Може ли Ford да се превърне в компания за трилиони долари?

Електрическите автомобили са една от водещите световни тенденции днес. Предвид огромното богатство, което инвеститорите вложиха в Tesla през последното десетилетие, много инвеститори търсят други автомобилни компании, които биха могли да осигурят подобна възвръщаемост. Другите производители на автомобили може би вече са на границата на рентабилността в стремежа си да постигнат цифри като тези на Tesla. Защото това е единственият начин да си върнат благоволението на инвеститорите.

Ford $F е една от тези компании. Този 118-годишен автомобилен производител от Детройт инвестира десетки милиарди долари, за да увеличи производството на електрически автомобили, и наблюдава отлични ранни признаци на търсене на своята продуктова линия електрически автомобили. Тези първи успехи промениха нагласите на инвеститорите по отношение на акциите на Ford, чиито акции поскъпнаха с 54% през последната година, като всъщност надминаха 7% възвръщаемост на Tesla за същия период.

Тъй като Tesla ще достигне пазарна капитализация от 1 трилион долара до края на 2021 г., много инвеститори вероятно се чудят дали Ford може да достигне същите висоти. Може ли Ford да достигне пазарна капитализация от 1 трилион долара до 2030 г.?

По-голямата част от бизнеса на Ford сега се състои от продажба на автомобили с бензинови двигатели. Сред тях са популярните F-150, Bronco, Explorer и много други автомобили. Макар че тези продукти трябва да донесат на Ford стабилни продажби и печалби през следващите три до пет години, бъдещето на компанията е в електрическите превозни средства. Именно тук инвеститорите трябва да съсредоточат своя анализ, тъй като успехът на компанията в този нововъзникващ сектор ще определи дали компанията ще бъде актуална след десет години.

Ръководството не приема този преход леко. Компанията е поела ангажимент да инвестира 30 милиарда долара в електрически превозни средства през това десетилетие. От тях 20 млрд. долара са за производство на автомобили, а 11,4 млрд. долара - за производство на батерии. Тези долари ще помогнат за разширяване на разнообразието от електрически продукти на Ford, което включва Mustang Mach-E и работния ван E-Transit. Безспорно най-важният продукт обаче е Ford F-150 Lightning.

https://www.youtube.com/watch?v=J2npVg9ONFo

F-150 е най-популярният автомобил в Америка и през 2021 г. ще съставлява 3% от всички продажби на нови автомобили. Преминаването на тази прочута продуктова линия към електрически превозни средства е от решаващо значение, тъй като марката има огромна клиентска база в Съединените щати.

Въпреки че F-150 Lightning все още е в начален стадий на развитие (първият автомобил ще бъде доставен едва през първата половина на тази година), има някои признаци, че ще се продава добре. Компанията вече е направила 200 000 възстановими резервации за F-150 Lightning, което всъщност я е накарало да спре да приема нови резервации за момента. Ако това се превърне в широко търсене от страна на клиентите, след като производството на F-150 Lightning се увеличи през следващите три до пет години, Ford може да се сдобие с хит.

Инвеститорите не могат да бъдат винени за оптимизма си по отношение на сектора на електрическите автомобили, тъй като през следващите няколко десетилетия потребителите вероятно ще похарчат трилиони долари за електрически превозни средства. Анализаторите смятат, че до 2022 г. броят на продадените електрически превозни средства ще надхвърли 10 милиона, което ще представлява значителна част от 60-70 милиона автомобила, продавани годишно в световен мащаб. При средна продажна цена от 25 000 долара 10 милиона продадени електромобила представляват възможност за приходи от 250 милиарда долара. При 50 милиона годишни продажби това представлява възможност за годишни приходи от 1,25 трилиона долара.

Това може да ви накара да бъдете оптимисти за възможностите за електрически превозни средства във Ford, един от водещите производители на автомобили в САЩ. В международен план обаче той все още не е успял да пробие в нито един регион; има по-малко от 10% пазарен дял във всеки регион извън Северна Америка и през 2021 г. ще има само 5,1% дял от световния пазар. А при наличието на толкова много добре капитализирани конкуренти по света, като Toyota, Volkswagen $VOW3.DE, Tesla $TSLA и китайските производители на автомобили, спечелването на значителен пазарен дял ще бъде труден за Ford въпрос.

Възможно ли е да се достигне пазарна капитализация от 1 трилион долара?

През 2021 г. продажбите на Ford възлизат на 136,6 млрд. долара, което я прави една от най-големите компании по продажби в САЩ. Така че в сравнение с пазарната капитализация от 71 млрд. долара акциите могат да изглеждат евтини, особено ако сте оптимисти за плановете на компанията за електрически автомобили.

Все пак трябва да имате предвид, че маржовете на печалба на автомобилните производители са много ниски (коригираният марж на Ford през 2021 г. е едва 7,3%) и многократно се нуждаят от значителни капиталови разходи. Това затруднява автомобилните компании да генерират маржове на свободните парични потоци за акционерите, по-високи от 5%, поради което те обикновено се оценяват със съотношение цена/продажби (P/S) под единица.

Ford може да осигури стабилна възвръщаемост на акционерите чрез стабилни плащания на дивиденти - текущата доходност е 2,24% - и постепенно увеличаване на годишните приходи. Но освен ако не доминира в цялата световна автомобилна индустрия и/или не измисли нова високодоходна бизнес линия, не очаквайте Ford да достигне пазарна капитализация от 1 трилион долара до 2030 г. Но надеждата умира последна.

Фундаментална грешка: Ако правите това, когато инвестирате, спрете веднага.

Това не е инвестиционна препоръка. Това е чисто мое мнение, основано на анализа на Брет Шафър.