Alibaba: Възможността на десетилетието или капан за инвеститорите?
Alibaba Group Holding $BABA отново е на нови дъна. След оповестяването на резултатите на конкурента JD $JD и засилването на опасенията за изключване от списъка в САЩ акциите на BABA паднаха под 80 USD днес. Сега акциите са най-евтините досега. Така че логично би трябвало да възникне въпросът дали това е добра инвестиция.
Общата атмосфера на международна нестабилност продължава да понижава и без това много ниската оценка на китайските акции. Наред с други неща, те отдавна са измъчвани от опасения за изключване от американския фондов пазар.
Alibaba $BABA обаче не би трябвало да се сблъска с предстоящо делистване от борсата. Това е така, защото тя напълно спазва счетоводните закони на САЩ и не е сред компаниите в списъка на Комисията по ценните книжа и фондовите борси (SEC) с компании, които не спазват законите.
Оценяване
BABA се търгува на стойност, която малцина биха сметнали за възможна само преди няколко месеца. Това са едни от най-ниските коефициенти, които можете да намерите сред технологичните акции с голяма пазарна капитализация днес.
Акциите на Alibaba са далеч най-евтините от своите конкуренти, когато се базират на "традиционни" множители на оценката, като например съотношението P/E.
Растеж
До неотдавна Alibaba беше компания с изключително висок растеж. Въпросът е дали BABA може да се върне към предишните си темпове на растеж в близко бъдеще. Отговорът е отчасти "да", отчасти "не". Или по-точно: бъдещият растеж вероятно ще бъде по-висок от растежа през 2021 г., но не толкова висок, колкото през периода до 2020 г. включително.
Финансови данни
Предполагаме, че приходите ще нараснат с около 10% в бъдеще. Ускоряването на растежа на китайския БВП може да доведе до по-висок растеж на горната граница на приходите, но е добре да бъдем консервативни.
Ако приходите на BABA нараснат с 10% през фискалната 2022 г., а неданъчните разходи останат непроменени, тогава приходите ще нараснат до 120,3 млрд.
Ако ръстът на приходите се ускори тази година, може да видим силен ръст на печалбите много по-рано от септемврийското тримесечие. Засега обаче е най-добре да разчитаме консервативно и да приемем 10% ръст в обозримо бъдеще.
Заключителна бележка
През миналата година Alibaba действително отбеляза спад, но изглежда вероятно по-късно тази година да се върне към стабилен растеж. Когато вземете предвид този факт, както и много ниската оценка на акциите, това дава възможност за оптимизъм.
Ръст на приходите от 10% е доста приличен. Особено като се има предвид, че облачният бизнес на BABA е едва в началото на дългия път към рентабилността.
Това не е инвестиционна препоръка, а мое любителско мнение. При създаването на тази статия използвах работата на анализатора Growth at a Good Price.