Първата половина на 2022 г. вече е приключила, белязана предимно от спадове и висока волатилност. Остава обаче въпросът какво може да се случи през втората половина на годината? Днес ще разгледаме 3 предсказания, които са подкрепени с факти, което може да означава, че ще се сбъднат. В тези прогнози ще се съсредоточим основно върху рецесията, енергийния сектор и накрая ще разгледаме сектор, който може да се окаже печеливш в края на годината.

Първата половина на 2022 г. безмилостно приключи миналата седмица. Индексът S&P 500 спадна с около 20%, което е най-лошият старт за индекса от 1970 г. насам. Nasdaq спадна с около 30%, а индексът с малка капитализация Russell 2000 - с около 25%.

През първата половина на годината акциите се сринаха заради най-високата инфлация от началото на 80-те години на миналия век, рекордните цени на газа и петрола, ужасните потребителски нагласи и повишаващите се лихвени проценти. Войната в Украйна само задълбочи тези проблеми и конфликтът вероятно ще продължи поне до края на годината, като в момента не се водят сериозни мирни преговори.

И така, какво ще донесе втората половина на 2022 г. на измъчените инвеститори?

1. Опасенията от рецесия се оказаха основателни:

Администрацията на САЩ и други държавни служители продължават да твърдят, че рецесията не е"неизбежна". За съжаление много от тези служители твърдят, че инфлацията ще бъде"временна" и"преходна". Резултатът от тази временна инфлация обаче ни е добре известен 😄.

Факт е, че за повечето потребители рецесията вече е започнала. При ръст на заплатите от 5-6% годишно и инфлация от 8% средният потребител губи покупателна способност до 15 месеца подред. Средният процент на спестяванията на потребителите отново е под 5%, което е най-ниското ниво от 2008 г. насам.

По-ниските и средните доходи са особено засегнати от повишаването на цените, тъй като голяма част от това население пътува до работа или наема жилище. Наемите са се повишили спрямо предходните години, бензинът е поскъпнал с над 50%, а цените на хранителните продукти - с над 10%; тези потребители са поставени в затруднено положение. Вероятно към тях в скоро време ще се присъединят и хората с по-високи доходи.

• През първата половина на годината фондовият пазар се изпари, като загуби около 11 трилиона долара.

Друг проблем могат да бъдат съкращенията, които също постепенно ще се увеличават през следващите месеци с навлизането на икономиката в рецесия. Потребителските нагласи, които вече са на исторически ниски нива, ще продължат да се понижават.

Като се има предвид, чепотребителите съставляват почти 70% от икономиката, е лесно да се разбере защо икономическите прогнози все още се преразглеждат в посока надолу. ФЕД Атланта намали радикално прогнозата си за растежа на БВП през второто тримесечие до отрицателни 2,1 %. Ако тази прогноза се окаже дори близка до истината, страната вече е в техническа рецесия след отрицателния резултат от 1,6% през първото тримесечие на тази година, който"експертите" отдават на"временни корекции". Звучи ли ви познато? Признаването на факта, че страната е в рецесия, ще бъде постоянна тема това лято.

2. Енергийният сектор прекратява дейността си:

Енергийният сектор беше едно от малкото светли места на пазара през първата половина на годината. ETF Energy Select Sector SPDR($XLE) се повиши с почти 25%, въпреки че по-голямата част от останалата част от фондовия пазар спадаше (извън енергийния сектор, разбира се). Секторът се възползва от нарастващите цени на петрола и природния газ. Това се дължи отчасти на войната в Украйна и на западните санкции върху руския износ на енергия.

За съжаление, но очаквано, тези политики не работят по предназначение. Русия получава рекордни приходи на фона на растящите цени на енергията, а рублата е на многогодишен връх и понастоящем е най-добре представящата се валута в света. Междувременно западните потребители се сблъскват с рекордни цени на горивата.

Тази седмица написах статия, в която се спрях на мнението на JP Morgan, че петролът може да поскъпне до 380 долара за барел при най-лошия сценарий, при който Русия намали производството си с пет милиона барела дневно.

