Стабилната монета TerraUSD изгуби своята фиксация по-рано тази седмица, а $LUNAUSD падна от върха си с над 99%. Блокчейн Terra някога беше втората по големина екосистема DeFi, а сега се говори за нея като за схема на Понци, която падна като къщичка от карти, какви са шансовете и има ли изобщо шансове този проект да се възстанови?

Има ли Terra Luna все още шанс да оцелее?

Блокчейнът Terra $LUNAUSD се захранва от две криптовалути: Тера и Луна. Terra е стабилна монета, обвързана със стойността на фиатните валути. Например TerraUSD е обвързана с щатския долар. А Luna се използва за поемане на волатилността на цените на стабилните монети. По-рано тази седмица TerraUSD изгуби своята обвързаност, а стабилните монети се сринаха, от което вероятно няма да се възстановят лесно. Не е изненадващо, че изплашените инвеститори продаваха Luna с пълни шепи в опит да се дистанцират от катастрофалния срив. Всъщност Luna загуби 99% от стойността си през последните няколко дни.

Как работи блокчейнът Terra?

Арбитражът е едновременна покупка и продажба на активи, за да се извлече полза от малки ценови разлики на различни пазари. Стабилната монета Terra поддържа цената си чрез вграден арбитражен механизъм.

Да кажем, че търсенето на TerraUSD повишава цената му до 1,02 USD. Блокчейнът позволява на търговците да похарчат 1 USD Luna и да изсекат една монета TerraUSD, за да възстановят фиксираната си позиция. След това търговецът може да продаде тази монета TerraUSD с печалба от 0,02 USD. Арбитражният механизъм също така увеличава предлагането на TerraUSD, което в крайна сметка връща цената му до 1 USD.

Системата работи по същия начин в обратна посока. Ако разпродажбата доведе до спад на цената на TerraUSD до 0,98 USD, търговците могат да изгорят една монета TerraUSD и да изкопаят луни на стойност 1 USD. Търговецът отново реализира печалба от 0,02 USD и арбитражният механизъм възобновява фиксирането, като увеличава цената на TerraUSD чрез намаляване на предлагането му.

Преди този срив Terra беше втората по големина децентрализирана финансова екосистема (DeFi), а нарастващият брой DeFi приложения в блокчейн създаде търсене на TerraUSD. Например протоколът Anchor беше особено популярен сред инвеститорите, тъй като изплащаше 20% APY по депозити в TerraUSD. Това е с пъти по-добре, отколкото бихте получили от традиционна спестовна сметка. Благодарение на вградения арбитражен механизъм търсенето на TerraUSD, създадено от Anchor и други DeFi продукти в платформата, в крайна сметка води до изгарянето на Luna, а това прави криптовалутата по-ценна. С други думи, колкото повече се използва Terra, толкова повече струва Luna. И като се има предвид второто място на Terra в индустрията на DeFi, инвеститорите имаха основателна причина да вярват, че търсенето на TerraUSD ще продължи да расте.

Падането на алгоритмичния stablecoin

Terra е известен като алгоритмичен стабилен Bitcoin. Цената му се поддържа стабилна благодарение на компютърния код, който стои зад арбитражния механизъм. Това е различно от стабилните монети, подкрепени с фиат. Това подчертава риска от алгоритмичните стабилни монети. Когато предлагането се увеличи, а TerraUSD изгуби своята фиксация по-рано тази седмица, арбитражният механизъм не успя да реши проблема. Тогава се очакваше резервът забиткойни на Terraform Labs да реши проблема , но това все още не се е случило. Вместо това цената на стабилните монети продължи да пада и инвеститорите панически продаваха, което още повече засили натиска за понижаване. Нещо повече, тъй като арбитражният механизъм би трябвало да увеличи значително предлагането на Luna (и да намали стойността ѝ), за да възстанови фиксираната стойност на стабилните монети, инвеститорите също продадоха Luna.

Според мен, въпреки че има възможности и всичко е възможно при криптовалутите, не им давам много повече шансове. Лично аз купих Luna за 55 USD и притежавам няколко хиляди монети, тя няма активна стойност. Те също така го извадиха от списъка на Binance в двойката USDT и стойността му е наистина близка до нулата, така че вероятно не бих вложил пари в него за втори път, дори и на тази цена, която все още може да се купи на Binance в двойката BUSD. Мисля, че са затворили и Луна, така че не знам дали това означава, че са се отказали напълно. Предполагам, че дори борсите не знаят какво да правят с него, след като няколко часа някои от тях възобновиха покупките и вероятно виждат потенциал в него, но вероятно само в краткосрочен план и чисто като спекулация, защото реално вероятно няма смисъл, тъй като може би цената се покачва, но и предлагането, така че за мен най-много за няколко USD и чисто като спекулация и прибиране на печалби. Определено ще продължа да наблюдавам, но по-скоро като фен на криптовалутите и вероятно не бих посъветвал хората да й дават повече пари в тази ситуация, въпреки че при криптовалутите никога не се знае. Все още съм любопитен да видя какво ще се случи с проектите, които "стояха" в системата Luna. Разбира се, това не е инвестиционен съвет, а само мое мнение.