От известно време коронавирусът не е основна тема. И инвеститорите го знаят. Акциите на Moderna са в лошо състояние. Досега през тази година те са се понижили с повече от 44%, а коефициентите им на оценка се понижават. Положителен факт е, че сега хората могат да купуват акции много по-евтино, отколкото когато и да било през последните години. Разбираемо е, че за първи път от няколко години насам акциите на тези компании не се споменават във всяка втора статия. Само че причините определено не са толкова прости.

За съжаление, когато инвеститорите погледнат по-отблизо защо акциите на Moderna $MRNA са толкова евтини, те вероятно няма да искат да направят тази покупка. Има поне три причини за спада на акциите на компанията и всички те са доста трудни за преодоляване.

1. Манията по ваксините е отминала

Най-очевидната причина (както вече споменах), поради която акциите на Moderna са толкова евтини, е, че пазарът (и обществеността) е спрял да купува акции на силно рекламирани ваксини. Биотехнологични компании като Novavax и BioNTech отбелязаха абсолютен взрив в стойността си, когато активно работеха по разработването на едни от първите в света ваксини срещу коронавируси, но от средата на 2021 г. инвеститорите натиснаха спирачката на ентусиазма им.

На много инвеститори им е омръзнало постоянно да слушат за пандемии. За акционерите на Moderna, които се надяват на възстановяване, тази тенденция е лоша новина. Трудно е да си представим каквато и да е последователност от събития или нови продукти, които биха довели акциите на компанията до толкова висока оценка, както през юни 2021 г., когато се търгуваха при съотношение цена/печалба (P/E) от над 191. Какво да кажем - там е трудно да се гледа...

За сравнение, в момента нейният P/E е малко над 4, което е значително по-ниско от средния пазарен P/E от около 20. Пазарът е доста песимистично настроен по отношение на способността на компанията да повтори финансовия успех от последните две години. Неочаквано...

2. Приходите на компанията вероятно скоро ще започнат да намаляват

Сриващият се хипе-цикъл не винаги е достатъчен, за да понижи оценката на една силно просперираща компания, ако тя все още расте и увеличава бизнеса си - освен ако не е известно, че тези приходи ще намалеят в близко бъдеще. Точно такава е ситуацията в Moderna.

Приходите на компанията за последните 12 месеца възлизат на 22,6 млрд. долара, а ръководството прогнозира, че през 2022 г. ще бъдат около 21 млрд. долара. Но проблемът е следният: средната оценка на приходите на 18 анализатори от Уолстрийт предвижда общи приходи от около 10,3 милиарда долара през 2023 г. Това е огромен спад, дължащ се на глобалното пренасищане с ваксини срещу коронавируси.

Въпреки че компанията настоява за актуализирани бустерни дози, които би трябвало да са по-ефективни както срещу омикронния вариант, така и срещу оригиналния вирус SARS-CoV-2, търсенето на бустерни дози от страна на обществеността (и следователно на държавните купувачи) ще бъде много по-ниско от търсенето на дози от основната серия ваксини. За съжаление е възможно Moderna да се сблъска с нова вълна от скептицизъм по отношение на безопасността и ефикасността на своите ваксини, което няма да спомогне за разпространението им.

3. Нищо повече не предстои

Намаляването на бъдещите приходи от коронавирусни ваксини нямаше да е толкова проблематично, ако Moderna имаше предстоящи програми, които са близо до успешен край и потенциално могат да генерират приходи. За пореден път инвеститорите нямат късмет.

Moderna разполага с малък брой програми във фаза 3 на клинични изпитвания, включително ваксина срещу респираторно-синцитиален вирус (RSV) и ваксина срещу цитомегаловирус (CMV). Въпреки това по-голямата част от обществеността е напълно незапозната с тези два вируса и болестите, които те причиняват, така че няма надежда влакът да тръгне отново. Освен това според доклад на Fortune Business Insights глобалният пазар на лекарства за RSV ще възлиза само на около 4 млрд. долара до 2027 г.

Дори ако Moderna завладее 100% от пазара през 2027 г., това няма да е достатъчно, за да замени бързо намаляващите приходи, които ще загуби през 2023 г. По същия начин комерсиализацията на инжекцията CMV едва ли ще доведе до промяна.

Накратко, приходите от биотехнологии няма да се възстановят за известно време и може да минат много години, преди да достигнат скорошните си върхове. Въпреки че в момента акциите на Moderna са изключително евтини, вероятно е добра идея за инвеститорите да ги избягват - освен ако не са готови да издържат толкова дълго, колкото е необходимо.

Или сте на друго мнение? Радвам се да бъда убеден да променя мнението си. И ако ви харесват моите статии и публикации, не се колебайте да ме последвате! Благодаря 🔥

Отказ от отговорност:Това по никакъв начин не е инвестиционна препоръка. Това е чисто мое обобщение и анализ, основан на данни от интернет и няколко други анализа. Инвестирането на финансовите пазари е рисковано и всеки трябва да инвестира въз основа на собствените си решения. Аз съм просто аматьор, който споделя мнението си.