 2021 г. AT&T постигна нетно увеличение на потребителите на телефонни планове (най-ценният клиентски сегмент в телекомуникационната индустрия) с 3,2 милиона, което е повече от предходните 10 години, взети заедно. Компанията пренесе миналогодишния си успех през първото тримесечие на 2022 г., когато регистрира 691 000 нетни попълнения от такива клиенти - най-високият брой за първото тримесечие от десетилетие насам. Не звучи зле, нали? 🔥

AT&T също така печели клиенти в подразделението си за широколентов достъп за потребители благодарение на оптичния интернет. Оптичният кабел предлага по-бърза и по-надеждна интернет връзка. Вярвам, че това намира отклик най-вече сред геймърите😂 В резултат на това компанията приключи първото тримесечие с 6,3 милиона широколентови връзки, което е огромно увеличение спрямо 5,2 милиона през миналата година.

Това увеличение на броя на клиентите помогна на AT&T да увеличи приходите си за 2021 г. с 4,3% спрямо предходната година. Ръстът на приходите продължи и през 2022 г., като проформа приходите за първото тримесечие се увеличиха с 2,5% на годишна база до 29,7 млрд. долара.

Очаква се ръстът на приходите на AT&T да продължи до 2022 г., а компанията прогнозира годишен ръст на приходите до 2023 г. Според AT&T възприемането от клиентите на 5G и оптични мрежи е двигател на този ръст, като приходите от широколентов достъп се очаква да се увеличат с поне 6% през тази година.

Какво ще кажете за други фактори?

Растящите продажби на оборудване на AT&T също допринасят за ръста на приходите. Клиентите, които искат достъп до 5G мрежи, просто трябва да си купят телефон, който може да работи с 5G. А кой може да го направи? Ами, нашата компания, разбира се! 🤘😁

Продажбите на устройства в мобилния сегмент на AT&T нарастват вече две поредни години. 2022 г. може да добави трета година на растеж, тъй като продажбите на устройства през първото тримесечие достигнаха 5,4 млрд. долара, което представлява увеличение от 7,3% спрямо 2021 г.

Сега за другата страна на нещата

Въпреки ръста на приходите, финансовото състояние на AT&T продължава да буди безпокойство, тъй като компанията приключи 2021 г. с дълг от над 170 млрд. долара. Отделянето на WarnerMedia спомогна за подобряване на ситуацията. Warner Bros. Discovery пое част от огромния дълг на AT&T и също така плати на телекома 40,4 млрд. долара в брой.

Освен това AT&T работи за намаляване на дълга чрез премахване на текущи разходи в размер на 6 млрд. долара и постигане на съотношение на нетния дълг към EBITDA от 2,5 до края на 2023 г. През първото тримесечие този коефициент е 3,42.

Със способността си да генерира милиарди долари свободен паричен поток годишно, днешната AT&T е в добра позиция да намали дълга, като същевременно изплаща дивиденти и инвестира в бизнеса си. AT&T прогнозира, че свободният паричен поток за тази година ще бъде около 16 млрд. долара на проформа база, като през 2023 г. ще нарасне до 20 млрд. долара, тъй като разходите за 5G и разширяване на оптичната мрежа се забавят.

Доколкото мога да преценя, 97% от възрастното население на САЩ притежава мобилен телефон. Това означава, че няма място за придобиване на нови клиенти. Конкурентите трябва да ги превземат. Но изглежда, че това се случва въз основа на цифрите.

Разочароващото за мен е намаляването на дивидента до "само" 5%. Какво ще кажем - все пак е бомба 💣 Не знам за вас, но в момента AT&T ми харесва значително повече, отколкото преди няколко месеца, и заради това силно обмислям да купя. Как ви изглежда сега?

Отказ от отговорност:Това по никакъв начин не е инвестиционна препоръка. Това е чисто мое мнение за акциите, базирано на данни от интернет и някои други анализи. Инвестирането на финансовите пазари е рисковано и всеки трябва да инвестира въз основа на собствените си решения. Аз съм просто аматьор, който споделя мнението си.