Много инвеститори твърдят, че Tesla $TSLA е надценена и не си струва да се инвестира в нея. Според коефициента PEG тя всъщност е по-евтина от средната акция на Dow Jones. Индустрията за електрически автомобили е в подем, но Tesla все още е категоричен лидер.

Според тази променлива Tesla не е надценена и си струва да се инвестира в нея.

Tesla вероятно е най-големият успех на фондовия пазар през последните години. Дори след тазгодишния спад акциите са поскъпнали с 1500% през последните три години, което е възнаграждение за инвеститорите, които са се задържали през нестабилните периоди, с 16-кратна печалба.

Позицията на Tesla като една от най-големите акции в битката също не е тайна. Главният изпълнителен директор Илон Мъск е известен с противоречивите си изказвания, но също така и като визионер, а критиците отдавна се радват на края на компанията. В един или друг момент те твърдят, че Tesla е принудена да фалира, че резултатите ѝ се поддържат само от държавни заеми или че конкурентите ще дойдат и ще унищожат нейната висока оценка.

По последни данни пазарната стойност на Tesla е над 750 млрд. долара, докато стойността на по-големи автомобилни производители като Ford и General Motors е съответно само 48 и 51 млрд. долара.

Сравняването на тези акции обаче е трудно, тъй като Tesla е бързо развиващ се производител на електрически автомобили с високи маржове на печалба, докато Ford и GM са бавно развиващи се компании с ниски маржове. Дори ако Ford и GM преминат към производство на електрически автомобили, продажбите им на електрически превозни средства вероятно ще бъдат по-ниски от тези на традиционните им автомобили с вътрешно горене. Това е класическа дилема на иноватора. От друга страна, Tesla има ясното предимство на десетилетната си водеща позиция в технологията за електрически превозни средства, както и предимства като мрежа от компресори, популярна марка и не е изправена пред същите конфликти като досегашните производители на автомобили, включително дилърски мрежи, които се противопоставят на електрическите превозни средства, тъй като те изискват по-малко поддръжка. Освен това предлага безплатни актуализации на фърмуера, с които повечето от по-старите му конкуренти не могат да се похвалят.

Коефициент PEGНяма
идеален начин за оценяване на акциите. Много инвеститори обичат да използват съотношението цена/печалба, което дава добра представа за съотношението между цената на компанията и нейните реални печалби.

Недостатъкът на коефициента P/E обаче е, че той не отчита бъдещия растеж на компанията, който често е най-важният фактор за определяне на нейната стойност. Например понастоящем коефициентът P/E на Tesla е около 96, но се очаква приходите ѝ да нараснат с 59% през тази година, а печалбата на акция да се увеличи със 79% до 12,11 USD, което ѝ дава по-разумен форуърден коефициент P/E от близо 60.

Най-добрият начин за измерване на съотношението цена/печалба/растеж е съотношението PEG- любима метрика на известния мениджър на хедж фондове Питър Линч. Коефициентът PEG разделя съотношението цена/печалба на очаквания темп на нарастване на печалбата, който обикновено е средна стойност за следващите пет години. Тъй като компаниите с високи стойности на P/E обикновено имат високи темпове на растеж, PEG е добър начин за сравняване на оценките на акции с висок и нисък растеж.

При последните цени Tesla се търгува при скромен PEG от 1,66. Това съотношение всъщност прави акциите по-евтини от индекса Dow Jones Industrial Average, чийто PEG е 2,41. И това не включва четирите акции в индекса, които имат отрицателен PEG поради очаквания спад на приходите.

Не само, че средната акция на Dow се търгува със значително по-висок коефициент на PEG от Tesla, но и 19 от 26-те компании, изброени по-горе, са по-скъпи от Tesla на база коефициент на PEG. С други думи, когато се вземе предвид растежът, Tesla е по-евтина от типичната акция на "син чип".

Разбира се, коефициентът PEG не е перфектен и оценката на темпа на растеж на Tesla, особено след пет години, може да е глупава. Въпреки това би било грешка да намалим темпа на растеж на компанията, особено след като през последните години Tesla надеждно надминава прогнозите на анализаторите и ги надминава през 10 от последните 11 тримесечия.

Tesla е безспорен лидер в областта на електрическите превозни средства и се възползва от огромен пазар, който ще се оформи през следващите 10-20 години. През това време много неща могат да се променят и конкуренцията вероятно ще се увеличи, но предвид първоначалното лидерство на Tesla и силата на нейната марка, тя е явен фаворит в този сектор.

Решението и оценката на тази компания, разбира се, зависят от всеки инвеститор, това не е инвестиционен съвет, но ако казвате, че Tesla е надценена, то числата просто не го подкрепят.