Този производител на чипове е много по-добър от AMD или Nvidia. Чували ли сте за него?
Недостигът на чипове е лоша новина за потребителите и за почти всички отрасли. Но тя е много положителна за една група хора - инвеститорите в акции на компаниите, които произвеждат тези чипове. Големи имена като AMD и Nvidia привлякоха голяма част от вниманието. Но един незабележим конкурент си пробива път в тяхната сянка: Synaptics.
Synaptics $SYNA, някога невзрачен доставчик на чипове, използвани за компютърни сензорни панели, екрани на мобилни телефони и скенери за пръстови отпечатъци, се превърна в играч в областта на интернет на нещата, целящ да свърже физическия и цифровия свят.
Чрез поредица от придобивания Synaptics вече произвежда компоненти за очила за виртуална реалност, камери за сигурност, автомобилни дисплеи, системи за разпознаване на глас и множество други приложения. Компанията се освободи от своите чипове за LCD дисплеи за телефони с нисък марж и намали работната си сила с около 30%.
Трансформацията започна с идването на главния изпълнителен директор Майкъл Хърлстън през август 2019 г. Оттогава акциите на Synaptics поскъпнаха с 560% до последните 212 долара, което представлява средна печалба от около един процентен пункт за всеки ден на търговия.
"Търсенето е безумно високо, а предлагането е много, много ограничено", казва Хърлстън. Очаква се продажбите на Synaptics да нараснат с 29% до 1,73 млрд. долара през фискалната година, която приключва през юни. И ако не беше недостигът на чипове, можеше да е още по-добре. Хърлстън твърди, че продажбите през последното тримесечие са били възпрепятствани от ограничения капацитет на заводите партньори на компанията, особено на Taiwan Semiconductor Manufacturing $TSM, най-големия производител на полупроводници в света.
https://www.youtube.com/watch?v=1mgWBDa_-zQ
Хърлстън отбелязва, че преди недостига на части Synaptics обикновено е навлизала в новото тримесечие с около 70% от търсенето, което вече е било резервирано. Сега, казва той, компанията има поръчки за около цяла година, като времето за изпълнение на някои продукти надхвърля 12 месеца.
През декември Synaptics завърши третото си голямо придобиване в ерата на Хърлстън, като плати 550 млн. долара в брой за производителя на чипове DSP Group. Съкращението DSP означава "цифрова обработка на сигнала" - технология за чипове, която се използва за свързване на физическия свят на аудио и видео с цифровия - още един начин да се мисли за интернет на нещата, известен също като IoT. Портфолиото на DSP Group се вписва точно в останалата част от портфолиото на Synaptics и сделката незабавно увеличава печалбите.
Под ръководството на Хърлстън Synaptics купи за 444 млн. долара DisplayLink, компания от Пало Алто, Калифорния, която доминира на пазара на части, използвани в докинг станциите за персонални компютри. По-важното е, че компанията похарчи 250 млн. долара за безжичния интернет на нещата на Broadcom $AVGO, който включва Wi-Fi, Bluetooth и GPS технологии. В началото на кариерата си Хърлстън ръководи този бизнес като ръководител на Broadcom.
За Synaptics интернет на нещата вече представлява повече от 60% от приходите, а годишните продажби надхвърлят 1 млрд. долара. Компанията все още произвежда някои компоненти за персонални компютри и телефони, но те стават все по-малко важни. Само допреди няколко години Synaptics генерираше 80% от приходите си от части за сензорни екрани за телефони - в един момент Synaptics разчиташе на Apple $AAPL за повече отполовината от приходите си, което е неудобно висока зависимост от един клиент.
Synaptics също така е все по-печеливша. Коригираният брутен марж е 59,5% през последното тримесечие, в сравнение с 46,9% преди шест тримесечия. Компанията очаква той да нарасне до 60% през тримесечието на март. За текущата фискална година Уолстрийт прогнозира, че приходите, коригирани с някои еднократни разходи, ще нараснат с 57% до близо 13 USD на акция.
Пол Уик, дългогодишен мениджър на фонда Columbia Seligman Technology & Information $SLMCX, е оптимист за акциите на компанията, които остават в топ 10 на фонда. Колегата на Уик, Шекхар Праманик, който покрива акции на компании за чипове за фонда, смята, че компанията е на път да постигне годишна печалба от 15 долара за акция. Ако приемем, че печалбата е 20 пъти по-голяма от средната стойност за акциите на компаниите за чипове, акциите на Synaptics могат да скочат до 300 USD. Така или иначе, това е много интересна компания, която донякъде остава в сянката на своите гигантски колеги.
Две страхотни компании за дивиденти, които ще ви осигурят пасивен доход в продължение на десетилетия
Това не е инвестиционна препоръка. Това е чисто мое мнение, основано на анализа на Ерик Савиц.