Тази акция с неудържим растеж в момента се продава

Не е тайна, че през последния месец технологичният сектор претърпя корекция, особено при по-спекулативните имена. Това отчасти се дължи на дългосрочно подценените оценки и на по-реалистичната оценка на перспективите за растеж на технологичните акции. За инвеститорите обаче това означава, че могат да намерят акции на много изгодни цени в компании, които, разбираемо, все още имат този потенциал.

Една такава компания може да бъде PTC $PTC, компания за промишлен софтуер. Нека първо разгледаме това инвестиционно предложение в светлината на последните резултати.

PTC през 2021 г.

Вълнението около компанията е съсредоточено върху нейното портфолио от продукти за растеж, по-специално софтуера за интернет на нещата(IoT) и разширената реалност(AR). Очаква се те да доведат до ръст на свободните парични потоци(FCF) в диапазона от 700 до 750 млн. долара през 2024 г. За съжаление обаче подобрението в портфейла за растеж не е такова, каквото инвеститорите може би са се надявали.

Оперативните резултати на PTC през фискалната 2021 г. бяха добри, но при тези обстоятелства инвеститорите може би са очаквали малко повече. ARR на компанията от 12% през фискалната 2021 г. е в горната част на първоначалната ѝ прогноза от 9-12%, но резултатите на PTC за фискалната 2021 г. донесоха няколко леки разочарования. Достатъчно разочарования обаче - растежът в индустриалния сектор през 2021 г. беше по-добър от очакванията на много от прогнозите, така че е разумно да се очаква, че разходите на клиентите за продуктите на PTC са се увеличили.

Но PTC все още не е отчела "пробивно тримесечие", което да покаже, че портфолиото ѝ от продукти за растеж бележи драматичен ръст на приемането и на приходите от продажби.

По време на разговора за приходите главният изпълнителен директор Джим Хепелман беше попитан дали широко документираните проблеми във веригата за доставки може да са оказали някакво влияние. Той отговори: "В ръководството говорихме за това, че COVID може да е оказал влияние върху IoT. Може би малко и по отношение на веригата за доставки, въпреки че мисля, че сме сравнително слабо засегнати от този проблем в сравнение с други компании. Мисля, че проблемът с веригата за доставки е сравнително малък фактор за нашите резултати."

Въз основа на силния ръст на резервациите Хепелман очаква портфолиото за растеж да отбележи "ускоряване на растежа с навлизането във втората половина на годината".

https://www.youtube.com/watch?v=J3RCBkOFd5k

Като цяло предходното тримесечие беше период на напълно приемливи, но не и отлични резултати за PTC и инвеститорите вероятно все още ще бъдат в режим "покажи ми какво можеш".

Outlook

Въпросът се насочва към това дали инвеститорите искат да купят акция, която в момента се търгува на цена, по-ниска от 29 пъти оценката на ръководството за FCF от 450 млн. долара през фискалната 2022 г. Разбираемо е, ако инвеститорите се отдръпнат от нея в настоящата среда.

От друга страна, PTC продължава да изпълнява обещанията си, а моделът на ръководството за FCF през 2024 г. продължава да бъде в споменатия вече диапазон от 700 до 750 млн. долара. Долната граница на този диапазон би означавала, че PTC ще има 18,6 пъти FCF през 2024 г. Това би било изключително привлекателна оценка за компания, която вероятно ще ускори темпа си на растеж, тъй като продуктите за растеж ще станат по-значителна част от приходите ѝ (понастоящем само 13%).

Като цяло акциите остават особено привлекателни за инвеститорите, които вярват в потенциала за растеж на IoT и добавената реалност като част от четвъртата индустриална революция. Но освен това и за тези, които не се страхуват да залагат сега на обещаващи резултати в по-далечното бъдеще. В този случай текущата отстъпка за PTC е отлична възможност.

Повече акции на растежа? Дали миналогодишните 102% не са достатъчни? Roblox ще умножи парите ви, казва анализатор

Това не е инвестиционна препоръка. Това е чисто мое мнение, вдъхновено от анализа на Лий Самаха.