Криптовалутите са с нас от известно време, но се смята, че са в начален стадий на развитие. Много хора са инвестирали в тях, независимо дали става въпрос за търговия или хостинг. Но никой не може да избегне спадовете и волатилността, които криптовалутите носят. В тази статия ще изложим 6 причини за това.

Началото на годината за криптовалутите беше тежко. Към 26 януари биткойнът (BTC) е загубил около 20 % от стойността си от началото на годината, а етериумът (ETH) и Binance Coin (BNB) са поевтинели с 30 % за този период. Това са трите най-големи криптовалути в обращение по пазарна капитализация - без да се брои стабилната валута Tether (USDT), която е обвързана с щатския долар. Това не е първият случай на значителен спад на криптовалутите. Между средата на май и средата на юли 2021 г. криптовалутите претърпяха още един голям спад, като биткойнът поевтиня с над 45%. Въпреки волатилността много инвеститори все още се интересуват от криптовалутите.

Според Вин Нараянан - вицепрезидент по стратегията в Early Investing:

"с нарастването на разпространението на криптовалутите те ще станат по-стабилни".

Дотогава обаче инвеститорите може да искат да знаят за какво да внимават, за да не се опарят при срив на криптовалутите. Ето шест причини, поради които криптовалутите се сриват:

1. Инвеститорите в криптовалути използват твърде голям ливъридж.

Според CryptoQuant, компания, която предоставя данни за криптовалутите, в началото на януарикоефициентът на ливъридж на BTC е достигнал рекордни стойности, което означава, че все повече инвеститори поемат рискове в криптовалутите. Както и на традиционните пазари, криптоинвеститорите често използват дълг, за да финансират покупките на фючърси. За миньорите това може да бъде начин да се предпазят от бъдещи спадове в цените на монетите, които добиват.

Саймън Питърс, старши акаунт мениджър в eToro, казва, че тези обеми на ливъридж "могат да означават нестабилност" при криптовалутите в близко бъдеще. Както при всеки друг клас активи, казва Питърс, "спадът в цената може да доведе до ликвидиране на дългосрочни позиции". След това, когато цените паднат и притежателите на фючърси започнат да ликвидират позициите си, цените могат да спаднат още повече. Цикълът е подобен на този, който се случи на фондовия пазар през 1929 и 2008 г. Подобни сривове обаче са особено опасни за пазари като този на криптовалути, които не се отличават с голяма ликвидност.

2. Липса на ликвидност на пазарите на криптовалути.

Най-големият проблем, с който се сблъскват криптопазарите, когато инвеститорите с ливъридж ликвидират голяма част от активите си, е общата ликвидност на пазарите. За разлика от фондовата борса, тук не винаги има куп купувачи, които чакат да се сдобият с разтоварени монети. Това е една от причините криптовалутите да се сриват през уикендите. Има по-малко инвеститори, които са настроени да купуват, когато се продават много монети.

Нараянан казва:"Ето защо големите институции не могат да търгуват с малки монети. В крайна сметка те разстройват пазарите."

Например, когато "кит" - инвеститор, който държи голяма позиция в даден актив - продаде значително количество криптовалута, това може да наводни пазара. Монетите просто ще се пренесат на по-широкия пазар, оставяйки свръхпредлагане при ограничено търсене.

3. Регулиране на криптовалутите

Когато Китай забрани добива на криптовалути през юни 2021 г., миньорите трябваше да се преместят в други юрисдикции, които са по-благоприятни за миньорите. Последиците за инвеститорите в криптовалути бяха, че се наблюдаваше значителен спад в скоростта на хеширане в мрежата. В света на криптовалутите скоростта на хеширане е броят на изчисленията, които могат да бъдат направени в секунда. Тези изчисления позволяват на миньорите да произвеждат монетите, които добиват, и влияят на цената на монетата. Когато цените падат, хеш-курсът намалява. Съществува теория, според която обратното също е вярно. Често това е така, защото на миньорите се плаща в криптовалута. Това обаче също така означава, че когато правителствата ограничат добива чрез регулиране, общата цена на криптовалутите може да спадне.

4. Нарушения на сигурността на криптовалутите

Други фактори, които могат да доведат до срив на криптовалутите, са блокчейн и мрежовата сигурност. Този вид срив би се развил по същия начин, както при нарушаването на регулирането от страна на държавните органи. Например, ако се окаже, че в биткойн има пропуск в сигурността, това ще се отрази на желанието за добив, което може да повлияе на скоростта на хеширане и на общата цена.

За разлика от акциите, които са обезпечени с базови активи,стойността на повечето криптовалути се определя единствено от настроенията на инвеститорите.

"Предизвикателството пред инвеститорите, които искат да държат криптовалути, е да намерят такива, които имат ограничено предлагане и устойчива привлекателност."

казва Дан Кемп, глобален главен инвестиционен директор в Morningstar Investment Management.

5 Влиятелни лица предизвикват нестабилност.

Инвеститорите в криптовалути трябва да имат предвид, че привържениците на криптовалутите и ключовите инфлуенсъри могат да пишат в Twitter и да предизвикат приток на капитали. Разбира се, видяхме това в случая с подкрепата на Елон Мъск за Dogecoin. Писането в Туитър обаче може да има и обратен ефект. Това е така, защото стойността на този клас активи се основава на настроенията на инвеститорите и липсата на ликвидност при криптовалутите.

https://twitter.com/elonmusk/status/1481873421390680065?s=20&t=W0xbV_pYzf9fD-dqS0D-pg

За инвеститорите стабилните монети са възможна противоотрова на този проблем. Трейдърите могат да използват този тип монети, за да влизат и излизат лесно от позиции в други криптоактиви при промяна на пазара.

6. Корелация на криптовалутите с фондовия пазар

Част от красотата на криптовалутите е в това, че те би трябвало да са некорелиран актив. С други думи, той трябва да се движи свободно, отделно от останалата част от пазара. Но това не винаги е така.

"През последните няколко години криптопазарите станаха по-свързани с традиционните пазари в резултат на традиционното приемане. В очите на някои хора криптовалутите имат висока корелация с фондовия пазар."

Петерс казва.

Поради това най-новият хедж срещу лихвените проценти и инфлацията може да се окаже по-корелиран с общите пазари, отколкото се надяваха първите потребители. Но както казва Нараянан, сривовете на криптовалути са част от инвестирането в криптовалути. Това, което инвеститорите трябва да определят, е времевата им рамка за притежание на цифрови активи и дали те са в състояние да издържат на пазарни спадове.

Аз самият имам част от портфейла си в криптовалути и вярвам, че в бъдеще те ще се развиват в правилната посока.