Анализ на щепсела: Водородът ли е бъдещето на транспорта или е само мечта на мъртвеца?
През последните години дебатът за бъдещето на пътническия транспорт е в ежедневното меню на политици, учени, инвеститори и обикновени хора. Някои от тях са ортодоксални привърженици на ревящия двигател с вътрешно горене. Други почти религиозно се покланят на електрическата мобилност и Елон Мъск. Но на заден план все още се крие трета възможност - водородът. Правилен ли е изборът? Времето и потребителите показаха ли, че това не е правилният път?
Plug Power $PLUG е водещият популяризатор и разработчик на водородни горивни клетки в САЩ. Тя вече е постигнала значителен успех, като се е превърнала във водещ доставчик на енергия за мотокари. Водородните клетки служат и като надежден и устойчив резервен източник на енергия, който замества батериите и дизеловите генератори в телекомуникациите, транспорта и комуналните услуги.
За съжаление, не всичко е толкова розово. Твърде често Plug Power не успява да оправдае потенциала и очакванията си и разочарова инвеститорите си.
Въпреки това Plug Power вече не е същата компания за горивни клетки, каквато беше само преди няколко години. Водородните горивни клетки се превърнаха в жизнеспособен алтернативен източник на енергия, а не само в мечта на няколко начинаещи предприемачи. Време ли е Plug Power да оправдае доверието, което инвеститорите са й оказали? Нека разберем.
Не разчитайте на автомобили
Тъй като електрическите автомобили заемат всички заглавия, други форми на алтернативни горива, като водородните горивни клетки, обикновено остават на заден план за повечето хора. Разбира се, производителите на електромобили всъщност продават повече от един милион автомобила годишно - само Tesla $TSLA е доставила 960 000 такива автомобила през 2021 г. - докато другите превозни средства с алтернативно гориво са предимно на етап концепция.
През 2020 г. по пътищата в света са се движили общо 38 400 електрически превозни средства с горивни клетки(FCEV), а през същата година са били продадени по-малко от 10 000 нови FCEV. Затова е трудно да се говори за голям интерес.
Може би затова главният изпълнителен директор на Tesla Елон Мъск нарече подобни автомобили "зашеметяващо глупави".
Как може да се развива технологията за горивни клетки?
Леките автомобили вероятно не са най-добрият път напред за технологията на горивните клетки. Въпреки че FCEV се зареждат толкова бързо, колкото и конвенционалните автомобили с бензинови двигатели, според съобщенията технологията не е толкова ефективна, колкото батериите. Освен това съществуват опасения относно замърсяването, което производството на водород причинява, и ще изисква изграждането на друга голяма мрежа от инфраструктура, която да позволява зареждане с гориво.
Производителите на електромобили от десетилетия се опитват да изградят национална мрежа от зарядни точки, която едва наскоро започна да достига критична маса. Предимството на електромобилите е, че могат да се включват в електрическата мрежа вкъщи; миниатюрна домашна водородна инсталация не е толкова осъществима.
От друга страна, технологията на горивните клетки вече е широко разпространена в промишлени и търговски приложения, а има и други приложения, за които водородът може да е по-подходящ като източник на гориво.
https://www.youtube.com/watch?v=b88v-WvqzeQ
Plug помага на Orascom да изгради най-големия в света проект за зелен водород и зелен амоняк в Египет, който ще произвежда азотни торове за дъщерното дружество на Orascom Fertiglobe. Компанията Plug е избрана и за изграждането на най-големия проект за зелен водород в Северна Америка в щата Ню Йорк, който ще захранва машини за обработка на материали, търговски автопаркове и безпилотни самолети.
https://www.youtube.com/watch?v=FExpr1wRf5U
Миналата година Plug подписа и две други споразумения за партньорство - с SK Group, която ще предлага решения за горивни клетки в превозни средства и бензиностанции в Южна Корея в замяна на 10% дял в компанията, и съвместно предприятие с автомобилния производител Renault, което ще се фокусира върху пазара на лекотоварни автомобили в Европа.
Готови за финансиране на бъдещето
Plug Power има нещо, което много от неговите конкуренти нямат. Пари, и то много. Plug разполага с 3,4 млрд. долара в бройв банковата си сметка и дългосрочен дълг от едва 124 млн. долара. Задълженията му възлизат на 1 милиард долара.
Това е заслуга на миналогодишната лудост в търговията с акции, която накара някои акции, включително тези на Plug, да се покачат до над 75 долара за акция. Компанията се възползва от възможността да продаде акциите си три пъти... въпреки че разводни до краен предел съществуващите акционери. Това също така позволява на Plug да се възползва от възможностите, когато те се появят.
Финансовата стабилност на неговите конкуренти е различна. Bloom Energy $BE има 122 млн. долара в брой и 1,4 млрд. долара общи задължения и дълг, FuelCell Energy $FCEL има 432 млн. долара в брой и 170 млн. долара общи задължения, а Ballard Power Systems $BLDP също изглежда добре с 1,2 млрд. долара в брой и само 85 млн. долара общи задължения.
И така, дали Plug Power е добра компания за покупка?
Самият пазар на горивни клетки също е на път да се разрасне, като според един анализатор той може да нарасне от 1,1 милиарда долара през миналата година до 300 милиарда долара до 2030 г. Въпреки че подобен експоненциален растеж изглежда по-скоро като удоволствие на анализаторите да чертаят прави линии, които стигат до небето, отколкото като реална възможност. Уолстрийт остава като цяло оптимистично настроена. Анализаторите са определили консенсусна едногодишна прогноза от 42 долара за акция, което е повече от два пъти повече от настоящата цена, въпреки че тази прогноза е по-умерена от предишните по-високи цели.
Въпреки че акциите на Plug Power са изгубили около 55% от стойността си от ноември насам и почти три четвърти от стойността си от пика, това е достатъчно, за да може дивите анализатори да са само частично прави за потенциала на водородните горивни клетки. В такъв случай си струва да се помисли за Plug. Въпреки че водородът вероятно не е бъдещето на личния транспорт.
Предпочитате ли по-сигурни опции? Тези две компании ще ви осигурят изключително висок пасивен доход
Това не е инвестиционна препоръка. Това е само любителско мнение, основано на анализа на Рич Дюпри.