Акциите, облигациите и пазарите като цяло преживяват това, което преживяват. И това е в полза на много критици, които от няколко години упорито прокарват мнението си, че това е къща от карти, която ще се срути при първото леко разклащане. Какво е мнението на стратега Дейвид Розенберг? Ще се потвърди ли прогнозата му, че SAP може да се срине до 3 300 долара?

Розенберг казва следното:

Честно казано, ние оставаме твърдо убедени, че инфлационният страх скоро ще отмине . Забавените ефекти от поскъпването на щатския долар са огромни по отношение на въздействието върху цената на вносните стоки. Материалните запаси са се превърнали от оскъдни в прекомерни и ще трябва да бъдат коригирани със значителни отстъпки.

Ръстът на паричното предлагане буквално се срина. За една година фискалната политика стана радикална. И докато председателят на Федералния резерв Джей Пауъл се фокусира късогледо върху безработицата, която е много "мека" цифра, той пропуска увеличаването на съкращенията и отстъплението от плановете за наемане на служители в компаниите. Инфлацията ще се стопи през следващата година и малцина (ако изобщо има такива) са подготвени за това.

Чувствам се така, сякаш преживявам отново лятото на 2008 г. Пазарът на акции следва познатия модел на рецесионен мечи пазар. Първата фаза е предизвикано от Фед свиване на коефициентите P/E. Обикновено при първия спад от 20% изтичането на ликвидност води до намаляване на коефициента P/E.

Всяка рецесия в икономиката задължително е свързана с намаляване на доходите, което все още не се е случило. Както казах, става дума за множеството. Досега. При обикновена рецесия на БВП, независимо колко лека или тежка е тя, корпоративните печалби спадат с повече от 20% спрямо своя връх.

Това е следващият ударен чук. Това също така означава, че след като анализаторите започнат да се съобразяват с реалността и да намаляват стойностите си, инвеститорите, които сега бързат да се върнат на пазара, защото смятат, че оценките са се подобрили достатъчно", ще се сблъскат с присъщата реалност, че не - въз основа на това, докъде ще бъде принуден да стигне консенсусът на техните бъдещи оценки за печалбата на акция - пазарът на акции не е толкова "евтин", колкото изглежда в момента.

Тук няма да алармираме и да даваме конкретни пикови стойности и дни. Въпреки това има добре установени модели при фундаменталните дъна. Първо, схващането, че сме в рецесия, трябва да се превърне в масова практика. Анализаторите трябва да преувеличават прогнозите си за приходите в посока надолу. Докато ФЕД не приключи със затягането, няма пазарно дъно, а при рецесия на мечи пазар, за разлика от спад, предизвикан от ликвидност (както в края на 2018 г.), е необходимо реално облекчаване на политиката, за да настъпи пазарно дъно. А до това остава още доста време.

Ами - аргументите на Розенберг звучат значително валидно. Ако е прав, наистина сме много далеч от дъното. От друга страна, смятам, че фактът, че рецесията наистина е неизбежна, става доста популярен. Е, ще видим. Ако продължаваме да падаме, ще продължа да купувам отново 😇.

Отказ от отговорност:Това по никакъв начин не е инвестиционна препоръка. Това е чисто мое обобщение и анализ, основан на данни от интернет и няколко други анализа. Инвестирането на финансовите пазари е рисковано и всеки трябва да инвестира въз основа на собствените си решения. Аз съм просто аматьор, който споделя мнението си.