Връзка към статията тук: JP Morgan вижда ръст на цената на петрола от 240%, ако се случи този ответен сценарий от страна на Русия | Bulios

Исторически погледнато обаче, лекът за високите цени на петрола - високите цени на петрола. През 2008 г. цената на петрола скочи до над 145 долара за барел, а след това започна да пада, тъй като западните икономики изпаднаха в дълбока рецесия вследствие на финансовата криза. В условията на очертаваща се рецесия у нас и в Европа цените на енергията изглежда ще намалеят до края на 2022 г. Това вече започва да се отразява в рязката разпродажба в енергийния сектор през последните няколко седмици. Такава банка като Citigroup прогнозира цените на петрола да паднат до 60-65 долара за барел.

• Ако ЕС получи уверение, че има друг доставчик, който може да отговори на изискванията му, вероятно дори бих повярвал, че цената може постепенно да се понижи. За съжаление, ние не сме в такава ситуация. Нещо повече: Тук имаме още един потенциален проблем 👇.

Във вторник норвежките офшорни работници започнаха стачка, което ще доведе до намаляване на добива на нефт и газ.

Стачката, в която работниците искат увеличение на заплатите, за да компенсират нарастващата инфлация, се провежда на фона на високите цени на петрола и газа.

"Стачката започна", заяви в интервю Аудун Ингвартсен, лидер на профсъюза в Ледерне. Операторът Equinor е започнал да затваря три находища в Северно море в резултат на стачката, съобщи компанията във вторник.

Повече информация по тази тема можете да намерите тук: https://www.facebook.com/groups/bulios.club.czsk/permalink/727861848449214/

3. Накрая, положителните страни: здравният сектор може да бъде печеливш

Повечето смятат, че секторът на здравеопазването е отбранителен сектор, чиито приходи издържат много по-добре от повечето отрасли в условията на рецесия.

Независимо дали има рецесия или не, хората все още трябва да получават лекарствата си, да се ваксинират и да се подлагат на необходимите операции. Същевременно се очаква през втората половина на тази година да се увеличи активността в областта на сливанията и придобиванията.

Ако разгледаме резултатите на някои от гигантите в сектора:

• От началото на годината досега Eli Lilly (LLY) е спечелила 19,5%.
• AbbVie (ABBV) е нараснала с 13,5% от началото на годината.
• AtraZeneca (AZN) е нараснала с 27% от началото на годината.

Разбира се, в сектора има и губещи:

• Moderna (MRNA) е с -36,2% от началото на годината.
• Pfizer (PFE) е с -7,6% от началото на годината.

Когато разглеждам представянето на фармацевтичния сектор, виждам предимно положителни резултати (в ЕС и САЩ). Нещо повече: Отново има широкоразпространени случаи на ковиде по света, което може да донесе още по-големи печалби на редица известни компании. Да не говорим за големия напредък в областта на ваксините и таблетните лекарства срещу ковида.

Какво мислите? Може ли фармацевтичният сектор да бъде най-добрият през втората половина на годината?

Заключение

Какво да очакваме? Ако не се стигне до дълбока рецесия или сериозна ескалация на войната в Украйна, очевидно не вярвам, че пазарът все още е достигнал дъното си. Очаквам следващият сезон на отчетите за второто тримесечие да бъде такъв, в който оценките на анализаторите ще бъдат понижени в повечето сектори на пазара и това ще се отрази в ревизиране на прогнозите за приходите на анализаторските фирми.

Следователно моето разпределение на парични средства може би се доближава до преувеличените 30 %. В момента съм сигурен в тази стратегия и мисля, че по този начин съм предвидил по-големи възможности за покупки, които също могат да смекчат темпа на спад в портфейла.

Как го виждате вие?

• Вече ли сме в рецесия? Или това тепърва предстои?
• Ще отслабнат ли резултатите на енергийния сектор?
• Възможно ли е фармацевтичният сектор да бъде този за 2022 г.?

Моля, имайте предвид, че това не е финансов съвет. Всяка инвестиция трябва да премине през задълбочен анализ.